重磅！1億股民盼了4年，A股終于獲得這項(xiàng)國(guó)際權(quán)威認(rèn)證！

這個(gè)清晨，沒(méi)有什么比這個(gè)消息更讓1億A股股民更為提氣了！

北京時(shí)間今日（6月21日）凌晨4點(diǎn)30分，美國(guó)明晟指數(shù)公司（MSCI）公布了本年度市場(chǎng)分類(lèi)審核結(jié)果，A股在經(jīng)過(guò)3次被拒后，終于被明晟公司宣布納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)。

重要的事情說(shuō)三遍：

A股被納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)！

A股被納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)！

A股被納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)！

▲圖片來(lái)源：明晟公司

如果說(shuō)中國(guó)加入WTO是中國(guó)商品、中國(guó)制造獲得進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)最重要的入場(chǎng)券，那么A股被納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)意味著中國(guó)股市、乃至中國(guó)資本市場(chǎng)獲得進(jìn)入國(guó)際資本市場(chǎng)最重要的入場(chǎng)券，體量高達(dá)50萬(wàn)億的A股市場(chǎng)，終于獲得國(guó)際權(quán)威認(rèn)證！

就在上述消息發(fā)布后，德銀X-Trackers嘉實(shí)滬深300中國(guó)A股ETF大漲2.2%。

好消息不止如此，還有超過(guò)大家預(yù)期的內(nèi)容。MSCI修改了其原有的建議，決定納入能通過(guò)滬股通或深股通交易且不因停牌而被排除在外的所有A股大盤(pán)股。這一變化將使得初始納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的A股數(shù)目從先前提案中的169只增加到222只。

在美上市KraneShares Bosera MSCI中國(guó)A股ETF（KBA）盤(pán)后上漲大約1.7%。Krane基金顧問(wèn)首席投資官Ahern稱(chēng)，該公司三年前就預(yù)料明晟MSCI會(huì)把中國(guó)A股納入其中并因此上市ETF，在MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)之內(nèi)，KBA將開(kāi)始把在岸股票從0.7%提升至17%，使得中國(guó)整體權(quán)重在未來(lái)一年超過(guò)40%。

A股四度闖關(guān)終成正果

▲圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

2013年開(kāi)始，MSCI宣布啟動(dòng)A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的審議及征詢(xún)工作，但在此后3年間，A股連續(xù)3次與納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的機(jī)會(huì)擦身而過(guò)。如今，在A股第四度闖關(guān)之時(shí)，終于迎來(lái)令人滿(mǎn)意的結(jié)果。

明晟公司在官方通報(bào)中表示，此次納入A股的決定在MSCI所咨詢(xún)的國(guó)際機(jī)構(gòu)投資者中得到了廣泛支持。這主要是由于中國(guó)內(nèi)地與香港互聯(lián)互通機(jī)制的正面發(fā)展，以及中國(guó)交易所放寬了對(duì)涉及A股的全球金融產(chǎn)品進(jìn)行預(yù)先審批的限制。此兩項(xiàng)進(jìn)展對(duì)提升中國(guó)A股市場(chǎng)的準(zhǔn)入水平起到了積極的影響。

MSCI不就是個(gè)指數(shù)，有那么重要？

對(duì)，它確實(shí)很重要。MSCI指數(shù)，即摩根士丹利資本國(guó)際指數(shù)，也稱(chēng)“明晟指數(shù)”。因此加入MSCI，也被叫做“入摩”（是不是很魔性）。

這個(gè)MSCI到底有多牛呢？它是全球投資組合經(jīng)理最多采用的基準(zhǔn)指數(shù)。全球的投資專(zhuān)業(yè)人士，包括投資組合經(jīng)理、經(jīng)紀(jì)交易商、交易所、投資顧問(wèn)、學(xué)者及金融媒體均會(huì)使用MSCI指數(shù)。在全球前100個(gè)最大資產(chǎn)管理者中，有97個(gè)都是MSCI的客戶(hù)。全球機(jī)構(gòu)客戶(hù)約有7500個(gè)，包括商業(yè)銀行、投資銀行、資產(chǎn)管理公司、對(duì)沖基金等等。

