新三板2016年業(yè)績(jī)出爐：每家公司平均凈利潤(rùn)同比增11%

截至5月2日，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（下稱“全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)”）年報(bào)披露完畢。11113家掛牌企業(yè)中有10554家企業(yè)完成了年報(bào)披露工作。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，所有披露年報(bào)的新三板公司，營(yíng)業(yè)收入合計(jì)1.7萬(wàn)億元，平均每家公司1.65億元，同比增長(zhǎng)17%；凈利潤(rùn)合計(jì)1161億元，平均每家公司1100萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)11%。

新三板市場(chǎng)向來(lái)被認(rèn)為是全國(guó)中小微企業(yè)聚集之地，而集中披露的年報(bào)也成為了觀察中國(guó)中小微企業(yè)生存現(xiàn)狀的最直觀樣本。

值得注意的是，新三板掛牌企業(yè)中新興產(chǎn)業(yè)的企業(yè)占比不小，作為經(jīng)濟(jì)活力的體現(xiàn)，新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)2016年的成績(jī)單也頗受市場(chǎng)關(guān)注。

記者根據(jù)中國(guó)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃所涵蓋的行業(yè)，范圍選取了節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)、新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)、生物產(chǎn)業(yè)、高端裝備制造產(chǎn)業(yè)、新能源產(chǎn)業(yè)、新材料產(chǎn)業(yè)、新能源汽車產(chǎn)業(yè)、數(shù)字創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)、高技術(shù)服務(wù)業(yè)等公司作為新興產(chǎn)業(yè)行業(yè)模板參考。

而根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)，目前有2753家公司屬于戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，這一企業(yè)數(shù)量占所有企業(yè)數(shù)量的25%。

新興產(chǎn)業(yè)業(yè)績(jī)不理想

但事實(shí)上，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)掛牌公司2016年的成績(jī)并不理想。2753家企業(yè)中，有2621家企業(yè)發(fā)布了年報(bào)，剩下還有131家企業(yè)未能在年報(bào)披露截止日前公布年報(bào)，被全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)暫停轉(zhuǎn)讓。

2621家企業(yè)中，有1196家企業(yè)在2016年業(yè)績(jī)出現(xiàn)了下滑。其中，更是有67家企業(yè)2016年凈利潤(rùn)下滑超過了1000%。

而盈利層面，2621家企業(yè)中，有643家企業(yè)在2016年出現(xiàn)了虧損，虧損企業(yè)數(shù)量的比例在全部企業(yè)中占比為25%，這一比例也趨同于全部掛牌企業(yè)中虧損的比例。

“但實(shí)際上，在新三板中，新興產(chǎn)業(yè)的企業(yè)成長(zhǎng)性要高于一般企業(yè)，這一點(diǎn)也反饋在融資時(shí)企業(yè)所要求的高投后市盈率。因此，無(wú)論從虧損占比還是業(yè)績(jī)?cè)鏊傧禄@兩項(xiàng)都能看出2016年新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)在一定程度上遭遇了成長(zhǎng)的煩惱。”中信建投一位投行部人士告訴記者。

從全市場(chǎng)來(lái)看，戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)新興行業(yè)也不能排在市場(chǎng)前列。相比之下，居民服務(wù)、修理和其他服務(wù)業(yè)不管是營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)，還是凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，在所有行業(yè)中都是最高的。 而這三個(gè)行業(yè)均不是戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)中的公司。

除了居民服務(wù)、修理和其他服務(wù)業(yè)，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)排名前五還有教育業(yè)，增幅達(dá) 45%；衛(wèi)生和社會(huì)工作，增幅為34%。

記者查閱了大量新興產(chǎn)業(yè)公司的年報(bào)后發(fā)現(xiàn)，造成新興產(chǎn)業(yè)掛牌企業(yè)業(yè)績(jī)下滑的一個(gè)主要因素是行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈程度加劇。

以掛牌公司搜搜電商（835325）為例，公司在解釋為何2016年凈利潤(rùn)出現(xiàn)大幅下滑時(shí)表示，因?yàn)閼?zhàn)略調(diào)整及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈導(dǎo)致業(yè)務(wù)量減少?gòu)亩鴮?dǎo)致營(yíng)業(yè)收入減少，相應(yīng)的也影響到了公司的業(yè)績(jī)。

除此之外，2016年高成本也成為遏制新興產(chǎn)業(yè)公司成長(zhǎng)的重要因素之一。安暢網(wǎng)絡(luò)便是此中代表。

實(shí)際上，2016年安暢網(wǎng)絡(luò)的營(yíng)業(yè)收入是增加的，其營(yíng)業(yè)收入為4759萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)37.98%。但公司凈利潤(rùn)卻為-1540萬(wàn)元，同比下滑575%。

