大盤再創(chuàng)新低何時止跌？解鈴還須系鈴人！——道達投資手記

每經(jīng)編輯 何建川

來源：道達號（微信號：daoda1997）

今天，A股市場再創(chuàng)新低，滬指大跌27.75點，以3052.78點報收，跌幅達0.90%。其實，更慘的還是中小盤股，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大跌1.73%，以1771.32點報收，跌破了2015年9月的低點1779.18點，創(chuàng)下2015年2月以來的新低。

本周一，大盤已經(jīng)跌破年線并創(chuàng)出本輪調(diào)整以來的新低，但三個交易日下來，市場卻新低不斷。這一波調(diào)整，究竟何時是盡頭，多頭什么時候才會真正出手？

昨天，滬指就出現(xiàn)了弱勢反彈，而今天早晨，大盤也一度順勢走高。下午開盤之后，滬指最高反彈至3090.82點，其實也就是大約在年線位置。但隨后，卻再次出現(xiàn)跳水走勢，尤其是最后一小時，大盤股沖高回落，小盤股節(jié)節(jié)敗退，最終滬指大跌27.75點，以3052.78點報收，再次創(chuàng)出本輪調(diào)整以來的新低。今天大盤的走勢，其實也印證了昨日達哥在道達號（微信號：daoda1997）文章中的觀點：接下來，大盤在3050點附近，估計會有反復(fù)折騰的過程，但能否守得住，不敢保證。

再看今天盤面?zhèn)€股的表現(xiàn)，其實也是很有意思的。從熱點來看，今天市場最大的亮點，無疑是金融藍籌股了，尤其是保險股。幾只保險股中，中國平安大漲4.87%，創(chuàng)出2015年8月以來的新高。另外，新華保險大漲3.88%，連續(xù)收出15根陽線，而中國人壽和中國太保也有不小漲幅。另外，兩只參股保險公司的個股西水股份和天茂集團今天的漲幅都超過4%。今天市場給人的感覺，就是在當(dāng)前惡劣的環(huán)境下，似乎只有買保險股，才是最“保險”的。

其實，也不完全如此，前期被機構(gòu)視作避風(fēng)港的不少白馬股，其實在近期大盤的調(diào)整中，確實也真的就是避風(fēng)港，不但調(diào)整幅度小，有些甚至反而還創(chuàng)出新高。今天，“道達牛指”中的一只白馬股，就大漲超過5%，創(chuàng)下了歷史新高。

另一方面，今天大盤之所以沒有能夠止跌企穩(wěn)，小盤股的繼續(xù)大跌，確實在進一步打擊市場人氣，投資者的信心，也就正是這樣被一點點消磨。今天下午，指數(shù)出現(xiàn)明顯跳水走勢，其中小盤股從中起到了助推作用。

其實，近期市場確實出現(xiàn)了一些正能量的因素，在昨天晚上以及今天早晨的道達號（微信號：daoda1997）文章中，達哥也給大家提到過。比如大股東的增持潮，比如發(fā)審委對IPO加大把關(guān)力度。從這些跡象看，似乎監(jiān)管層的態(tài)度已經(jīng)發(fā)生了一些微妙的變化。

然而，既然這些正能量的因素已經(jīng)出現(xiàn)，為何大盤還在不斷創(chuàng)出新低？究竟要到什么時候，多方才能真正奮力一搏？

在達哥看來，從市場層面看，每一輪股市的大跌，到了最后階段，最終的結(jié)果都是投資者信心徹底喪失，不僅是散戶絕望，就連機構(gòu)投資者都感到絕望時，大盤才會見底，每一次都是這樣，幾乎沒有例外。

另一方面，就是幾乎所有板塊都遭遇重挫之后，市場才會見底反彈。包括白馬股在內(nèi)，不管是績優(yōu)股還是垃圾股，不管是大盤股還是小盤股，都扛不住的時候，可能市場就會見底了。比如2015年的大跌中，剛開始貴州茅臺表現(xiàn)依然非常堅挺，甚至可以說是根本就沒怎么跌。但到2015年8月下旬的時候，茅臺都扛不住了，有一天股價暴跌8.96%，但也正是在這一天前后，大盤總算是初步筑底成功了。當(dāng)然，在那一波股市大跌中，茅臺其實也可以說是市場中跌得最少的股票之一。

另外，除了市場層面之外，本輪股市大幅調(diào)整要想真正止跌企穩(wěn)，或許“解鈴還須系鈴人”。在很多人看來，這波下跌和政策方面有一定關(guān)系，而政策方面主要是打擊違規(guī)資金以及去杠桿，在此背景下，不少資金撤離市場，而這些資金的撤離，導(dǎo)致了市場的大幅調(diào)整。

在目前這種情況下，市場要想真正成功筑底，還需要政策利好。因此，我認為，下一次見底的時候，也會有政策利好扶持，市場才能重塑信心，才能使大盤真正見底。畢竟A股歷來受政策影響較大，只有通過出臺利好政策，或許才能起到立竿見影的效果。

最后，關(guān)于后市，我認為3000點區(qū)域依然是最關(guān)鍵的點位，接下來幾天，多空雙方可能會展開一輪近身肉搏。

滬深300指數(shù)倉位參考

日期：2017年5月10日

今日倉位：四成

明日倉位計劃：四成

一、本倉位是結(jié)合趨勢研究，設(shè)置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據(jù)，請注意投資風(fēng)險。

二、本倉位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實現(xiàn)對指數(shù)量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。

（張道達）

根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險自擔(dān)。