簡(jiǎn)單地說(shuō)，MSCI指數(shù)本質(zhì)是幫助全球機(jī)構(gòu)選股。所以，此次A股被納入MSCI，則意味著可能被全球的機(jī)構(gòu)投資者買(mǎi)入。

A股被納入還有其他什么好處呢？顯而易見(jiàn)的是可以為A股帶來(lái)的增量資金。據(jù)MSCI估計(jì)，全球目前大約有10.5萬(wàn)億美元的資金在跟蹤MSCI指數(shù)，其中約有2.8萬(wàn)億美元跟蹤全球市場(chǎng)指數(shù)，1.5萬(wàn)億美元跟蹤新興市場(chǎng)指數(shù)，0.2萬(wàn)億美元跟蹤亞洲市場(chǎng)指數(shù)，A股在這三大指數(shù)中的初始權(quán)重分別為0.1%、0.5%和0.6%，將這些資金與納入后A股在各指數(shù)中的初始權(quán)重相乘，即可粗略估算出跟蹤這三類(lèi)指數(shù)所帶來(lái)的短期潛在資金流入量為：28億美元、75億美元和12億美元，三者總計(jì)115億美元。

除了帶來(lái)增量資金，入摩也對(duì)一國(guó)資本市場(chǎng)的開(kāi)放具有深遠(yuǎn)的意義，可以提升本國(guó)資本市場(chǎng)的國(guó)際地位。此外也能夠倒逼股市改革，提升監(jiān)管水平。興業(yè)證券指出，中長(zhǎng)期看資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放是大勢(shì)所趨，根據(jù)韓國(guó)和中國(guó)臺(tái)灣的經(jīng)驗(yàn)，隨著資本市場(chǎng)的逐步開(kāi)放和加入世界指數(shù)，海外投資者將改變當(dāng)?shù)赝顿Y者的投資結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)部分投資者價(jià)值投資行為。

我們可以從世界范圍內(nèi)，看看入摩后的市場(chǎng)表現(xiàn)。

民生證券指出，從統(tǒng)計(jì)角度來(lái)看，在納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)后（基于國(guó)際經(jīng)驗(yàn)），股市在一年內(nèi)上漲的家數(shù)多于下跌的家數(shù)。

1988年MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)初始發(fā)布后，印尼（1989年納入）、土耳其（1989年納入）、韓國(guó)（1992年市值20%納入）、印度（1994年納入）、捷克（1996年納入）、匈牙利（1996年納入）、俄羅斯（1997年納入）、埃及（2001年納入）、卡塔爾（2013年納入）、阿聯(lián)酋（2013年納入）分別納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)。通過(guò)統(tǒng)計(jì)以上國(guó)家納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)后的股市表現(xiàn)，60%以上的國(guó)家1個(gè)月后股市出現(xiàn)上漲，61.5%的國(guó)家股市在一年后股市上漲幅度超過(guò)10%。

富國(guó)銀行首席策略師Jacobsen表示，明晟MSCI將中國(guó)A股納入符合市場(chǎng)普遍預(yù)期，鑒于中國(guó)已經(jīng)在MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)占比逾27%，MSCI的最新決定并不會(huì)帶來(lái)太大變化；相信投資者仍然有足夠的理由考慮投資消費(fèi)類(lèi)企業(yè)。

富國(guó)銀行投資研究所投資策略分析師Peter Donisanu在接受CNBC采訪時(shí)指出，如今，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)中國(guó)A股市場(chǎng)的信心更大了。

匯豐大中華區(qū)首席執(zhí)行官Helen Wong在一份聲明中表示：“（MSCI將A股納入新興市場(chǎng)指數(shù)）是一個(gè)過(guò)程的開(kāi)始，中國(guó)股市將在全球投資者的投資組合中取得突出地位，反映出中國(guó)股市及其經(jīng)濟(jì)的規(guī)模和重要性。”

渣打銀行的股票策略主管Clive McDonnell在接受CNBC采訪時(shí)表示，MSCI明晟將A股納入新興市場(chǎng)指數(shù)對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)并非”至關(guān)重要“，但在資本流動(dòng)方面將是有益的。“從長(zhǎng)期來(lái)看，這可能會(huì)對(duì)中國(guó)的資本流入產(chǎn)生積極影響，這將有助于在中期內(nèi)支撐人民幣匯率。”McDonnell說(shuō)道。