公司董秘告訴記者：“營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)，是公司不斷拓展新客戶和存量客戶的持續(xù)擴(kuò)容所帶來(lái)的訂單增加、銷售額相應(yīng)增加所致。但另一方面由于公司訂單增加所需的硬件設(shè)備和網(wǎng)絡(luò)資源也相應(yīng)擴(kuò)容，同時(shí)公司仍處于大力進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)、全國(guó)資源布局和平臺(tái)建設(shè)階段，導(dǎo)致現(xiàn)階段網(wǎng)絡(luò)資源成本增加高于收入的增加，以及因公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大，人員擴(kuò)張使得人工成本也增長(zhǎng)較大。”

根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，成本過高疊加增加市場(chǎng)投放力度，廣告費(fèi)用增長(zhǎng)較多使得安暢網(wǎng)絡(luò)毛利率下滑明顯，最終也阻礙了公司業(yè)績(jī)的持續(xù)成長(zhǎng)。

“新三板市場(chǎng)上都是中小微企業(yè)，因此這一類新興產(chǎn)業(yè)公司實(shí)際上會(huì)出現(xiàn)不穩(wěn)定的高增長(zhǎng)，但在遇到規(guī)模擴(kuò)張以及成本增加的情況時(shí)，大多數(shù)企業(yè)的成長(zhǎng)就要出問題，因此這也是我們?yōu)槭裁匆扑]在基本面層面具有較高成長(zhǎng)性，并且已經(jīng)具備一定規(guī)模、盈利能力較為穩(wěn)定的新興產(chǎn)業(yè)的企業(yè)標(biāo)的。”華龍證券中小企業(yè)融資部人士告訴記者。

年報(bào)“脫水”

那么，除了行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，成本一再飆升之外，還有哪些因素造成了戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)2016年成長(zhǎng)的煩惱？

中泰證券一位券商分析師表示，戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)新興企業(yè)無(wú)論是凈利潤(rùn)增速下滑，還是營(yíng)業(yè)收入規(guī)?？s減在一定程度上和新三板市場(chǎng)今年對(duì)年報(bào)會(huì)計(jì)層面要求高有很大的關(guān)系。

在此之前，記者了解到，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)曾在年報(bào)密集披露之前召集各家中介機(jī)構(gòu)的人士培訓(xùn)年報(bào)披露相關(guān)事宜。

其中一位與會(huì)人士便告訴記者，相關(guān)培訓(xùn)會(huì)的主要目的是做好掛牌公司2016年年報(bào)審計(jì)及披露工作，提高財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)質(zhì)量，預(yù)防財(cái)務(wù)造假等惡性事件發(fā)生。

記者了解到，證監(jiān)會(huì)會(huì)計(jì)部也在近期對(duì)中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行施壓。

中金公司投行部一位人士告訴記者：“事實(shí)上，仔細(xì)分析一些新興產(chǎn)業(yè)公司業(yè)績(jī)暴跌的原因，并非行業(yè)或者成本因素，在公司應(yīng)該兌現(xiàn)成長(zhǎng)的時(shí)候卻出現(xiàn)了業(yè)績(jī)的下滑，這樣的情況很有可能就是在同審計(jì)機(jī)構(gòu)商討后的年報(bào)脫水情況。”

值得注意的是，國(guó)內(nèi)年報(bào)披露過程中大型會(huì)計(jì)師事務(wù)所瑞華被罰一事也與監(jiān)管層上述表態(tài)有所呼應(yīng)。

“瑞華所給市場(chǎng)提了一個(gè)醒，在年報(bào)特別是財(cái)務(wù)報(bào)告方面，新三板審核要求在不斷提高，監(jiān)管力度也在加強(qiáng)，現(xiàn)在雖然有潛在的制度創(chuàng)新預(yù)期，但前提還是誠(chéng)實(shí)守信以及規(guī)范運(yùn)作。”東北證券新三板研究中心負(fù)責(zé)人付立春表示。

記者還了解到，監(jiān)管層對(duì)整個(gè)新三板市場(chǎng)的監(jiān)管力度都將再上一個(gè)臺(tái)階，對(duì)此次年報(bào)披露工作或會(huì)計(jì)師事務(wù)所的執(zhí)業(yè)情況的檢查便是開端。

“年報(bào)披露期一些新三板白馬股，尤其是新興產(chǎn)業(yè)公司的業(yè)績(jī)變臉讓很多投資者踩雷，所以在年報(bào)‘脫水’后，一些業(yè)績(jī)踏實(shí)、估值較低的公司或?qū)⒂瓉?lái)機(jī)構(gòu)更多的關(guān)注。”硅谷天堂一位項(xiàng)目組的人士對(duì)記者表示。