【盤前機(jī)構(gòu)點(diǎn)睛】電解鋁供需格局有望改善

每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）注意到，今日機(jī)構(gòu)對(duì)電解鋁供給側(cè)改革進(jìn)展的關(guān)注度明顯升溫。有券商有色行業(yè)分析師指出，據(jù)其了解，今年6月底之前，地方政府將對(duì)電解鋁違規(guī)產(chǎn)能進(jìn)行專項(xiàng)督察，并上報(bào)省內(nèi)違規(guī)產(chǎn)能結(jié)果，各地一些違規(guī)產(chǎn)能將面臨較大的關(guān)停壓力。

據(jù)百川資訊今日?qǐng)?bào)道，據(jù)悉，山東魏橋集團(tuán)旗下電解鋁今日開始實(shí)施減產(chǎn)，減產(chǎn)量25萬(wàn)噸，預(yù)期10日內(nèi)減產(chǎn)完成。興業(yè)證券指出，電解鋁自今年4月清理整頓違規(guī)產(chǎn)能以來，實(shí)質(zhì)關(guān)停的產(chǎn)量?jī)H有新疆的3萬(wàn)余噸，魏橋集團(tuán)作為行業(yè)龍頭，此次減產(chǎn)25萬(wàn)噸意味著電解鋁供給側(cè)改革取得開門紅。

另?yè)?jù)媒體最近報(bào)道，新疆電解鋁專項(xiàng)督查方案業(yè)已出臺(tái)，督查活動(dòng)即將開啟，具體督查細(xì)節(jié)為：督查時(shí)間為今年6月20日-25日，督查地區(qū)為昌吉及塔城地區(qū)，清理整頓范圍為2013年5月之后新建的違規(guī)項(xiàng)目以及未落實(shí)1494號(hào)文處理意見的項(xiàng)目。國(guó)泰君安指出，新疆目前電解鋁建成產(chǎn)能約809萬(wàn)噸，其中約358萬(wàn)噸潛在不合規(guī)產(chǎn)能（未報(bào)備工信部）將成為督查重點(diǎn)。除新疆外，全國(guó)其他地區(qū)的督查活動(dòng)也有望陸續(xù)開啟（或已開啟），督查活動(dòng)如期進(jìn)行印證了電解鋁供給側(cè)改革的不斷推進(jìn)。

據(jù)了解，根據(jù)先前四部委發(fā)文，我國(guó)電解鋁供給側(cè)改革將分為4個(gè)階段：1、企業(yè)自查階段，時(shí)間截至2017年5月15日；2、地方核查階段，截至今年6月30日；3、專項(xiàng)抽查階段，截至今年9月15日；4、督促整改階段，截至今年10月15日。國(guó)泰君安認(rèn)為，考慮到地方核查階段的時(shí)間截點(diǎn)6月30日已漸進(jìn)，各地督查力度及速度或?qū)⒚黠@提速，而隨后電解鋁供給側(cè)改革將進(jìn)入第三階段。

今年4月中旬，有行業(yè)專家曾表示，當(dāng)前，國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能過剩150萬(wàn)噸，而全球電解鋁供給缺口則為200萬(wàn)噸，這一數(shù)字大于往年。從中長(zhǎng)期來看，如果沒有新增產(chǎn)能投放，到今年10月，隨著出口的增加，國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能過剩的問題基本可以解決，到明年電解鋁供給甚至可能出現(xiàn)短缺。有行業(yè)分析師表示，政策環(huán)境對(duì)電解鋁行業(yè)的影響較大，預(yù)計(jì)今后出臺(tái)的電解鋁行業(yè)新政策的路徑將圍繞嚴(yán)控電解鋁新增產(chǎn)能進(jìn)行。另外，隨著環(huán)保監(jiān)管的趨嚴(yán)，以及今年碳排放政策有望啟動(dòng)，電解鋁行業(yè)的中長(zhǎng)期成本將受到?jīng)_擊，行業(yè)集中度將提升。

中國(guó)鋁業(yè)（601600）是國(guó)內(nèi)鋁業(yè)巨頭，主營(yíng)電解鋁和氧化鋁，公司具備從原料鋁土礦到氧化鋁的產(chǎn)業(yè)鏈，氧化鋁價(jià)格上漲對(duì)公司業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)較大。數(shù)據(jù)顯示，近期公司國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格重回升勢(shì)，目前氧化鋁最新價(jià)格在2600元/噸左右，而去年同期價(jià)格在1800-2000元/噸的區(qū)間。隨著行業(yè)回暖，從去年開始公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，去年公司實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)為虧損3.64億元，同比大幅減虧，今年一季度公司實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)3.51億元。

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