A股5月“孱弱”收官 對(duì)后市機(jī)構(gòu)存分歧

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王海慜    

每經(jīng)記者 王海慜 每經(jīng)編輯 謝欣

上周六，證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》，上交所、深交所也隨即出臺(tái)實(shí)施細(xì)則。每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）注意到，在端午假期，這一消息被市場(chǎng)的多數(shù)機(jī)構(gòu)作為較有力度的利好來(lái)解讀，有機(jī)構(gòu)將此次減持新規(guī)視作2016年初出臺(tái)的減持規(guī)定的強(qiáng)化版。不過(guò)今日大盤(pán)的表現(xiàn)可謂“孱弱”，經(jīng)過(guò)多方采訪，每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）發(fā)現(xiàn)，目前機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)人士對(duì)于后市的分歧較大。

A股今日盤(pán)面表現(xiàn)“孱弱”

每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）注意到，在此次減持新規(guī)出臺(tái)，機(jī)構(gòu)大多給予了較為積極的評(píng)價(jià)，總體認(rèn)為市場(chǎng)擔(dān)憂的“大小非”減持壓力將得到緩解。

天風(fēng)證券認(rèn)為，此次減持新規(guī)與2016年1月7日發(fā)布的舊版減持規(guī)定有相似的背景，都是處在IPO加速，以及市場(chǎng)情緒較為悲觀的時(shí)候。

由解禁減持引發(fā)的憂慮是近期市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整的一大誘因，近期第一創(chuàng)業(yè)在發(fā)布解禁公告之后快速下跌就是這一憂慮的集中體現(xiàn)。中信證券則表示，此次新規(guī)明顯提高了股東的減持難度。

國(guó)泰君安中小盤(pán)團(tuán)隊(duì)分析指出，此次減持新規(guī)將大股東外首發(fā)前股東、定增股東、大宗減持或協(xié)議轉(zhuǎn)讓的受讓方、可交換債換股股東、股票權(quán)益互換股東等納入監(jiān)管范圍，同時(shí)將大宗交易和協(xié)議轉(zhuǎn)讓、類(lèi)協(xié)議轉(zhuǎn)讓的監(jiān)管空白補(bǔ)充，基本上杜絕了上市公司重要股東集中清倉(cāng)式減持的所有渠道。

不過(guò)，減持新規(guī)卻沒(méi)有給市場(chǎng)帶來(lái)預(yù)期中的大漲，截至今日收盤(pán)，上證指數(shù)小幅上漲0.23%，深成成指只是象征性翻紅。

新規(guī)短期帶不來(lái)增量資金

現(xiàn)在與2016年1月不無(wú)相似背景，機(jī)構(gòu)如何展望后市呢？每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）經(jīng)采訪發(fā)現(xiàn)，目前市場(chǎng)存在一定分歧，先前的樂(lè)觀情緒有收斂跡象。

某上市券商首席策略分析師向每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）表示，應(yīng)該從更長(zhǎng)遠(yuǎn)看待此次減持新規(guī)對(duì)于市場(chǎng)的積極影響，再疊加6月限售股上市規(guī)模全年最低，以及在6月流動(dòng)性有望基本穩(wěn)定的背景下，仍熱看好6、7月份會(huì)有一波反彈。不過(guò)該分析師也指出，受制于“估值”與“盈利”的雙重約束，A股市場(chǎng)反轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)目前來(lái)看并不存在。

而另有券商首席策略分析師告訴每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2），此次調(diào)整疊加了金融去杠桿，在長(zhǎng)期邏輯上與2016年初有所不同，在這樣的背景下，市場(chǎng)調(diào)整可能并未結(jié)束。

“市場(chǎng)對(duì)減持新規(guī)的解讀過(guò)于樂(lè)觀。”武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新今日向每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）表示，此次減持新規(guī)堪稱(chēng)“史上最嚴(yán)”，的確可以減少市場(chǎng)的拋壓，有利于個(gè)股和大盤(pán)的穩(wěn)定，但在短期內(nèi)無(wú)法直接為市場(chǎng)帶來(lái)增量資金。“短期來(lái)看，新規(guī)不會(huì)根本改變市場(chǎng)的走勢(shì)，未來(lái)市場(chǎng)的走勢(shì)還將取決于經(jīng)濟(jì)基本面。”

董登新指出，從中長(zhǎng)期看，由于套利的成本和風(fēng)險(xiǎn)增加，減持新規(guī)可能使以往那些善于“玩資本”“玩股權(quán)”的各路“資本玩家”逐步退出市場(chǎng)，由此也將使上市公司類(lèi)似高送轉(zhuǎn)這樣的行為慢慢減少，“這將引導(dǎo)市場(chǎng)走向價(jià)值投資，A股的運(yùn)行也將更加穩(wěn)定。”