收評(píng)：權(quán)重股拖累指數(shù)！滬指震蕩下挫 保險(xiǎn)板塊領(lǐng)跌

滬指今日再度展開(kāi)調(diào)整，低開(kāi)低走，收盤(pán)下跌0.73%至3130.67點(diǎn)。深成指收盤(pán)下跌0.72%至10151.53點(diǎn)。截至收盤(pán)，兩市合計(jì)成交僅有3600多億元。

盤(pán)面上，各板塊跌多漲少。航空、礦物制品、交通設(shè)施、文教休閑、電信運(yùn)營(yíng)等行業(yè)板塊漲幅居前，保險(xiǎn)、電氣儀表、家用電器、建筑、房地產(chǎn)等行業(yè)板塊跌幅居前。此外，兩市共有7只非ST個(gè)股跌停。

值得注意的是，上證50指數(shù)今日破位下殺1.4%，連續(xù)失守5日均線與10日均線，其中10日均線是逾一個(gè)月以來(lái)首度跌穿。

券商觀點(diǎn)：

申萬(wàn)宏源：A股市場(chǎng)近期迎來(lái)政策面的邊際改善

申萬(wàn)宏源指出，6月并購(gòu)重組上會(huì)數(shù)可能明顯高于1-5月的均值(每月10家)，這將一定程度上改善創(chuàng)業(yè)板優(yōu)質(zhì)公司的業(yè)績(jī)預(yù)期，構(gòu)成近期政策面重要的邊際變化。創(chuàng)業(yè)板風(fēng)格歸來(lái)行情的幾個(gè)層次是，小級(jí)別行情看政策改善，中級(jí)別行情看無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行，大級(jí)別行情看創(chuàng)業(yè)板相對(duì)業(yè)績(jī)趨勢(shì)的扭轉(zhuǎn)?，F(xiàn)階段，相對(duì)基本面改善和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行尚未發(fā)生，但政策面出現(xiàn)邊際改善，在前期深幅調(diào)整的情況下，能夠支撐創(chuàng)業(yè)板反彈，并逐步構(gòu)筑“底部區(qū)域”。

長(zhǎng)江證券：養(yǎng)精蓄銳

長(zhǎng)江證券表示，2017年下半年，我們認(rèn)為股票市場(chǎng)流動(dòng)性中性偏緊：(1)金融市場(chǎng)流動(dòng)性在未來(lái)半年內(nèi)擴(kuò)張?jiān)鏊俟拯c(diǎn)已接近；(2)政策環(huán)境取向整體偏謹(jǐn)慎，并結(jié)合自下而上的供需測(cè)算，我們認(rèn)為目前假設(shè)條件下，股票市場(chǎng)流動(dòng)性改善概率較小。另一方面，我們判斷實(shí)體經(jīng)濟(jì)微觀改善持續(xù)，但全年A股整體業(yè)績(jī)?cè)谝患径纫?jiàn)高點(diǎn)，我們預(yù)計(jì)非金融板塊25%的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，下半年增速逐季下行。綜上，基于核心變量的判斷，我們認(rèn)為2017年下半年A股整體震蕩下行。

華泰證券：收縮戰(zhàn)線，以龍為首

華泰證券戴康策略團(tuán)隊(duì)表示，MLF中標(biāo)利率3.2%暗示短期貨幣市場(chǎng)利率上限隱現(xiàn)，易上難下的短端利率轉(zhuǎn)為平穩(wěn)使得A股暫時(shí)得以維持震蕩格局。展望中期，資本流動(dòng)與金融安全為主要目標(biāo)的貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤缮羞b遙無(wú)期。減持新規(guī)和IPO節(jié)奏緩和帶來(lái)的短期供給收縮效應(yīng)將會(huì)被更長(zhǎng)期的流動(dòng)性與信用溢價(jià)上升效應(yīng)所取代，“水主沉浮”的結(jié)果是消耗性博弈。建議利用反彈收縮戰(zhàn)線，挖掘被忽視的細(xì)分行業(yè)一線龍頭，將“以龍為首”進(jìn)行到底，直到十年期國(guó)債利率達(dá)到閥值3.8%，行業(yè)配置三低一高+保險(xiǎn)銀行。