【盤(pán)前機(jī)構(gòu)點(diǎn)睛】機(jī)構(gòu)關(guān)注奶粉配方注冊(cè)制推進(jìn)

每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）注意到，近日有機(jī)構(gòu)對(duì)奶粉配方注冊(cè)制給行業(yè)帶來(lái)的影響予以了關(guān)注。據(jù)機(jī)構(gòu)此前介紹，2013年下半年至今，國(guó)內(nèi)奶粉行業(yè)持續(xù)調(diào)整多年，其核心原因在于2013年開(kāi)始的幾次渠道變革導(dǎo)致行業(yè)渠道壁壘降低，競(jìng)爭(zhēng)參與者大幅增多，導(dǎo)致行業(yè)集中度下降。另外，2014年~2015年隨著海淘電商平臺(tái)的興起，大量海外品牌涌入，也加劇了這一現(xiàn)象，使得行業(yè)形成了外資大牌、國(guó)產(chǎn)大牌、外資小品牌、海外原版奶粉混戰(zhàn)的局面。

據(jù)悉，全新的奶粉配方注冊(cè)制將在2018年全面實(shí)施，涉及全部在中國(guó)生產(chǎn)及銷(xiāo)售的內(nèi)外資品牌，對(duì)向中國(guó)境內(nèi)出口嬰幼兒配方乳粉的境外企業(yè)同樣適用。對(duì)此，上述機(jī)構(gòu)指出，在奶粉配方注冊(cè)制下，國(guó)內(nèi)奶粉品牌數(shù)量有望從2000個(gè)配方縮減到500多個(gè)左右，預(yù)計(jì)70%以上的奶粉品牌被淘汰，這將騰出較為可觀的市場(chǎng)空間。奶粉配方注冊(cè)制將最大程度保護(hù)國(guó)內(nèi)品牌，根據(jù)Euromonitor數(shù)據(jù)，2016年中國(guó)奶粉行業(yè)銷(xiāo)售額1224億，其中雜牌、貼牌等市占率約20%，且集中在三線(xiàn)城市以下，規(guī)模在160-200億，隨著這些品牌被淘汰，市場(chǎng)空間將隨之顯現(xiàn)。

還有機(jī)構(gòu)此前指出，隨著雜牌奶粉的退出，以及沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力的三四線(xiàn)城市的嬰童店的退出，行業(yè)會(huì)重新回歸到壁壘相對(duì)較高的超市賣(mài)場(chǎng)以及大型嬰童連鎖的渠道為主，從而倒推整個(gè)行業(yè)集中度的提升，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的拐點(diǎn)會(huì)到來(lái)，盈利能力會(huì)恢復(fù)到相對(duì)比較合理的水平。

據(jù)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，第一批注冊(cè)名單有望在今年6-7月公布，伊利股份（600887）、貝因美等國(guó)內(nèi)知名奶粉企業(yè)可能入選。在國(guó)內(nèi)廣大三四線(xiàn)城市國(guó)產(chǎn)奶粉的接受度較高，且國(guó)產(chǎn)品牌渠道下沉能力強(qiáng)，利用現(xiàn)有三四線(xiàn)城市及鄉(xiāng)鎮(zhèn)的渠道優(yōu)勢(shì)，國(guó)產(chǎn)奶粉的優(yōu)秀企業(yè)有望從注冊(cè)制中受益。

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