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公募年報揭露驚天數(shù)據(jù):3032只A股,基金一共買了3007只

每日經(jīng)濟新聞 2017-04-04 23:43:51

根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計,2016年年報中,各家公募基金共計持有A股3007只。這是什么概念呢?截至2016年12月,滬深兩市共有3032只A股股票,也就是說,公募基金持有著A股市場上超過99%的股票。而從絕對數(shù)上來講,兩市3000多只股票中,只有25只個股沒有被公募基金光顧。

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 左 越 每經(jīng)編輯 肖鴻月    

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每經(jīng)記者 左 越 每經(jīng)編輯 肖鴻月

公募基金2016年年報已經(jīng)全部披露完畢,年報雖然年年讀,但年年都挺有意思。這次單單只看傳統(tǒng)項目——基金全部持股,就被驚到了:去年基金一共買了3007只股票,而全市場A股不過3032只,占比超過99%!

如此大手筆買入,是買不了吃虧還是買不了上當(dāng)?A股已經(jīng)快被基金經(jīng)理全部買完了?今天,我們來詳細分析這組數(shù)據(jù)。

去年基金買了99%的A股

根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計,2016年年報中,各家公募基金共計持有A股3007只。這是什么概念呢?

截至2016年12月,滬深兩市共有3032只A股股票,也就是說,公募基金持有著A股市場上超過99%的股票。而從絕對數(shù)上來講,兩市3000多只股票中,只有25只個股沒有被公募基金收入囊中。

對于這個統(tǒng)計結(jié)果,《每日經(jīng)濟新聞》記者自己也感覺不能相信。于是又導(dǎo)了5次,每次結(jié)果是一樣的。

不過仔細一想,也不是毫無可能。畢竟還有那么多指數(shù)基金和量化基金,寬的、窄的以及各種增強和模型,要說只靠人工選股那才是絕對不可能的,除非靠飛鏢。

于是詳細統(tǒng)計了各類基金的持股情況,我們把有可能買A股的基金都拎出來統(tǒng)計了一遍。結(jié)果如下:在Wind開放式基金分類下,股票型基金當(dāng)中,普通股票型基金、被動指數(shù)型基金以及增強指數(shù)型基金,持股數(shù)分別為2382只、2630只、1826只,占A股市場個股的比例分別為78.56%、86.74%、60.22%。

其中,普通股票型基金就是主動選股的股票基金,基金經(jīng)理去年合計買下了A股市場78.56%的股票;其他兩類則是被動覆蓋指數(shù)的基金。

混合型基金去年持股2944只,占比達到97%,主要由于大多數(shù)量化產(chǎn)品也屬于混合型基金一類。偏股混合型、平衡混合型、偏債混合型以及靈活配置型基金,持股數(shù)分別為2685只、742只、1511只、2847只;偏股混合型和靈活配置型基金的覆蓋率最高,分別達到88.55%、93.9%。

債券型基金也持股1217只,占比40%。債券基金除了純債之外,其他基本都可以投股票。

股票多空混合型基金的持股數(shù)量為1023只,占A股市場個股的比例為33.74%。因為這類基金目前數(shù)量較少,做絕對收益,主做量化對沖。但前兩年股指期貨受到限制,對沖工具有限,投資策略多為打新和買債券;今年因為股指期貨逐步放開,情況可能會有些好轉(zhuǎn)。

A股覆蓋率創(chuàng)十年之最

在不久前舉行的第12屆中國證券投資基金業(yè)年會暨資產(chǎn)管理高層論壇上,洪磊會長在演講中提到,“2008年以來,公募基金持有A股總市值的比重持續(xù)下降,由歷史最高的7.9%下降到歷史最低的3.4%。”

確實如此。在我們一直以來的印象里,公募基金持有A股市值的比重是在逐年下降的,甚至還產(chǎn)生了公募話語權(quán)逐年降低的觀點。雖然市值占比下滑,但持股絕對數(shù)呢?2016年公募基金持股數(shù)量超過A股市場個股99%,放在歷史當(dāng)中會是怎樣的水平?

《每日經(jīng)濟新聞》記者對比了過去十年的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),雖然持股市值下降,但從總體趨勢上看,這十年間公募基金的持股數(shù)量卻在不斷攀升。

2007年~2016年,A股經(jīng)歷兩輪牛熊市,股票數(shù)量從1507只增長至3032只,而公募基金的持股數(shù)從十年前的947只猛然躥升到3007只;相應(yīng)地,基金對A股的覆蓋率也從62.8%上升到99%。

特別是在2009年,公募基金的持股數(shù)突破1000只大關(guān),較2008年同比增長40%,對A股的覆蓋率也提高至77.8%。

雖然十年間公募基金的持股覆蓋率整體上升,但其中也出現(xiàn)了2次例外,分別是2008年和2012年。尤其是2008年,絕對數(shù)值和相對比例都出現(xiàn)了下降。2008年公募基金的持股數(shù)較前一年減少15只,覆蓋率從62.84%下降到58.95%。而對2008年股市最鮮活的記憶恐怕就是股市結(jié)束牛市,從6124點一瀉而下。

與2008年不同,盡管股市在2015下半年也經(jīng)歷了高點之后調(diào)頭向下的極端行情,但2015年公募基金的持股數(shù)為2772只,仍然保持在上升通道上,對A股的覆蓋率也達到了98.7%。

誰在掃貨A股?

