A股的問題 聽洋股神作秀不如看國內(nèi)大佬PK——道達對話牛博士

每經(jīng)編輯 何建川

來源：道達號（微信號：daoda1997）

本周，A股市場的表現(xiàn)，多少讓人有些灰心喪氣。盡管周四收出陽十字星，讓人一度以為大盤二次探底快要成功了。但是，周五大盤再創(chuàng)新低，滬指最低跌至3092.09點，最終下跌24.33點，以3103.04點報收。

五月首周行情，A股市場盡顯疲態(tài)。而就在這個周末，大家的注意力卻轉移到了美國，無數(shù)人都在關注巴菲特的股東大會。那么，投資大師巴菲特周末被刷屏，究竟說明了什么問題？難道A股市場沒有更加值得關注的東西了？今天，達哥和牛博士就此展開討論。

牛博士：達哥，你好，首先還是請你對本周大盤表現(xiàn)做一個點評吧？

道達：本周是五月行情的首個交易周，不過走勢大家都看到了，指數(shù)又創(chuàng)出新低，而且已經(jīng)是連續(xù)第四周下跌。一個月之前，大盤還在沖擊3300點整數(shù)關，然而一個月之后，滬指已經(jīng)兩度跌破3100點整數(shù)關，如此之大的反差，確實值得我們大家好好思考。

對于A股市場行情如此疲弱，確實是感覺比較憋屈的。反觀其他海外市場，納斯達克在創(chuàng)新高，歐洲的德國、法國股指在創(chuàng)新高。就連臨近的韓國股市，都創(chuàng)出了歷史新高。

牛博士：談點別的吧，這個周末巴菲特成了網(wǎng)紅，對于巴菲特的股東大會，不知道你對此怎么看？

道達：其實，早在十多年前，巴菲特的股東大會已經(jīng)開始受到全世界投資者的關注。對于巴菲特的投資理念，以及他曾經(jīng)說過的很多觀點，達哥也都是比較認同的。只是現(xiàn)在，在A股處于相對比較困難的時候，跌得讓人有些絕望的時候，很多人卻將最大的關注度投向巴菲特，這種感覺有點怪怪的。似乎讓人感覺，巴菲特成了大家最后的希望，最后的稻草，不管他說什么，都會被看作是真理。

牛博士：所以，居然有人會問巴菲特如何看A股市場。而巴菲特回答說，“中國股市要比美國更便宜”，你對此怎么看？

道達：如果從點位上看，中國股市確實比美國便宜，但是便宜有便宜的道理，貴有貴的理由，巴菲特并沒有解釋為什么中國股市比美國便宜，未來中國股市會不會趕超美國。如果不回答這些問題，那么他的回答，對中國投資者的幫助就很少了?；蛟S，那位提問的投資者，也就只是想從巴菲特那兒尋求一些信心吧。

其實，與其去關注巴菲特對中國股市的看法，不如去關注一下國內(nèi)大佬分析師的觀點，他們的觀點其實更接地氣。最近，海通證券首席經(jīng)濟學家姜超和方正證券首席經(jīng)濟學家任澤平的觀點就出現(xiàn)了巨大分歧。姜超認為，在當前市場環(huán)境下，只有貨幣類資產(chǎn)收益率最好，換句話說，就是“現(xiàn)金為王”。而任澤平則認為，現(xiàn)金只有在危機時期拿一拿，現(xiàn)在是不能拿現(xiàn)金的。任澤平甚至指出，“現(xiàn)金為王是個坑，是個很大的坑”。

在我看來，國內(nèi)經(jīng)濟學家在市場觀點上的爭論，實實在在地影響機構投資者的判斷，對市場的影響也會更大。相比之下，巴菲特的觀點更像是國際大片，但看完之后，效果并不一定好，也不容易學。

牛博士：說了那么多，那達哥對接下來的五月行情怎么看呢？

道達：周四的時候，大盤收出陽十字星，達哥曾經(jīng)在道達號（微信號：daoda1997）上說，或許技術上看，滬指二次探底成功的可能性越來越大了。只是，板塊個股以及資金面還不配合探底成功。而從周五大盤的走勢來看，似乎又不那么樂觀了。

雖然現(xiàn)在市場處于低位，巴菲特也說中國股市比美國便宜，但五月行情看起來還有考驗，而且多空雙方在底部的爭奪還會繼續(xù)。周五，大盤再創(chuàng)新低之后，技術面向不利的方向發(fā)展，而資金面的壓力卻并未得到改善，所以我感覺現(xiàn)在二次探底失敗的概率又在上升了。

在這樣的環(huán)境下，五月市場的調(diào)整可能還沒有結束，操作上需要繼續(xù)保持謹慎。目前，滬指年線已經(jīng)來到3089點，距離當前點位已經(jīng)非常接近，下周，大盤真的會去考驗年線嗎？讓我們拭目以待。

滬深300指數(shù)倉位參考

日期：2017年5月7日

今日倉位：四成

明日倉位計劃：四成

一、本倉位是結合趨勢研究，設置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據(jù)，請注意投資風險。

二、本倉位跟蹤標的為滬深300指數(shù)，以實現(xiàn)對指數(shù)量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。

（張道達）

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