年中將至！一些個股牛氣沖天 一些個股跌入深淵——道達對話牛博士

每經(jīng)編輯 何建川

來源：道達號（微信號：daoda1997）

下周，將是2017年6月份的最后一周。隨著6月的結束，2017年上半年也將畫上句號。今年上半年，大盤其實整體波動幅度并不大，截止本周末，滬指累計漲幅1.75%，最高漲至3295.19點，但最低也只跌3016.53點。

年中將至，今年上半年的A股市場究竟經(jīng)歷了什么，有哪些地方值得我們?nèi)タ偨Y？今天，達哥與牛博士就此展開討論。

牛博士：達哥，你好，本周大盤波動有些劇烈，尤其是周四和周五兩天，指數(shù)真是上躥下跳，能否先對本周大盤進行一下點評？

道達：上周我們說過，本周是今年上半年極為重要的一個時間窗口，由于明晟公司最終確定A股被納入MSCI指數(shù)，也使得在周三前后，大盤出現(xiàn)了截然兩種不同的風格。MSCI沖關之前，市場整體比較謹慎，成交量也持續(xù)維持地量運行。在這一階段，市場總體看不到太明顯的機會。

而周三凌晨，當A股成功沖關塵埃落定之后，雖然多頭依然表現(xiàn)得比較理性，但市場做多情緒開始逐漸升溫。其中值得注意的兩個點，一個是白馬股繼續(xù)走高，另一個盤面特征，就是熱點開始重新涌現(xiàn)，并且有擴散的跡象。比如，手游“王者榮耀”的題材炒作等。

不過，周四和周五，由于萬達電影和復星醫(yī)藥兩家“大咖級”公司遭遇利空傳聞沖擊，引發(fā)了市場劇烈波動。而在這期間，達哥在道達號（微信號：daoda1997）上的觀點也非常明確，認為對大盤影響不大，而且依舊看好藍籌、白馬股的表現(xiàn)。

而從周五的情況來看，大家發(fā)現(xiàn)，似乎還是只有藍籌股才是最安全的。從周五滬指的表現(xiàn)看，雖然一度下探至年線點位附近，但最終還是強勢回升，說明年線的支撐作用再次經(jīng)受住了考驗。

牛博士：看來，達哥對后市依然比較樂觀啊。那么，你認為大盤有沒有希望突破上方半年線附近的壓制？

道達：對于后市的發(fā)展，我暫時認為依然會維持震蕩筑底的行情。主要原因在于，大盤在下方支撐是很明顯的，滬指從五月份開始，就一直圍繞年線震蕩，且底部不斷抬高，多方是下了不少功夫來守住這個關口的。

不過，技術上半年線的壓力，也不容忽視，而且目前放量依舊不是太充分。如果后市依舊不放量的話，我預計后市可能還會維持箱體震蕩格局。其實，今年整個上半年，大盤也是維持箱體震蕩格局，截止本周末，滬指累計漲幅1.75%，最高漲至3295.19點，但最低也只跌3016.53點，整體波動并不大。

牛博士：下周，將是2017年6月份最后一周，今年上半年即將畫上句號，能否對上半年行情做一個總結？

道達：回顧上半年行情，年初走勢不錯，眼看滬指就要沖擊3300點關口。然而，清明節(jié)之后，雖然題材股炒得厲害，大盤卻展開了階段性調(diào)整。這期間，一方面新股發(fā)行速度不減，一方面加強了對次新股、高送轉等題材股炒作的監(jiān)管。不過，五月中下旬，市場開始震蕩筑底，多空雙方圍繞年線展開激烈爭奪。

而從個股行情來看，今年是上半年，A股市場最大的特點，就是兩極分化嚴重加劇，如果投資者沒有買對股票，那么想要賺錢確實有點難。

今天，達哥統(tǒng)計了一個上半年A股漲幅排行榜，其中剔除了去年底以來剛剛上市的新股，結果發(fā)現(xiàn)，上半年漲幅超過40%的其實并不少，有80多只個股，而上半年維持上漲的，有近700只個股。但是，而出現(xiàn)下跌的，多達2200多只個股。而在下跌的個股中，跌幅超過40%的，竟然也多達100多只。

所以，我個人的感覺是，今年上半年，雖然大盤波動幅度不大，但有一些個股已經(jīng)儼然進入牛市，而更多的個股依然在熊市的深淵中掙扎。

牛博士：那根據(jù)你的研究，今年的大牛股，都有哪些特點呢？

道達：今年上半年的牛股，主要分兩大類，一類是具有大題材的個股，而能夠催生大牛股的題材，多以政策類的題材有關，比如雄安新區(qū)、“一帶一路”、粵港澳大灣區(qū)等題材。今年漲幅排名前十名的個股中（剔除剛上市不久的新股），有三只個股是“一帶一路”概念股，比如排名第一的西部建設、排名第三的北新路橋和排名第九的天山股份。另外，有三只個股是雄安新區(qū)概念股，如創(chuàng)業(yè)環(huán)保、冀東裝備和保變電氣。

除了這些大題材催生大牛股外，還有就是白馬股已經(jīng)提前進入牛市。上半年漲幅排名靠前的個股中，白馬股漲幅第一的是?？低暎q幅102%），此外，海信科龍、大華股份、東方雨虹、五糧液、格力電器、美的集團、蘇泊爾、老板電器、小天鵝、瀘州老窖等，都有超過50%的漲幅。相比之下，上半年最惹眼球的貴州茅臺，其實累計漲幅只有41%，在白馬股中并沒有排到前列。雖然茅臺是一個標桿，但如果說到白馬股牛市，卻總是拿茅臺來說事，我覺得或許并不一定真的合適。

上半年的這些牛股，從漲幅來看，雄安新區(qū)、“一帶一路”等題材股漲幅比白馬股大，但其間的波動幅度也更大，所以可能并不一定能夠拿得住。而再看白馬股，雖然看上去漲得比較慢，但累計漲幅也不小，關鍵是，如果價值投資，參與白馬股是拿得住，心不慌的。

牛博士：那么，今年大跌的個股，又有什么特點，哪些經(jīng)驗值得我們總結？

道達：根據(jù)我統(tǒng)計的結果，今年上半年跌幅最大的是新都退，累計跌了83.66%，都快要退市了，跌那么多也很正常。再看其他個股，跌幅超過40%的，主要集中在ST股。另外，2016年下半年以來上市的次新股，也是重災區(qū)。

現(xiàn)在來看，垃圾股、ST股，我的看法依然是堅決不碰。而次新股，雖然已經(jīng)擠掉了不少的泡沫，但是走熊的大趨勢依然還沒有看到轉變的跡象。未來，如果新股發(fā)行繼續(xù)維持常態(tài)化，而且新股上市后，繼續(xù)維持較高的無風險收益率，那么我認為次新股的參與價值依然不大。

滬深300指數(shù)倉位參考

日期：2017年6月25日

今日倉位：六成

明日倉位計劃：六成

一、本倉位是結合趨勢研究，設置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據(jù)，請注意投資風險。

二、本倉位跟蹤標的為滬深300指數(shù)，以實現(xiàn)對指數(shù)量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。

（張道達）

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