投研周報(bào) | 雄安概念瘋狂炒作，謹(jǐn)防資金出逃后的“一地雞毛”

富國(guó)大通證券市場(chǎng)要聞點(diǎn)評(píng) 1、控房?jī)r(jià)迎來(lái)了“重磅”政策出臺(tái) 住建部和國(guó)土部近日聯(lián)合發(fā)文加強(qiáng)近期住房及用地供應(yīng)管理和調(diào)控，要求合理安排住宅用地供應(yīng)，堅(jiān)決防止出現(xiàn)區(qū)域性總價(jià)、土地或樓面單價(jià)新高等情況，嚴(yán)防高價(jià)地?cái)_亂市場(chǎng)預(yù)期。住建部和國(guó)土部近日聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)近期住房及用地供應(yīng)管理和調(diào)控有關(guān)工作的通知》，包括合理安排住宅用地供應(yīng)、科學(xué)把握住房建設(shè)和上市節(jié)奏、加大住房保障力度以及強(qiáng)化地方主體責(zé)任4部分內(nèi)容。 富國(guó)大通認(rèn)為，房地產(chǎn)價(jià)格快速上漲已經(jīng)到了中央管理層忍耐的極限。首先，房?jī)r(jià)的上漲占用了大量的社會(huì)資源，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展形成了較大威脅。尤其是目前我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)處于結(jié)構(gòu)性調(diào)整的關(guān)鍵時(shí)刻，民間資本出逃實(shí)體經(jīng)濟(jì)，瘋狂涌入房地產(chǎn)市場(chǎng)，短暫的“賭”房?jī)r(jià)上漲，對(duì)我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展不利。其次，具有人才吸引力的城市房?jī)r(jià)快速上漲，形成了橫亙?cè)谌瞬乓氲镍櫆希粋€(gè)城市因?yàn)楦叻績(jī)r(jià)而不能吸引人才或留住人才，那么城市的發(fā)展將會(huì)受到阻礙。而本次調(diào)控政策的出臺(tái)將會(huì)使瘋狂的房?jī)r(jià)穩(wěn)定下來(lái)，增加土地供應(yīng)才是緩解面粉貴過(guò)面包比較有效的措施之一。 2、美軍導(dǎo)彈轟炸敘利亞，全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩 據(jù)中國(guó)之聲《新聞縱橫》報(bào)道，敘利亞當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月7號(hào)凌晨4：40分，美國(guó)海軍從部署在地中海的兩艘“阿利·伯克”級(jí)導(dǎo)彈驅(qū)逐艦上發(fā)射了總共59枚“戰(zhàn)斧”巡航導(dǎo)彈，對(duì)敘利亞政府軍在霍姆斯省的沙伊拉特空軍基地進(jìn)行了外科手術(shù)式的軍事打擊。 富國(guó)大通認(rèn)為，美軍對(duì)敘利亞的軍事行動(dòng)是今年典型的地緣政治引起黑天鵝，更讓人想不到的是在習(xí)主席訪美期間，美軍在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)進(jìn)行了軍事行動(dòng)。由于敘利亞地理位置的特殊性，對(duì)原油的價(jià)格影響會(huì)比較大。今年地緣政治摩擦主要來(lái)自于敘利亞、朝鮮、南海等，從投資避險(xiǎn)的角度出發(fā)配置黃金和原油是比較穩(wěn)妥的配置方式，而A股中的軍工板塊也十分值得關(guān)注。 3、債券質(zhì)押回購(gòu)新規(guī)采取新老劃斷 4月7日，中證登在官網(wǎng)披露了關(guān)于發(fā)布《質(zhì)押式回購(gòu)資格準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)及標(biāo)準(zhǔn)券折扣系數(shù)取值業(yè)務(wù)指引（2017修訂版）》有關(guān)事項(xiàng)的通知，主要內(nèi)容是要求債項(xiàng)AA+及以下評(píng)級(jí)的新發(fā)交易所信用債不能再入質(zhì)押庫(kù)，此次實(shí)行新老劃斷。 對(duì)于此次修訂的主要內(nèi)容“2017年4月7日（不含）后公布募集說(shuō)明書的信用債券入庫(kù)開展回購(gòu)，需滿足債項(xiàng)評(píng)級(jí)為AAA級(jí)、主體評(píng)級(jí)為AA級(jí)（含）以上要求。其中，主體評(píng)級(jí)為AA級(jí)的，其評(píng)級(jí)展望應(yīng)當(dāng)為正面或穩(wěn)定?！? 富國(guó)大通認(rèn)為，質(zhì)押回購(gòu)對(duì)信用債入庫(kù)要求的提升將會(huì)影響AA+及以下評(píng)級(jí)發(fā)行數(shù)量的下降；此舉可降低信用債融資杠桿，降低由于信用債風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生引起的回購(gòu)違約發(fā)生的可能性。 