政策紅利PK資本寒冬 企業(yè)機(jī)構(gòu)齊謀變

每經(jīng)記者張祎王小璟每經(jīng)編輯畢陸名 近年，新三板市場(chǎng)無(wú)疑處于凜冽的資本寒冬中，存在流動(dòng)性差、融資困難等問(wèn)題，但隨著監(jiān)管層頻繁發(fā)聲力挺新三板，業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)2017年的政策支持力度必不會(huì)少。在此背景下，隨著一些政策紅利的逐漸落地，2017年很可能是新三板市場(chǎng)動(dòng)態(tài)發(fā)展中蓄勢(shì)謀變的一年。 不少掛牌公司開(kāi)始做兩手準(zhǔn)備，進(jìn)可IPO，退可留在新三板綻放。而一些投資機(jī)構(gòu)未雨綢繆，著力布局一些有“精選層”概念的新三板企業(yè)。 企業(yè)做兩手準(zhǔn)備 “流動(dòng)性”難題已是新三板老生常談的話(huà)題，也是新三板留不住“優(yōu)等生”的重要原因之一。不少企業(yè)也是對(duì)“轉(zhuǎn)板”磨拳霍霍、心向往之。 截至5月22日，有436家掛牌企業(yè)仍處于上市輔導(dǎo)狀態(tài)。不過(guò)，隨著交易制度改革的預(yù)期不斷加強(qiáng)，不少企業(yè)已轉(zhuǎn)變思路。 之前，有多位券商新三板做市部門(mén)負(fù)責(zé)人向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者透露，目前正在配合全國(guó)股轉(zhuǎn)進(jìn)行系統(tǒng)測(cè)試，有關(guān)交易制度的改進(jìn)，讓市場(chǎng)浮想聯(lián)翩。 眾所周知，在去年分層以后，對(duì)于創(chuàng)新層的配套紅利問(wèn)題，市場(chǎng)一直議論紛紛。此次再提“精選層”以及測(cè)試交易系統(tǒng)，讓市場(chǎng)不少企業(yè)再度重燃留守新三板意愿。 上海一家創(chuàng)新層掛牌公司董事長(zhǎng)向記者表示，對(duì)于IPO，公司肯定樂(lè)意去沖擊一下，但如果新三板的“精選層”能夠推出，同時(shí)出臺(tái)差異化的配套制度紅利，公司也樂(lè)意留在新三板上繼續(xù)發(fā)展，“公司目前企業(yè)財(cái)務(wù)狀況不錯(cuò)，前景也很好，相信‘精選層’出來(lái)后，我們應(yīng)該能入選，所以現(xiàn)在對(duì)我們來(lái)說(shuō)，是如何選擇的問(wèn)題?！? Pre-IPO已非首選投資標(biāo)的 對(duì)于投資者而言，IPO加速以及政策預(yù)期加強(qiáng)的背景下，如何投資新三板不是簡(jiǎn)單的選擇題，而是一道需要研究思篤的解答題。 有私募人士向記者提到，之前看到的新三板公司，都是去看一些小而美的公司，有成長(zhǎng)、有題材，看好企業(yè)帶頭人。但是現(xiàn)在不同了，要考慮的太多了，包括企業(yè)有沒(méi)有IPO計(jì)劃以及能不能進(jìn)入未來(lái)的“精選層”等。按照創(chuàng)新層的分層標(biāo)準(zhǔn)，估計(jì)“精選層”準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該會(huì)比創(chuàng)新層更苛刻，不能用老眼光看投資?？偸沁x擇小而美，可能就要錯(cuò)失創(chuàng)新層甚至是“精選層”帶來(lái)的潛在投資機(jī)遇。 另有某券商的新三板研究負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，他們現(xiàn)在整理了不足百家公司進(jìn)行重點(diǎn)研究，就是為“精選層”做準(zhǔn)備，在他看來(lái)，“精選層”公司將是以后市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象。 也有私募不再將目光緊盯著Pre-IPO項(xiàng)目，而是在場(chǎng)內(nèi)尋找賺錢(qián)機(jī)會(huì)。某私募機(jī)構(gòu)董事長(zhǎng)告訴記者，他們正在尋找做市交易比較活躍的股票，“其實(shí)IPO上市只是謀求退出通道，只要新三板流動(dòng)性起來(lái)了，一樣可以把股票賣(mài)掉變現(xiàn)。我認(rèn)為，現(xiàn)在的投資思路已經(jīng)不僅僅局限于通過(guò)Pre-IPO去算估值差了，因?yàn)榘凑宅F(xiàn)在新股發(fā)行加速，A股和新三板之間的估值差在縮小，通過(guò)跨市場(chǎng)套利的空間在壓縮，所以現(xiàn)在投資的核心還是應(yīng)該傾向于從企業(yè)成長(zhǎng)中獲取收益?！?