利好之下反彈太弱 多頭到底在擔(dān)心什么？——道達投資手記

來源：道達號（微信號：daoda1997） 今天是證監(jiān)會發(fā)布減持新規(guī)后的首個交易日，同時也是5月行情最后一個交易日。然而，萬萬沒想到的是，A股市場似乎并不領(lǐng)情，滬指出現(xiàn)沖高回落的走勢，最終僅上漲7.12點，以3117.18點報收，成交額也沒有放大，滬市僅成交了1779.13億元。 原本大家都預(yù)計，利好之下大盤應(yīng)該會有個不錯的表現(xiàn)。但為何今天的反彈會顯得如此之弱，多頭到底在擔(dān)心什么，未來市場還有能力延續(xù)反彈走勢嗎？ 今天早晨，滬指不出意外地高開了15點，隨后稍有回落，然后就又是一波較為有力的上攻?？旖咏衔?0點時，滬指最高上漲了約33點，最高至3143.28點。應(yīng)該說，今天前半小時的交易時間，市場的運行還是非常正常的。但是，相對強勢的反彈，也就只維持了這半個小時，接下來指數(shù)就陷入了持續(xù)回落，同時成交量明顯萎縮。最終滬指僅僅上漲了7.12點，沒有出現(xiàn)由升轉(zhuǎn)跌的走勢已經(jīng)算是萬幸了。 再看個股，今天市場還是有一些熱點出現(xiàn)的。比如，商業(yè)零售板塊，就是涌現(xiàn)出來的一個新熱點。主要原因，還是阿里巴巴入股聯(lián)華超市，引發(fā)其大股東百聯(lián)股份（600827）直接漲停。同時，這個板塊中的華聯(lián)綜超、上海九百、杭州解百、三江購物、紅旗連鎖等都出現(xiàn)漲停。對于這個板塊，其實去年就因為三江購物的暴漲，而有過一次炒作。不過，幾個月后，這個板塊很多個股的股價幾乎都被腰斬了。兩次商業(yè)零售板塊的炒作，都與阿里巴巴有關(guān)，其實也說明一個問題，那就是馬云提出的“新零售”的概念，依然在持續(xù)影響這個行業(yè)。但從股市投資而言，要想把握住機會，似乎也不是那么容易的事情。 除了零售板塊外，今天其他熱點比較散亂，雄安新區(qū)概念股、次新股、券商股、“一帶一路”等板塊，都有過一些表現(xiàn)，但總體來說熱度沒有商業(yè)零售股那么高，力度也都比較弱。相比之下，金融指標(biāo)股的表現(xiàn)還是一如既往的強勢，尤其是幾家大銀行，如農(nóng)行、中行和工行等，都創(chuàng)出了收盤新高。另外，白馬股中，貴州茅臺雖然今天調(diào)整了近2%，但其他家電股走勢依舊很強，比如美的集團、青島海爾、格力電器等，雖然盤中都曾經(jīng)出現(xiàn)過一定幅度的調(diào)整，但下午還是強勢收回，甚至是再創(chuàng)新高，所以，我個人感覺，白馬股的行情，應(yīng)該還不會完。 那么，現(xiàn)在我們要討論的問題是，為什么在實質(zhì)性利好的刺激下，原本認為大盤會強勁反彈的，但最終反彈力度會如此之弱，多頭部隊究竟是在擔(dān)心什么？ 對于證監(jiān)會發(fā)布的減持新規(guī)，從內(nèi)容來看，我依然認為這是實實在在的利好，這一點不會因為今天行情不給力，就要去懷疑。我們需要去探討的是，為什么多頭部隊不領(lǐng)情，他們到底在擔(dān)心什么。多頭部隊包括兩方面投資者，一方面是手握重金的機構(gòu)投資者。在達哥看來，機構(gòu)投資者擔(dān)心的，其實并非是利好力度不夠，他們擔(dān)心的是政策穩(wěn)定性。 有報道顯示，前兩年定增基金非?；鸨@次因為證監(jiān)會發(fā)布的減持新規(guī)，導(dǎo)致相關(guān)基金公司有些被動，端午節(jié)都沒休息好，天天加班研究對策，大家都要針對新政策而研究對策，甚至是需要改變自己的投資策略。 其實，不僅僅機構(gòu)投資者面臨這種困擾，個人投資者同樣也會有類似的遭遇。達哥記得在2015年牛市高峰期，當(dāng)時身邊一位朋友為了提前逃頂，于是賣票之后，將大量資金認購了一個打新股的理財產(chǎn)品，心想，打新股總沒有風(fēng)險了吧。結(jié)果誰知沒過多久，大盤開始暴跌，新股發(fā)行也因此暫停，最終理財產(chǎn)品也因此清盤。 那么，接下來大盤是否會因為今天的沖高回落，而再次陷入不利的局面？其實，對于今天的行情走勢，由于大家的預(yù)期過高，所以不少人是比較糾結(jié)的。糾結(jié)什么？如果大盤漲幅較大，應(yīng)該是好事吧？但肯定有人會擔(dān)心，會不會一天就漲完了，擔(dān)心這是利好兌現(xiàn)下的出貨行情。另一種情況，就是今天的行情走勢，大盤漲幅不大，指數(shù)沖高回落，這是一種比較穩(wěn)妥的運行方式，慢慢地向上走。這種走勢，其實原本也沒有太大問題，但是同樣有人會擔(dān)心，大盤走得太弱。 我個人的看法是，今天的走勢其實還是比較正常的，雖然反彈力度弱了些，但至少還是維持了上漲，指數(shù)也維持在年線上方運行。所以，我認為雖然底部已經(jīng)基本探明，但后市很有可能繼續(xù)維持震蕩筑底。只要大盤能夠守住年線，慢慢震蕩向上的走勢依然是可以接受的。 最后提示一下網(wǎng)友，今天晚上道達號（微信號：daoda1997）有個特別節(jié)目，“每經(jīng)投資研究院”特邀請頂級私募實戰(zhàn)專家、頂尖私募大佬免費為你開講《私募調(diào)研那點事兒》，此次活動的語音訪談節(jié)目，將在今天晚上8點開始，請報了名的網(wǎng)友準(zhǔn)點參與。 另外，報名序號為100整數(shù)倍的朋友還將獲贈《中國頂級私募調(diào)研寶典》一份，現(xiàn)在點擊道達號（微信號：daoda1997）菜單欄中的“頭等艙”，然后在彈出的“語音訪談”中進入報名參與語音訪談。 滬深300指數(shù)倉位參考 日期：2017年5月31日 今日倉位：六成 明日倉位計劃：六成 一、本倉位是結(jié)合趨勢研究，設(shè)置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據(jù)，請注意投資風(fēng)險。 二、本倉位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實現(xiàn)對指數(shù)量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。