監(jiān)管官員陸家嘴縱論金融創(chuàng)新：須對業(yè)態(tài)及產(chǎn)品理解透徹

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 沙 斐 每經(jīng)編輯 姚茂敦    

每經(jīng)記者 沙 斐 每經(jīng)編輯 姚茂敦

昨日（6月21日），為期兩天的陸家嘴論壇在滬落下帷幕，在論壇首日“一行三會”領(lǐng)導(dǎo)傳遞出金融業(yè)改革開放的決心不能動搖后，21日論壇的焦點集中在如何協(xié)調(diào)與平衡金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新。

央行研究局局長徐忠表示，從國內(nèi)來看，隨著我國經(jīng)濟進入新常態(tài)，從資金面緊張到債市風(fēng)險，局部風(fēng)險不斷爆發(fā)，我國金融監(jiān)管的深層次風(fēng)險，就是“十三五”提出改革并完善適應(yīng)現(xiàn)代金融市場體系的金融框架的重要背景。

澳門金融管理局主席丁連星則認(rèn)為，創(chuàng)新是必然的，監(jiān)管機構(gòu)要對創(chuàng)新的金融業(yè)態(tài)產(chǎn)品有深入透徹的理解和分析。

多位業(yè)內(nèi)人士在論壇現(xiàn)場接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，金融創(chuàng)新是一個動態(tài)演變的過程，新的業(yè)務(wù)產(chǎn)品和適用模式不斷涌現(xiàn)和發(fā)展，監(jiān)管層也需要跟蹤評估金融創(chuàng)新的發(fā)展態(tài)勢和風(fēng)險特征，以此來制定監(jiān)管框架，動態(tài)優(yōu)化監(jiān)管要求與監(jiān)管手段，有效遏制系統(tǒng)性風(fēng)險的發(fā)生。

金融科技倒逼監(jiān)管探索新模式

事實上，創(chuàng)新與風(fēng)險一直以來都是一對“相愛相殺”的組合，而金融監(jiān)管目的之一就是防范金融系統(tǒng)性風(fēng)險的發(fā)生，發(fā)揮金融創(chuàng)新活力，滿足實體經(jīng)濟金融服務(wù)的需求。

丁連星表示，如今，金融業(yè)的新技術(shù)使用，催生了各樣新的金融產(chǎn)品和金融服務(wù)，不久的將來各種科技將廣泛深入和運用到金融產(chǎn)品或服務(wù)流程中，創(chuàng)新科技的應(yīng)用使得金融科技所帶來的金融風(fēng)險更加復(fù)雜，更加特殊，一旦出現(xiàn)問題勢必會比傳統(tǒng)金融體系更快，影響范圍更廣，涉及主體更多。

對此，銀監(jiān)會信托監(jiān)管部主任鄧智毅指出，從2008年金融危機至今，全球監(jiān)管力度空前加大，監(jiān)管占有的監(jiān)管資源越來越大。

“昨天德勤報告稱，從2008年金融危機到現(xiàn)在，整個金融機構(gòu)收取的監(jiān)管費用，全球增長了492%，累積起來將近超過3000億美元。以歐美為主體的大型銀行交的罰款增加了45倍，一方面說明監(jiān)管的力度空前加大，同時也說明監(jiān)管占有的監(jiān)管資源越來越大。”鄧智毅說道。

鄧智毅認(rèn)為，當(dāng)前出現(xiàn)了金融科技這樣的新業(yè)態(tài)，也出現(xiàn)了監(jiān)管科技的新形態(tài)，從側(cè)面說明了傳統(tǒng)監(jiān)管的手段已經(jīng)遠遠不能適應(yīng)了。

“業(yè)界一般認(rèn)為，金融科技到今天經(jīng)歷了三個階段，一是金融IT階段，二是互聯(lián)網(wǎng)金融階段，三是金融科技的3.0階段。特別是在金融科技3.0階段，應(yīng)該說大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能、區(qū)塊鏈這些技術(shù)一并發(fā)力，所以產(chǎn)生了深遠的影響?！编囍且惚硎?，也就是說金融科技潛在風(fēng)險越來越多。

