一份財(cái)報(bào)揭開國(guó)產(chǎn)偉哥神秘面紗：一年賣出千萬盒，賺錢能力比肩茅臺(tái)酒

每經(jīng)編輯 金喆    

在成人的世界里，有種狀態(tài)叫“身體被掏空”。雖然這是另一款保健品的廣告詞，卻與下文將提到的這款藥品一樣，折射出當(dāng)今部分男性的生存現(xiàn)狀——操勞過度，身體虛了，需要藥物支持。

正因如此，去年，頭頂“首個(gè)國(guó)產(chǎn)偉哥”光環(huán)、被寄予打破外企壟斷厚望的白云山金戈，為白云山（600332.SH）貢獻(xiàn)了可觀的利潤(rùn)。3月16日晚間，白云山發(fā)布2016年年報(bào)顯示，在上市公司主營(yíng)的18個(gè)產(chǎn)品種，金戈以4.00億元營(yíng)收成為白云山的第2大核心品種，毛利率高達(dá)91.95%。

▲圖片來自白云山金戈官網(wǎng)

每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者從多位醫(yī)藥流通企業(yè)市場(chǎng)人士處了解到，自白云山金戈上市以來，其低價(jià)和促銷戰(zhàn)略讓外資產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)松動(dòng)。以康愛多大藥房天貓旗艦店為例，50mg/片的金戈價(jià)格比萬艾可便宜78%。但目前來看，金戈還沒有撼動(dòng)萬艾可的龍頭地位。

廣州一家醫(yī)藥連鎖藥店的市場(chǎng)部人士對(duì)記者表示，萬艾可在中國(guó)已形成多年來的品牌效應(yīng)，但國(guó)產(chǎn)偉哥的低價(jià)策略也會(huì)開發(fā)更多潛在的ED（男性勃起障礙）患者，帶動(dòng)整個(gè)抗ED藥物市場(chǎng)的擴(kuò)容。

“國(guó)產(chǎn)偉哥”毛利率緊追茅臺(tái)酒

自從2014年5月份美國(guó)輝瑞公司的萬艾可（俗稱“偉哥”）在華專利到期以來，國(guó)內(nèi)超過20個(gè)廠家就在等待國(guó)內(nèi)首個(gè)“偉哥”仿制藥的批文，希望能在10億元的現(xiàn)有市場(chǎng)中分杯羹。

▲圖片來源：視覺中國(guó)

2014年10月，白云山“搶仿”成功后迅速布局，白云山制藥總廠生產(chǎn)的適用于男性功能障礙（ED）患者的金戈正式上市。2015年11月，白云山制藥總廠常務(wù)副廠長(zhǎng)王文楚曾對(duì)記者表示，金戈上市一年的銷售成績(jī)已經(jīng)超出他們預(yù)期，實(shí)際銷售數(shù)量已經(jīng)超過原研藥。

從白云山披露的數(shù)據(jù)來看，2016年金戈表現(xiàn)更加強(qiáng)勁。數(shù)據(jù)顯示，白云山去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收200.36億元，同比增長(zhǎng)4.76%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)15.08億元，同比增長(zhǎng)15.97%。其中，枸櫞酸西地那非片（商品名為金戈）共賣出986.5萬盒，銷售收入為4.00億元，比上年增長(zhǎng)71.31%，位居18個(gè)主營(yíng)產(chǎn)品收入次席（居首的是消渴丸，銷售收入5.5億元，毛利率65.77%）。

與此同時(shí)，雖然年報(bào)中未直接披露金戈的毛利率，但通過其營(yíng)收和成本數(shù)據(jù)計(jì)算可以得出，金戈的毛利率高達(dá)91.95%，這或許會(huì)令許多人瞠目結(jié)舌。要知道這一數(shù)據(jù)，幾乎與A股上市公司貴州茅臺(tái)（600519）主打產(chǎn)品茅臺(tái)酒的毛利率（93.78%）不相上下。

▲貴州茅臺(tái)2016年半年報(bào)顯示，茅臺(tái)酒的毛利率為93.78%

同花順數(shù)據(jù)顯示，以2015年醫(yī)藥生物行業(yè)202家上市公司公布的年報(bào)數(shù)據(jù)為參照，中藥行業(yè)58家上市公司平均銷售毛利率為51%，醫(yī)療器械行業(yè)21家上市公司產(chǎn)品的平均銷售毛利率為47.66%，生物制品行業(yè)27家上市公司產(chǎn)品的平均銷售毛利率為58%。

再比一比常被稱作“暴利行業(yè)”的房地產(chǎn)企業(yè)。記者梳理萬科、保利地產(chǎn)、恒大地產(chǎn)等多家知名上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，毛利率基本集中在20%~30%之間。也就是說，金戈的毛利率相當(dāng)于房地產(chǎn)行業(yè)的3~4倍。

據(jù)廣藥集團(tuán)向記者提供的資料顯示，目前金戈已在超500家批發(fā)商、超1200家連鎖藥店、超40000家單體藥店完成鋪貨。隨著新一輪藥品招標(biāo)陸續(xù)開展，醫(yī)院終端鋪貨也將不斷擴(kuò)大。同時(shí)，白云山金戈也在積極開拓國(guó)際市場(chǎng)，并在多個(gè)國(guó)家啟動(dòng)了藥品注冊(cè)工作。