到底哪些基金公司如此愛買、如此執(zhí)著于掃貨A股?

買股票肯定要有基金才行。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)顯示,目前旗下基金數(shù)量最多的十家基金公司,分別是博時、鵬華、廣發(fā)、招商、南方、嘉實、易方達、華夏、工銀瑞信以及華安,來算一算每家各持股多少只。

先從2016年的數(shù)據(jù)來看,持股數(shù)量最多的兩家基金公司,把其他幾家遠遠拋在身后,他們的持股數(shù)量均超過2000只。

如果把時間軸拉長,以過去十年來觀察這些基金公司的持股變化情況——十年前,這十家基金公司的A股平均覆蓋率尚不足22%,十年后已經(jīng)超過50%。這十家公司基本都是歷史最悠久的老公司,規(guī)模也位居前列,也似乎也帶來了持股上的馬太效應(yīng)。

看了這個結(jié)果,有基金公司內(nèi)部人士表示,“我們指數(shù)基金比較多,再加上大數(shù)據(jù)基金、量化基金,因此看起來買了很多。比如像深證成份ETF,標的指數(shù)所覆蓋的公司就有501只;滬深300有323只,中證500深市和中證500滬市各有200多只,加起來也有500多只。”

他認為,“這個指標不能反映基金公司的主動管理能力,我看了一下,我們主動管理的基金投資標的從幾十家到一百多家都有,每個基金經(jīng)理的風(fēng)格不太一樣。”

專家:基金超高持股讓人意外

《每日經(jīng)濟新聞》記者拿著上述統(tǒng)計結(jié)果咨詢了不少業(yè)內(nèi)專家。他們普遍認為,公募基金對A股的高持股數(shù)確實讓人有些意外。

濟安金信副總經(jīng)理王群航認為,“抱團取暖和普遍撒網(wǎng)哪個更好。現(xiàn)在這一情況主要有三個原因:第一是現(xiàn)在很多基金產(chǎn)品做量化,而量化有很多細分,其中有一種是只要認為股票符合我的投資理念,符合選股因子,就把它選進去。股市有兩種投資風(fēng)格,一種是高集中度,一種是低集中度。量化中有一種就是低集中度。其次,基金普遍參與打新,會涉及很多股票。第三,指數(shù)型基金的數(shù)量也在增多,現(xiàn)在基金跟蹤的指數(shù)五花八門,通過復(fù)制指數(shù)的成份股,也是造成如此高持股量的另一個原因。”

上海證券基金研究中心總經(jīng)理劉亦千表示,“如果是復(fù)制指數(shù)的被動投資這是很正常的,但如果是主動投資行為的話,至少說明公募基金在發(fā)揮主動投資能力水平上沒有做到充分,因為市場上總是有好的股票和壞的股票。按照監(jiān)管部門和市場上投資者對公募基金的認識,主動管理基金要能發(fā)揮主動管理能力,挖掘到更好的、更值得長期持有的好的股票。如果全部持有的話,說明他沒有發(fā)揮出這個作用。”

劉亦千也提到,“公募基金對股票的覆蓋,是代表著對市場不同的認識。這個現(xiàn)象充分說明了各個基金在發(fā)揮各自的主觀能動性,自主投資權(quán)和獨立投資權(quán)是比較充分的。”

大面積持股,似乎也加重了基金踩雷的概率。不過王群航表示,“踩雷也沒關(guān)系。一方面現(xiàn)在市場雷少,另一方面,即使踩到了雷,但如果不是十大重倉股,占比是非常小的,對基金凈值的影響也很小。”

投資者:需要把股票全部買下?

作為普普通通的散戶投資者,你永遠不可能買完整個市場的股票。不過看了上面的統(tǒng)計,這似乎也不是什么問題了。

指數(shù)基金和量化基金,已經(jīng)成為持股大戶。毫無疑問,當(dāng)基金可以覆蓋整個市場,這大大增強了其工具性,但如何利用這個工具,對于普通投資者來說是相對困難的:A股大環(huán)境對于擇時要求依然很高,投資指數(shù)基金就要懂擇時,因為市場波動劇烈;量化基金對于擇時要求不那么高,但更要求認同理念,以及團隊的實操水平。

對于機構(gòu)大客戶,基金公司的量化團隊可以根據(jù)其需求定制產(chǎn)品,單獨打造模型;而市場上推給普通投資者的就難免具有普遍性。

在目前國內(nèi)市場上,主動投資和被動投資的“爭斗”表面上似乎并不激烈,人們?nèi)匀辉谧放踔鲃舆x股能力出色的基金經(jīng)理,甚至不乏只是在一段短期業(yè)績當(dāng)中,基金公司也樂于大肆宣傳;但從基金超高持股數(shù)量上來看,主動與被動之間,卻已暗潮洶涌,公募基金正在向數(shù)量化方向加速前進。也許還沒有站到十字路口,但也是大勢所趨。

劉亦千向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示,“至少這幾年被動化的投資是在不斷加快的。不過即使是在國際上,被動也沒有完全替代主動。”

回到我們自己的投資,究竟是買主動型產(chǎn)品,還是等待FOF之類的組合配置?或者信任量化?似乎又是一門要緊功課了。欲查看去年基金放過的25只A股,請登錄理財不二牛(微信號:buerniu5188)查看。


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