國海證券因"蘿卜章"事件遭重罰 千億債券承銷受影響最大！

暫停資管產(chǎn)品備案一年，暫停新開證券賬戶一年，暫不受理債券承銷業(yè)務(wù)有關(guān)文件受理一年，這三個“暫停”為去年12月國海證券的“蘿卜章”事件落下了句點。

5月19日，證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍表示，證監(jiān)會擬對國海證券依法進(jìn)行嚴(yán)肅處理，責(zé)令國海證券一年內(nèi)限期改正，增加內(nèi)部合規(guī)次數(shù)，對郭量等兩名責(zé)任人為不適當(dāng)人選，處以分別在8年及10年內(nèi)不能在證券公司承擔(dān)相關(guān)職務(wù)的處罰，其中涉嫌違法問題移交稽查部門處理。

三大業(yè)務(wù)停擺一年間接影響或大過直接經(jīng)濟(jì)損失

2016年12月13日，國海證券發(fā)生債券風(fēng)險事件，公司原員工張楊等人，以國海證券名義在外開展債券代持交易，未了結(jié)合約金額約200億元，涉及金融機構(gòu)20余家，給債券市場造成嚴(yán)重不良影響，也就是所謂的“蘿卜章”事件。

近段時間，外界關(guān)于證監(jiān)會對該事件的處理一直沸沸揚揚，有傳言稱“國海證券的資管業(yè)務(wù)牌照將因此被吊銷”，但后來國海證券予以澄清，表示公司資管業(yè)務(wù)運行一切正常。從目前來看，國海證券的資管業(yè)務(wù)只是被暫停一年，牌照資格并未受到影響。

不過，雖然資管牌照并沒因此吊銷，但有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次國海證券三大業(yè)務(wù)被暫停一年，從時間長度來說處罰較為嚴(yán)重，“一年時間跨度比較大，以前暫停三個月的比較多”，一位券商非銀分析師告訴記者。

證監(jiān)會在對國海證券進(jìn)行現(xiàn)場檢查后發(fā)現(xiàn)，國海證券存在內(nèi)部管理混亂、合規(guī)管理不規(guī)范等問題，張曉軍表示，下一步證監(jiān)會將繼續(xù)加強對證券、基金經(jīng)營機構(gòu)的監(jiān)管。對經(jīng)營管理混亂、違法違規(guī)頻發(fā)的機構(gòu)，證監(jiān)會將采取暫停業(yè)務(wù)資格，直至撤銷業(yè)務(wù)資格的措施。

在處罰結(jié)果公布之后，國海證券迎來了大股東增持。今日晚間，國海證券公告稱，公司第一大股東廣西投資集團(tuán)有限公司基于對國海證券未來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心及對公司價值的認(rèn)可，計劃自2017年1月20日起的6個月內(nèi)，在二級市場增持國海證券股份，增持股份數(shù)量不超過公司總股本的2%，全部累計增持股份不超過國海證券總股本的4%，并承諾在本次增持期間及法律法規(guī)規(guī)定的期限內(nèi)不減持本次增持的國海證券股份。

不過，該分析師表示，由于當(dāng)前交易環(huán)境和新開戶的數(shù)量都不是特別大，所以此次處罰對國海證券的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)影響不會特別大。

另一方面，根據(jù)國海證券2016年年報，去年該公司資管業(yè)務(wù)收入為1.84億，占總營收的比例為4.8%，這也被外界解讀成此次處罰對資管業(yè)務(wù)的影響不大。相比之下，債券承銷業(yè)務(wù)受到的影響可能就比較大。

但和這些直接的影響相比，該分析師認(rèn)為，此次處罰對國海證券間接的影響可能會更大。

“一方面公司今后的再融資就會受到影響，另一方面，公司要繳納的保護(hù)費也大幅提升”，上述人士表示，也不能排除此次懲罰對國海證券今后對公業(yè)務(wù)合作的影響，“可能有些公司在和它們合作時就會考慮到證監(jiān)會處罰的因素，從而對合作本身造成不好的影響”。