4、劉士余：上市公司不要利用資本市場(chǎng)融資去盲目跨界經(jīng)營(yíng) 證監(jiān)會(huì)4月8日消息，證監(jiān)會(huì)主席劉士余在中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)第二屆會(huì)員代表大會(huì)上表示，上市公司應(yīng)當(dāng)摒棄短視主義，要專注主業(yè)，發(fā)揚(yáng)工匠精神，做行業(yè)的排頭兵，不要利用資本市場(chǎng)的融資功能去盲目跨界經(jīng)營(yíng)。劉士余還要求，上市公司要重視現(xiàn)金分紅，現(xiàn)金分紅是回報(bào)投資者的基本方式，是股份公司制度的應(yīng)有之義，也是股票內(nèi)在價(jià)值的源泉。 富國(guó)大通認(rèn)為，從劉主席的講話內(nèi)容中，我們可以品味到價(jià)值投資就是未來(lái)中國(guó)A股市場(chǎng)的主流投資方式，也是進(jìn)入MSCI的必要條件。從投資邏輯上要重視每股未分配利潤(rùn)較高的上市公司，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定并且有一定壁壘的企業(yè)，這類企業(yè)具備長(zhǎng)期投資價(jià)值。 市場(chǎng)回顧與展望 1、市場(chǎng)分析： 上周上證指數(shù)漲跌幅：1.99% 中小板指漲跌幅：2.04% 創(chuàng)業(yè)板指漲跌幅：2.03% （數(shù)據(jù)來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)） 上周市場(chǎng)的大反彈主要因素來(lái)自于周末中央對(duì)雄安新區(qū)的定位和頂層設(shè)計(jì)比肩當(dāng)年的深圳。未來(lái)雄安新區(qū)銜接京津冀，促進(jìn)三地協(xié)同發(fā)展打造京津冀經(jīng)濟(jì)圈形成中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一個(gè)支點(diǎn)，不論從輻射面積和受益人口以及對(duì)GDP的帶動(dòng)都是顯而易見的。 從板塊漲幅上看，按照概念進(jìn)行劃分漲幅排名，雄安新區(qū)概念以23.27%的周漲幅排名第一（本周交易日只有3天），行業(yè)分類排名榜首的為環(huán)保板塊，周漲幅11.67%；從地區(qū)漲幅排行上看河北、天津、北京瓜分前三，漲幅分別為16.81%、8.3%、4.97%。 富國(guó)大通認(rèn)為，本周大盤上漲主要原因在于重磅利好促使資金短炒題材股的沖動(dòng)十足，從三個(gè)交易日的量能上看并未出現(xiàn)明顯的放量，尤其是中小創(chuàng)板塊，而從K線走勢(shì)上看三個(gè)交易日的上漲力度逐漸下降，上證指數(shù)又回到了3300點(diǎn)前期的壓力位，恐怕依然會(huì)有回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。如果短炒資金獲利了結(jié)，大盤再?zèng)]有新的熱點(diǎn)輪換，那么指數(shù)回調(diào)概率是相當(dāng)大的。 除了雄安新區(qū)概念，我們注意到周五美國(guó)轟炸敘利亞造成了全球黃金和原油價(jià)格的劇烈波動(dòng)，美國(guó)非農(nóng)增長(zhǎng)率創(chuàng)新低，美股三大股指走出調(diào)整態(tài)勢(shì)，A股若出現(xiàn)調(diào)整，則黃金股將會(huì)是一個(gè)比較抗跌的板塊。 2、熱點(diǎn)概念 熱點(diǎn)概念：軌道交通 關(guān)注理由：據(jù)媒體報(bào)道，京津冀協(xié)同發(fā)展專家咨詢委員會(huì)一位成員透露，雄安新區(qū)總體規(guī)劃征詢意見中特別注重綠色低碳：“綠化比例達(dá)到百分之三四十，比一般城市高?；径际擒壍澜煌ǎ涍\(yùn)都用軌道交通，減少汽油、柴油的排放?！备鶕?jù)規(guī)劃，雄安新區(qū)建設(shè)首要任務(wù)是建設(shè)綠色智慧新城。 2016年12月發(fā)改委批復(fù)京津冀地區(qū)城際鐵路網(wǎng)規(guī)劃，初步估算投資約2470億元。京津冀協(xié)同發(fā)展專家咨詢委員會(huì)委員陸化普5日稱，為避免重蹈“現(xiàn)代城市病”之覆轍，雄安新區(qū)應(yīng)做好綜合交通系統(tǒng)的頂層設(shè)計(jì)，建設(shè)綠色智慧交通系統(tǒng)。雄安新區(qū)是非首都功能疏解的集中承載地，也是具有綜合城市功能的現(xiàn)代化新城，是京津冀協(xié)同發(fā)展的“發(fā)動(dòng)機(jī)”之一。綠色智慧交通系統(tǒng)的建設(shè)是實(shí)現(xiàn)雄安新區(qū)發(fā)展目標(biāo)的重要一環(huán)，雄安新區(qū)建設(shè)智慧城市委以重任，將引領(lǐng)智慧交通快速發(fā)展。 