出來混遲早要還！Ta一年間被兩次立案調(diào)查，這次又有18家公司跟著倒霉……

每經(jīng)編輯 鄢銀嬋    

“出來混遲早要還……”如果把這句話放在資本市場上那些投機(jī)取巧的機(jī)構(gòu)身上，似乎也同樣適用。

一周以前，九好集團(tuán)因“忽悠式重組”遭證監(jiān)會點名批評，如今由這一事件誘發(fā)的沖擊波還在發(fā)酵升級，而這次受傷的是在重組當(dāng)中擔(dān)任財務(wù)顧問的西南證券。

3月17日晚間，西南證券發(fā)布公告稱，公司收到《中國證券監(jiān)督管理委員會調(diào)查通知書》，因公司在從事上市公司并購重組財務(wù)顧問業(yè)務(wù)活動中涉嫌違反證券法律法規(guī)，證監(jiān)會決定對公司立案調(diào)查。分析認(rèn)為，在九好集團(tuán)與鞍重股份重組過程中，西南證券擔(dān)任財務(wù)顧問，立案調(diào)查因此而起的概率較大。

值得注意的是，這已經(jīng)是過去一年內(nèi)西南證券兩次被證監(jiān)會立案調(diào)查。去年6月，其因涉嫌未按規(guī)定履行職責(zé)，遭立案調(diào)查，相關(guān)業(yè)務(wù)暫停令至少30家公司受到牽連；而據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號：nbdnews）記者統(tǒng)計，此次又有18家公司將受到牽連。

西南證券再遭立案調(diào)查

3月16日，西南證券董事長、黨委書記廖慶軒在接受《上海證券報》采訪時就當(dāng)前的從嚴(yán)監(jiān)管發(fā)表意見，稱其對行業(yè)而言是刮骨療傷。始料未及的是，僅僅一天后，自己所掌舵的西南證券竟成了被“刮”對象。

3月17日晚間，西南證券發(fā)布公告稱收到《中國證券監(jiān)督管理委員會調(diào)查通知書》（編號:深專調(diào)查通字2017194號），內(nèi)容為:“因你公司在從事上市公司并購重組財務(wù)顧問業(yè)務(wù)活動中涉嫌違反證券法律法規(guī)，根據(jù)《中華人民共和國證券法》的有關(guān)規(guī)定,我會決定對你公司立案調(diào)查，請予以配合。”

每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號：nbdnews）記者注意到，3月10日證監(jiān)會公布組織專門執(zhí)法力量查辦了一起涉嫌以虛增收入、虛構(gòu)銀行資產(chǎn)為手段，企圖將有毒資產(chǎn)裝進(jìn)上市公司的重大信息披露違法案；3月11日，鞍重股份、九好集團(tuán)及相關(guān)當(dāng)事人收到了監(jiān)管層《行政處罰事先告知書》：2013年—2015年，九好集團(tuán)通過各種手段虛增服務(wù)費(fèi)收入2.64億，虛增2015年貿(mào)易收入57萬，虛構(gòu)銀行存款3億、未披露3億元借款以銀行存款質(zhì)押。

而在九好集團(tuán)與鞍重股份的重組過程中，由西南證券擔(dān)任財務(wù)顧問，并在2015年11月出具了《重組預(yù)案獨立財務(wù)顧問核查意見表》，表示對九好集團(tuán)從事的主要業(yè)務(wù)、行業(yè)經(jīng)驗、經(jīng)營成果及在行業(yè)中的地位進(jìn)行了核查，同時對其業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r、財務(wù)狀況也進(jìn)行了核查，也包括資產(chǎn)負(fù)債情況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量等。

“我也是剛剛才知道這個事情，雖然之前想到了，但還是有些突然。”17日晚間，一位接近西南證券的相關(guān)人士表示，西南證券作為上述重組的獨立財務(wù)顧問，被追究連帶責(zé)任的幾率非常大。

18家公司受牽連

西南證券此番踩上監(jiān)管地雷，市場的關(guān)注點之一還在于其保薦的其他項目會不會受到牽連，顯然答案是肯定的。

公告稱，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，處于立案調(diào)查期間，證監(jiān)會暫不受理公司作為保薦機(jī)構(gòu)的推薦，暫不受理相關(guān)保薦代表人具體負(fù)責(zé)的推薦，暫不受理公司作為獨立財務(wù)顧問出具的文件，預(yù)計公司投資銀行業(yè)務(wù)在立案調(diào)查期間將受到影響，并可能對公司當(dāng)期經(jīng)營業(yè)績造成一定的影響。