對此，鄧智毅分析指出，從機構(gòu)層面來上看，一是影響傳統(tǒng)金融機構(gòu)的盈利能力，金融機構(gòu)可能分流部分銀行業(yè)務(wù)，對現(xiàn)有銀行的盈利模式、盈利能力形成巨大挑戰(zhàn)；二是增加信息科技的操作風(fēng)險，金融機構(gòu)更多運用新技術(shù)，并進行外包，增加風(fēng)險管理難度；三是有可能提高整體風(fēng)險水平，金融科技企業(yè)在增加金融服務(wù)可獲得性的同時，有可能降低客戶門檻，引入更多的高風(fēng)險客戶群體；四是對突發(fā)事件管理能力提出更高的要求。

丁連星進一步解釋，金融創(chuàng)新是必然的過程，作為監(jiān)管機構(gòu)，要對創(chuàng)新的金融業(yè)態(tài)產(chǎn)品有深入透徹的理解和分析。

對此，丁連星建議，監(jiān)管層積極引入新的監(jiān)管理念，在有限的范圍和風(fēng)險容忍度以及宣傳法律法規(guī)框架下，為金融創(chuàng)新創(chuàng)造靈活空間。提升監(jiān)管的實時性，及時做出警示和支持，降低監(jiān)管成本的同時也提升風(fēng)險防范的有效性。另外，在風(fēng)險披露方面，加強金融消費的教育保護，很多國家都非常重視消費者的保護，對于金融創(chuàng)新監(jiān)管應(yīng)加強創(chuàng)新金融產(chǎn)品和信息披露要求，讓金融消費者更加了解新產(chǎn)品或者新服務(wù)的風(fēng)險，通過對投資行為理性引導(dǎo)，提高投資者風(fēng)險意識，規(guī)避風(fēng)險，提高自我保護的能力。

監(jiān)管政策密集出臺致M2下降

全球金融危機的爆發(fā)，外界對中央銀行和金融監(jiān)管的關(guān)系有了新的認(rèn)識。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，昨日，在陸家嘴論壇上探討“金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新的協(xié)調(diào)與平衡”會議主題時，徐忠指出，中央銀行的宏觀調(diào)控離不開金融監(jiān)管政策的協(xié)調(diào)配合。

對此，徐忠解釋稱，“最近一段時間，監(jiān)管政策密集出臺，事實上造成了貨幣乘數(shù)的下降和M2的下降，可見即使中央銀行可以調(diào)控外在貨幣，但是如果沒有有效的監(jiān)管保障，外在貨幣投向何處，效率如何，這是中央銀行無法控制的，也無法保證金融支持實體經(jīng)濟?！?/p>

徐忠表示，中央銀行行使最后貸款人職能，最后貸款人流動性救助，賦予了中央銀行危機救助最后防線的最后地位，作為最后貸款人行動指南，絕大多數(shù)金融機構(gòu)是健全的，中央銀行沒有必要為小部分銀行提供無償救助，要求中央銀行在流動性危機采取迅速果斷行動防止系統(tǒng)性風(fēng)險的蔓延，同時遵循向流動性困難而非財務(wù)困難的銀行提供流動性支持的原則，防范風(fēng)險。

徐忠稱，目前，央行承擔(dān)最后貸款人職能如果沒有監(jiān)管職責(zé)，存款保險制度如果沒有監(jiān)管職能，都淪落為付款項，因為中間存在著權(quán)力與責(zé)任不對稱的問題。從問責(zé)機制看，監(jiān)管者由于并不完全承擔(dān)監(jiān)管失誤導(dǎo)致危機和風(fēng)險暴露的成本，導(dǎo)致監(jiān)管不足，問責(zé)者要基于監(jiān)管失誤強化約束。

徐忠還指出，在短期內(nèi)監(jiān)管和發(fā)展可能出現(xiàn)政策不一致，存在目標(biāo)沖突的情況下，存在以發(fā)展為重，監(jiān)管激勵不足的問題。

不過，徐忠同時表示，“從中央層面看，在功能相同金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)交叉領(lǐng)域出現(xiàn)監(jiān)管競爭，這并不一定是壞事，只是在同樣的金融產(chǎn)品，缺乏統(tǒng)一規(guī)制前提下監(jiān)管競爭容易演變成競相降低監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致劣幣驅(qū)逐良幣，損害監(jiān)管的有效性和穩(wěn)定性。同樣，在中央與地方政府的監(jiān)管關(guān)系上，由于監(jiān)管體系的系統(tǒng)性風(fēng)險由中央政府負(fù)責(zé)，如果地方政府承擔(dān)部分監(jiān)管職能，可能對地方的金融體系進行干預(yù)，不利于穩(wěn)定?！?/p>