收評(píng)：滬指跌1.37% 收盤(pán)跌幅年內(nèi)首次超1%

周一早盤(pán)，兩市雙雙低開(kāi)后直線下挫，滬指盤(pán)中一度跌近2%逼近3100點(diǎn)。隨后，在保險(xiǎn)及銀行股企穩(wěn)的帶動(dòng)下，兩市跌勢(shì)暫時(shí)止住。但即便金融股出手護(hù)盤(pán)，無(wú)奈兩市拋壓沉重，滬指依然持續(xù)萎靡。周一午后，兩市持續(xù)低位震蕩，盤(pán)面依然毫無(wú)亮點(diǎn)。

截至發(fā)稿，滬指下跌1.37%，報(bào)收3129點(diǎn)；深成指下跌2.16%，報(bào)收10091點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板下跌1.58%，報(bào)收1809點(diǎn)。從盤(pán)面上看，兩市僅銀行一個(gè)板塊上漲，其余板塊全面下跌；新疆振興、一帶一路、福建自貿(mào)區(qū)、非汽車交運(yùn)等板塊跌幅居前。滬股通凈流入0.6億，深股通凈流入4.21億。值得注意的是，這也是滬指自去年12月12日以來(lái)首次收盤(pán)跌幅超過(guò)1%，終結(jié)86個(gè)交易日跌幅不超過(guò)1%的記錄。

板塊方面，除保險(xiǎn)、銀行、券商等少數(shù)板塊飄紅外，兩市其余板塊全線盡墨，一帶一路、內(nèi)蒙板塊、建筑板塊等板塊跌幅居前。兩市飄紅個(gè)股不足400只，超2500只個(gè)股下跌。

海通證券荀玉根表示，近期市場(chǎng)回調(diào)的導(dǎo)火索就是銀監(jiān)會(huì)加強(qiáng)監(jiān)管。2013年以來(lái)隨著銀行存貸息差收窄，銀行轉(zhuǎn)向以“薄利多銷”的方式做大規(guī)模增厚收益，同業(yè)存單崛起，金融套利盛行。近三周銀監(jiān)會(huì)連發(fā)7個(gè)文件落實(shí)“金融防風(fēng)險(xiǎn)”，核心指向各種影子銀行，包括銀行理財(cái)、同業(yè)業(yè)務(wù)等，從負(fù)債端嚴(yán)格同業(yè)存單發(fā)行管理，降低發(fā)行規(guī)模；從資產(chǎn)端嚴(yán)格穿透管理，提高產(chǎn)品透明度。同業(yè)監(jiān)管的加強(qiáng)使得之前同業(yè)委外中通過(guò)擦邊球進(jìn)入權(quán)益市場(chǎng)的資金首先回籠，債市也受到波及，4月以來(lái)10年國(guó)債收益率上行17個(gè)BP。

荀玉根表示，中期而言中樞抬升的震蕩市沒(méi)變，核心是盈利改善?；仡櫄v史，震蕩市個(gè)股分化很正常，甚至牛市初期也有三成股票下跌。熬過(guò)倒春寒關(guān)鍵看業(yè)績(jī)，即便政策超調(diào)引起波動(dòng)加大，績(jī)優(yōu)股也有相對(duì)收益。

國(guó)泰君安邱冠華表示，銀監(jiān)會(huì)此次監(jiān)管對(duì)股市資金面的直接影響非常小。邱冠華在今日的研報(bào)中稱，不同市場(chǎng)間，本輪銀行監(jiān)管的影響依次為債券市場(chǎng)>信用市場(chǎng)>股票市場(chǎng)。股市真正存在監(jiān)管問(wèn)題的資金約500-1000億元，且整改會(huì)留有時(shí)間緩沖，實(shí)質(zhì)影響甚微。股價(jià)短期或已過(guò)度反應(yīng)。

對(duì)于未來(lái)的投資機(jī)會(huì)選擇，荀玉根表示，戰(zhàn)略樂(lè)觀，戰(zhàn)術(shù)相持。跟蹤政策，短期宜靜不宜動(dòng)，結(jié)構(gòu)偏重消費(fèi)升級(jí)等一線股和一帶一路主題，下半年看好金融。

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