每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號：nbdnews）記者根據(jù)證監(jiān)會官網(wǎng)披露的最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計，西南證券以保薦機(jī)構(gòu)身份推薦的在會投行項目有18個：

值得一提的是，對真視通和華力創(chuàng)通的并購重組事項同時在今年2月22日已獲得證監(jiān)會無條件通過，目前尚未發(fā)文；而這已經(jīng)是第二次因為同一家保薦機(jī)構(gòu)被立案調(diào)查導(dǎo)致其并購重組事項被迫暫停。

2016年6月23日，西南證券發(fā)布公告稱，因公司涉嫌未按規(guī)定履行職責(zé)，證監(jiān)會決定對公司立案調(diào)查。截止目前，該次被立案調(diào)查所涉項目究竟是什么尚無從得知，不過隨后*ST興業(yè)、潤邦股份、雷曼股份、華力創(chuàng)通、真視通、誠益通、鞍重股份和高鴻股份等8家上市公司同時發(fā)布公告稱“并購重組申請被證監(jiān)會暫停審核”，原因均是因為西南證券被立案調(diào)查。

“證監(jiān)會之前對相關(guān)行政許可實施程序作了一定修改，九好集團(tuán)出事后，其實也想到了西南證券要遭牽連，但沒想到相關(guān)業(yè)務(wù)仍然要被連坐。”上述接近西南證券的人士表示。

事實上，該名人士所持“樂觀”態(tài)度并不奇怪。去年12月9日證監(jiān)會發(fā)布對《發(fā)行監(jiān)管問答——關(guān)于首次公開發(fā)行股票中止審查的情形》進(jìn)行了修訂，取消了“保薦連坐”。

去年12月14日，真視通就發(fā)布公告稱將終止撤回發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金申請，并繼續(xù)聘任西南證券為該事項的獨立財務(wù)顧問，原因即為上述《監(jiān)管問答》；而在去年12月6日，真視通才公告稱將撤回公開發(fā)行股份的相關(guān)申請。

今年2月24日，證監(jiān)會又對《中國證券監(jiān)督管理委員會行政許可實施程序規(guī)定》作了修改，如果證券中介機(jī)構(gòu)或其從業(yè)人員涉案，該中介機(jī)構(gòu)的存量非涉案同類業(yè)務(wù)的審查被中止審查后，可以指派非涉案人員進(jìn)行復(fù)核，進(jìn)而實現(xiàn)恢復(fù)審查；否則，終止審查。并就此公開征求意見。

上述動作也令市場對取消保薦連坐有了更多的期待。

投行業(yè)務(wù)或遭重創(chuàng)

▲圖片來源：視覺中國

事實上，除了眼下多個業(yè)務(wù)被暫停以外，此次被立案調(diào)查還可能會給西南證券帶來更大的震蕩。

首當(dāng)其沖的便是業(yè)績。據(jù)西南證券發(fā)布的財報顯示，近年來其投行業(yè)務(wù)發(fā)展迅速：

2015年，投行業(yè)務(wù)收入和利潤分別為13.80億元、11.49億元，分別同比增長47.64%、166.6%；

2016年上半年，投行業(yè)務(wù)則成為公司四大業(yè)務(wù)板塊中唯一同比上漲的領(lǐng)域，實現(xiàn)收入和利潤9.41億元、8.03億元，分別同比增長54.36%、54.46%。

“投行業(yè)務(wù)是西南證券比較賺錢的板塊，在行業(yè)中的競爭力也比較強(qiáng)。”上述人士表示。公開資料也顯示，2015年、2016年上半年，其投行業(yè)務(wù)的利潤在總利潤中占比分別達(dá)26.93%、82.52%。

去年下半年投行業(yè)務(wù)的暫停，已經(jīng)對西南證券業(yè)績造成了一定影響。

今年1月，公司發(fā)布業(yè)績預(yù)減公告，預(yù)計2016年年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比下降65%-75%；而據(jù)其他可比的20多家上市券商中，營收和凈利潤較2015年平均降幅則在40%～50%之間。

而對西南證券來說，相比在開展項目被暫停，更大的挑戰(zhàn)在于“丟項目”。公告中幾個看似簡單的“不受理”無疑將對西南證券的投行業(yè)務(wù)造成極大影響。

公開資料顯示，去年受立案調(diào)查影響，包括奧馬電器等均發(fā)公告稱將終止與西南證券的保薦承銷協(xié)議，改聘其他券商。

每經(jīng)編輯 王曉波