千億債券承銷業(yè)務(wù)首當(dāng)其沖

在此次的被暫停的三大業(yè)務(wù)中，債券承銷的停擺被認(rèn)為是對國海證券造成直接經(jīng)濟(jì)損失最大的業(yè)務(wù)。

記者翻閱國海證券2016年的年報后發(fā)現(xiàn)，包括債券承銷在內(nèi)的企業(yè)金融服務(wù)已經(jīng)成為國海證券的一大業(yè)務(wù)特色。

先來看一組數(shù)據(jù)。

12016年，國海證券全年完成130家債券主承銷項目，承銷金額首次突破千億，債券承銷業(yè)務(wù)凈收入、承銷數(shù)量及金額大幅增長，完成了深交所首單大公募債券、全國首單非公開發(fā)行可續(xù)期公司債、全國首單工業(yè)類項目收益?zhèn)⑷珖?guī)模最大雙創(chuàng)債。

22016年，全年股權(quán)、債券承銷收入同比增長63.15%，股票及債券主承銷金額排名行業(yè)第16位，債券主承銷金額排名行業(yè)第15位，股票及債券主承銷家數(shù)排名行業(yè)第12位，債券主承銷家數(shù)排名行業(yè)第11位。。

32016年，公司企業(yè)金融服務(wù)業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入12.4億元，同比增長53.33%。

從這三組數(shù)據(jù)可以看出，債券承銷儼然已經(jīng)成為國海證券業(yè)務(wù)的重要發(fā)力點。記者整理數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，2016年，國海證券實現(xiàn)營業(yè)收入38.37億元，其中，企業(yè)金融服務(wù)業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入12.4億，占總營收比例為32.3%。而12.4億的企業(yè)金融服務(wù)業(yè)務(wù)收入中有高達(dá)83.5%的比例來自于債券承銷業(yè)務(wù)收入，也就是說，去年債券承銷業(yè)務(wù)共為國海證券帶來了10.35億元的業(yè)務(wù)收入。

國海證券接下來一年怎么過？主要看這兩大業(yè)務(wù)

有業(yè)內(nèi)人士指出，債券承銷業(yè)務(wù)被暫停業(yè)務(wù)對國海證券最直接的影響就是經(jīng)濟(jì)損失，接下來國海證券只能靠存量業(yè)務(wù)來發(fā)展。

“對于國海證券這樣的券商來說，接下來的主要利潤還是要看經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)等其他收入”，對于國海證券接下來一年會過的很艱難的揣測，上述分析師給予否認(rèn)，“那還不至于”。

從國海證券2016年年報可以看出，在其主營業(yè)務(wù)收入中，除了占大頭的企業(yè)金融服務(wù)業(yè)務(wù)之外，就屬零售財富管理業(yè)務(wù)收入和信用、網(wǎng)絡(luò)金融和研究業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)最大了。2016年，零售財富管理業(yè)務(wù)共貢獻(xiàn)業(yè)務(wù)收入8.9億元，信用等業(yè)務(wù)共貢獻(xiàn)了8.7億元的收入，二者不相上下。

具體來看看這兩大利潤貢獻(xiàn)板塊。

關(guān)于零售財富管理業(yè)務(wù)，國海證券表示，2016年，面對二級市場交投活躍度下降，市場競爭加劇的壓力，公司零售財富管理業(yè)務(wù)圍繞“建立智能化O2O財富管理生態(tài)體系”的戰(zhàn)略定位和年度經(jīng)營目標(biāo)，積極向財富管理和綜合金融服務(wù)轉(zhuǎn)型。。2016年零售財富管理業(yè)務(wù)中非通道業(yè)務(wù)收入占比達(dá)到28%，同比提升15%。

至于信用業(yè)務(wù)，截至2016年12月31日，公司股票質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)利息收入3.06億元，同比增長256.58%。2016年，公司信用業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入8.56億元。國海證券在年報里表示，2016年，公司信用業(yè)務(wù)積極創(chuàng)新，在穩(wěn)固推進(jìn)融資融券業(yè)務(wù)的同時，重點突出股票質(zhì)押業(yè)務(wù)，并不斷創(chuàng)新業(yè)務(wù)產(chǎn)品線，上線小額質(zhì)押融資可取產(chǎn)品，多元化布局取得顯著進(jìn)展。

（國海證券因"蘿卜章"事件遭重罰：三大業(yè)務(wù)被暫停一年，千億債券承銷受影響最大！見習(xí)記者：米爾）