參照深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)和上海浦東新區(qū)，雄安新區(qū)的固定資產(chǎn)投資未來(lái)10年復(fù)合增速有望超過(guò)30%。軌道交通將在雄安交通體系建設(shè)中擔(dān)當(dāng)骨干作用，將使京津冀城際鐵路網(wǎng)進(jìn)一步擴(kuò)大和完善；深圳特區(qū)、浦東新區(qū)設(shè)立后10年的固定資產(chǎn)投資年復(fù)合增速分別達(dá)到46.4%和37.9%，超過(guò)同期全國(guó)增速。今年動(dòng)車的招標(biāo)規(guī)模和時(shí)點(diǎn)均有望超過(guò)預(yù)期，近期招標(biāo)或?qū)?dòng)，規(guī)模在200列以上，利好中車和軌交設(shè)備企業(yè)。 熱點(diǎn)概念：人工智能 關(guān)注理由：6日?qǐng)?bào)道，谷歌中國(guó)將于下周一召開新聞發(fā)布會(huì)，目前暫未可知，但從涉及中國(guó)棋院來(lái)看，發(fā)布會(huì)或最終宣布“AlphaGo對(duì)戰(zhàn)柯潔”的具體信息。新浪科技通過(guò)多方渠道獲悉，本次AlphaGo挑戰(zhàn)柯潔九段的比賽，將于5月下旬在中國(guó)烏鎮(zhèn)舉行，整個(gè)活動(dòng)將進(jìn)行5天。此次代表人類出戰(zhàn)的是目前排名世界第一的職業(yè)圍棋九段選手柯潔，代表機(jī)器一方的則是AlphaGo的2.0版本。相較于和李世石對(duì)戰(zhàn)的AlphaGo1.0，2.0版本可能采用了新的算法模型，即沒(méi)有先學(xué)習(xí)人類棋譜，而是直接通過(guò)對(duì)戰(zhàn)來(lái)獲得認(rèn)知和能力，這是此次人機(jī)大戰(zhàn)的一大看點(diǎn)。 業(yè)內(nèi)認(rèn)為，AlphaGo再掀人機(jī)大戰(zhàn)，短期將令人工智能關(guān)注度升溫。中長(zhǎng)期看，今年“人工智能”首次寫入兩會(huì)政府工作報(bào)告，工信部官員上月透露，將策劃部署人工智能重大國(guó)家戰(zhàn)略，加強(qiáng)標(biāo)準(zhǔn)化工作，編制人工智能發(fā)展白皮書，引導(dǎo)社會(huì)圍繞重點(diǎn)領(lǐng)域加大投入。上周舉行的中國(guó)（深圳）IT領(lǐng)袖峰會(huì)上，阿里、騰訊、百度三巨頭都將人工智能作為焦點(diǎn)話題，顯示出該領(lǐng)域巨大前景和戰(zhàn)略價(jià)值。 熱點(diǎn)概念：機(jī)器人產(chǎn)業(yè) 關(guān)注理由：據(jù)報(bào)道，為促進(jìn)我國(guó)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展，工信部等部委將陸續(xù)出臺(tái)一系列后續(xù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展促進(jìn)措施。根據(jù)工信部工作部署，下一階段相關(guān)產(chǎn)業(yè)促進(jìn)政策將著手解決兩大關(guān)鍵問(wèn)題：一是推進(jìn)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)邁向中高端發(fā)展，二是規(guī)范市場(chǎng)秩序，防止機(jī)器人產(chǎn)業(yè)無(wú)序發(fā)展。 2017年政府工作報(bào)告中提到要加快培育壯大新興產(chǎn)業(yè)。其中，人工智能首次被寫入政府工作報(bào)告，說(shuō)明其發(fā)展已經(jīng)上升到國(guó)家戰(zhàn)略層面。人工智能是機(jī)器人的一種技術(shù)支持手段，機(jī)器人產(chǎn)業(yè)有望受益于人工智能技術(shù)的發(fā)展從而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品升級(jí)。從長(zhǎng)期投資角度來(lái)看，機(jī)器人板塊的投資邏輯較為清晰，主要驅(qū)動(dòng)因素包括以下幾個(gè)方面：人口紅利到期，勞動(dòng)力成本上升推動(dòng)機(jī)器換人；我國(guó)工業(yè)機(jī)器人滲透率低，未來(lái)成長(zhǎng)空間大；我國(guó)服務(wù)機(jī)器人存在彎道超車的機(jī)會(huì)；各項(xiàng)扶持政策不斷落地支持機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展。 文章內(nèi)容僅供參考,不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作,風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。