國(guó)內(nèi)“偉哥”市場(chǎng)格局生變

借助低于外企產(chǎn)品均價(jià)近60%的優(yōu)勢(shì)，白云山金戈上市兩年以來風(fēng)光無限。根據(jù)億邦動(dòng)力網(wǎng)去年11月發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，在天貓醫(yī)藥館去年雙十一品牌排名中，白云山金戈以73800的交易指數(shù)超過輝瑞公司萬艾可。

去年12月，白云山金戈負(fù)責(zé)人就公開表示，2014年金戈上市徹底改變了外資企業(yè)對(duì)我國(guó)抗ED市場(chǎng)長(zhǎng)達(dá)13年的壟斷局面，上市首年即取得突破7億元的銷售收入，2016年有望突破12億元，打造中國(guó)偉哥第一品牌。

記者從多家連鎖藥店內(nèi)部人士了解到，盡管目前還未撼動(dòng)萬艾可的龍頭地位，但金戈的低價(jià)和促銷力度已經(jīng)對(duì)外資產(chǎn)品形成威脅。七樂康網(wǎng)上大藥房相關(guān)人士對(duì)記者表示，“偉哥”產(chǎn)品中金戈促銷力度最大，但萬艾可的銷量最好。

記者在康愛多大藥房天貓旗艦店上看到，每盒1片裝金戈享受13元優(yōu)惠，滿兩盒還有買贈(zèng)活動(dòng)。每盒2片裝的萬艾可也有減10元、滿兩盒有贈(zèng)品的促銷活動(dòng)。促銷后，50mg規(guī)格的金戈價(jià)格比萬艾可便宜78%。

廣州另一家醫(yī)藥連鎖藥店的市場(chǎng)部人士告訴每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者，金戈上市后價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯、促銷力度也大，進(jìn)口產(chǎn)品的價(jià)格也開始松動(dòng)。從銷售收入上來看，萬艾可憑借多年積累的品牌影響力仍占龍頭地位，金戈和希愛力表現(xiàn)也都不錯(cuò)。

不過，金戈在向外資產(chǎn)品的市場(chǎng)份額發(fā)起挑戰(zhàn)時(shí)，還需應(yīng)對(duì)來勢(shì)洶洶的本土競(jìng)爭(zhēng)。2月27日，常山藥業(yè)（300255.SZ）發(fā)布公告，控股子公司常山生化藥業(yè)（江蘇）有限公司收到了國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理總局藥品審評(píng)中心寄發(fā)的枸櫞酸西地那非片“申請(qǐng)藥品生產(chǎn)現(xiàn)場(chǎng)檢查通知書”。通知告知申報(bào)的枸櫞酸西地那非片已完成技術(shù)審評(píng)，將進(jìn)入藥品生產(chǎn)現(xiàn)場(chǎng)檢查階段。江蘇子公司正積極安排并準(zhǔn)備該產(chǎn)品的生產(chǎn)現(xiàn)場(chǎng)檢查，并盡快獲得生產(chǎn)批件。

而在2016年5月，成都地奧集團(tuán)也向媒體表示，預(yù)計(jì)下半年獲取枸櫞酸西地那非批件并上市銷售。預(yù)計(jì)該項(xiàng)成果成功轉(zhuǎn)化后為企業(yè)可以帶來銷售產(chǎn)值5億元，帶動(dòng)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值近10億元。

3月18日，記者在國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理總局?jǐn)?shù)據(jù)庫上查詢到，截至目前，共有輝瑞公司、白云山和亞邦制藥擁有枸櫞酸西地那非的生產(chǎn)批號(hào)，暫未搜到地奧集團(tuán)的批文信息。此外，還有上十家藥企對(duì)仿制“偉哥”品號(hào)虎視眈眈。

記者注意到，日前東吳證券在研報(bào)中提出，金戈渠道和價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯，雖后續(xù)仍有仿制藥申報(bào)，金戈已占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

中國(guó)抗ED藥物市場(chǎng)的確有著巨大的潛力。有關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)的ED患者人數(shù)約為1.27億，新發(fā)ED患者有1/4為40歲以下的年輕患者，其中有近一半為重度ED。隨著大眾健康意識(shí)不斷提升，未來潛在市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到百億元。

不過，白云山也在年報(bào)中指出了其面對(duì)的挑戰(zhàn)與風(fēng)險(xiǎn)，主要包括：

1.全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷的狀態(tài)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài)，資本市場(chǎng)不活躍；

2.受醫(yī)?？刭M(fèi)、招標(biāo)政策改革、新藥審批趨嚴(yán)等因素的影響，醫(yī)藥健康行業(yè)整體增速將進(jìn)一步放緩；

3.社會(huì)產(chǎn)能過剩及社會(huì)庫存嚴(yán)重，使得工業(yè)品價(jià)格持續(xù)下降；

4.產(chǎn)業(yè)資本深度融合與跨界擴(kuò)張趨勢(shì)凸顯，藥企與非藥企爭(zhēng)相布局醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇；

5.消費(fèi)者購買力持續(xù)下降，大眾消費(fèi)品增幅放緩等困難與挑戰(zhàn)。

每經(jīng)編輯 趙云