跌了80%之后抄底，但仍然被套80%，這是種什么體驗？

A股一些個股最近的深跌在讓眾多投資者套牢的同時，也嗅到了要抄底的味道。 很多人認(rèn)為，股價已經(jīng)跌了50%了，后續(xù)多半跌無可跌，肯定安全。事實果真如此嗎？沒準(zhǔn)它是個新的“坑”！ 港股公司云裳衣（08127.HK）近幾個月的表現(xiàn)就是一個鮮活的例子。云裳衣是2015年5月上市的一家香港地區(qū)公司，從事服裝銷售業(yè)務(wù)，向客戶提供供應(yīng)鏈管理總體解決方案。本來在2016年12月之前，公司股價都是穩(wěn)步上漲，至2016年12月14日，達(dá)到18港元的歷史最高價，較上市首日收盤價上漲逾10倍。 不過自2016年12月中下旬開始，云裳衣股價開始下跌，期間雖有反彈，但很快又被空頭擊潰，每次抄底的資金基本都被套牢，至2017年3月中旬，股價已從最高位跌了超過80%，你以為這時安全了？NO！還沒到底。在3月中旬短暫企穩(wěn)后，云裳衣股價繼續(xù)下挫，并曾連續(xù)多個交易日單日跌幅超過10%，至4月18日，已在3月中旬的基礎(chǔ)上股價再跌約八成。 期間云裳衣頻頻釋出“利好”，借此提振股價的意圖明顯，不過最終都無功而返： 3月16日，云裳衣稱考慮由香港創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)往主板上市，以增加股份買賣流通量，增強大眾投資者的認(rèn)受性。受此消息影響，公司股價次日大漲48%，然而大漲之后卻再度陷入綿綿陰跌。 3月28日，云裳衣又稱，公司一間附屬公司與世界最大時裝零售商訂立銷售合約，3月29日，公司股價反彈3.59%，然后反彈過后又迎來七連陰。 由于制度的差異，A股單只股票的漲跌一般沒有港股極端，像上面云裳衣那樣，跌了80%還能再跌80%，這樣的情況很難出現(xiàn)，然而，這并不意味A股在大跌之后不會繼續(xù)“挖坑”。 最近一次教訓(xùn)出現(xiàn)在2015年～2016年，兩年間A股牛熊快速轉(zhuǎn)換，很多股票價格都是在已腰斬的基礎(chǔ)上再腰斬。 據(jù)時報君（微信ID：wwwstcncom）統(tǒng)計，2015年～2016年間，多達(dá)139只股票自最高價的最大跌幅超過75%，意味著這些股票股價腰斬后再來了一次腰斬。也就是說，你如果在股價跌了一半之后沖進(jìn)去，之后下跌的幅度可能仍會讓你蒙受50%以上的損失。 這些股價出現(xiàn)罕見跌幅的很多都是曾經(jīng)的高價股，以及當(dāng)年的新股或次新股。上述表格中跌幅居前幾位的股票多數(shù)近幾年才上市，憑借牛市東風(fēng)，這些股票在短短幾個月的時間里翻倍，甚至翻數(shù)十倍，多只股票甚至?xí)x升百元股行列。 如2014年上市的安碩信息，經(jīng)過連續(xù)熱炒后，至2015年5月13日，達(dá)到該股歷史最高價，不過當(dāng)市場開始出現(xiàn)調(diào)整跡象后，一個月之后的2015年6月26日，股價已較最高價出現(xiàn)腰斬（已考慮權(quán)息調(diào)整因素，下同），至當(dāng)年7月上旬，股價很快在6月26日收盤價的基礎(chǔ)上再度腰斬。長亮科技、信雅達(dá)等多只個股也是類似的情況。 中低價股調(diào)整起來幅度也毫不遜色。如新集能源（證券簡稱曾為國投新集、*ST新集）在2015年6月25日曾觸及19.04元高位，然而在隨后而來的股災(zāi)中股價很快腰斬。進(jìn)入2016年以后股價更陷入綿綿陰跌，至2016年5月股價在原來腰斬基礎(chǔ)上再跌了50%以上。 實際上，上述很多股票經(jīng)歷了兩輪股價腰斬，在首輪腰斬后，股價一度反彈，第二輪下跌時的實際調(diào)整幅度可能會更大。 此外，很多股票風(fēng)險的釋放是長期性的，甚至延續(xù)了數(shù)年，當(dāng)然這其中很多都是因行業(yè)或公司長期處于不景氣狀態(tài)，在這些股票下跌一定幅度后，貿(mào)然進(jìn)行抄底，也將面臨巨大風(fēng)險。 PS：統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，股價腰斬后仍能繼續(xù)腰斬的股票根本不分中小盤還是中字頭，但多數(shù)有個共性：要么是此前經(jīng)過脫離基本面的爆炒，要么是行業(yè)和公司業(yè)績持續(xù)下滑，在回歸理性后，“市場先生”會將這些股票的價格帶到與基本面相稱的水平。