匯豐大中華區(qū)首席執(zhí)行官Helen Wong在一份聲明中表示：“（MSCI將A股納入新興市場(chǎng)指數(shù)）是一個(gè)過(guò)程的開(kāi)始，中國(guó)股市將在全球投資者的投資組合中取得突出地位，反映出中國(guó)股市及其經(jīng)濟(jì)的規(guī)模和重要性。”

入摩成功對(duì)A股具有重要意義

開(kāi)源證券高級(jí)策略分析師楊海在接受每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者采訪時(shí)表示，A股入摩成功，在短期來(lái)看帶來(lái)的資金量不會(huì)很大，折合人民幣將在幾百億的體量上下。楊海指出，雖然資金量并不大，但風(fēng)向標(biāo)意義非常明確，就是投資選入的這些標(biāo)的都是大金融、大消費(fèi)、體量較大、流通性較好、盈利能力較強(qiáng)的企業(yè)，這類(lèi)公司的選擇方向，也會(huì)引領(lǐng)整個(gè)市場(chǎng)未來(lái)的價(jià)值投資方向。

每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者注意到，回顧臺(tái)灣股市和韓國(guó)股市入摩的經(jīng)驗(yàn)，臺(tái)灣在1996年9月入摩，初始納入比例50%，2000年6月擴(kuò)大至65%，同年12月又增至80%，至2005年5月全部納入耗時(shí)9年；韓國(guó)在1992年1月入摩，初始納入比例20%，1996年9月擴(kuò)大至50%，至1998年9月全部納入耗時(shí)6年。中銀國(guó)際認(rèn)為，全面入摩也可看作是中國(guó)資本賬戶(hù)逐步走向開(kāi)放的過(guò)程，無(wú)疑需要相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間。

就此，楊海認(rèn)為，A股的納入時(shí)間應(yīng)該不會(huì)太長(zhǎng)，在一年以后可能就會(huì)整體納入，因?yàn)閺慕?jīng)濟(jì)體量上來(lái)看，需要這些標(biāo)的。

“中國(guó)現(xiàn)在是全球第二大經(jīng)濟(jì)體，沒(méi)有中國(guó)參與的，也不能算得上是新興國(guó)家市場(chǎng)指數(shù)了，所以我認(rèn)為這個(gè)納入的進(jìn)度會(huì)很快。”楊海說(shuō)道。

▲前5大資本市場(chǎng)（數(shù)據(jù)來(lái)源：business insider）

但國(guó)金證券(指出，A股被納入MSCI，一方面考慮到按照MSCI批準(zhǔn)成分股指數(shù)到實(shí)際調(diào)整指數(shù)的時(shí)間跨度，增量資金在2018年二季度前后才會(huì)入市A股；另一方面，理論增量資金總額是796億人民幣（且流入是一個(gè)緩慢的過(guò)程），相對(duì)于A股現(xiàn)在融資余額（8673億）以及一天的成交近日（4000-6000億）的規(guī)模來(lái)講，實(shí)屬“杯水車(chē)薪”。

“由此對(duì)于短期而言，積極的象征意義遠(yuǎn)大于實(shí)際資金面的影響。中長(zhǎng)期來(lái)看，A股納入MSCI指數(shù)體系將推動(dòng)國(guó)際資金配置中國(guó)市場(chǎng)，促進(jìn)A股國(guó)際化。”國(guó)金證券在研報(bào)中指出。

但國(guó)金證券同時(shí)寫(xiě)道，盡管此次A股成功入摩，但一般而言要在2018年5月中旬的MSCI半年度審核會(huì)議上才會(huì)宣布執(zhí)行，生效時(shí)間為2018年6月1日。對(duì)此，明晟公司也在官方通報(bào)中宣布，納入將從2018年6月開(kāi)始實(shí)施，給投資人一年的準(zhǔn)備時(shí)間。

一圖看懂MSCI↓↓↓

（本文內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)！）

每經(jīng)編輯 王曉波