20只量化新品獲受理 量化基金成公募布局重點(diǎn)

再融資新規(guī)之后，個(gè)股價(jià)值發(fā)現(xiàn)能力和主動管理能力在投資中變得越來越重要。量化基金因其選股能力而受到重視；得益于2016年量化基金業(yè)績普遍較好，市場中逐漸涌現(xiàn)出更多的量化基金。業(yè)內(nèi)人士分析，量化基金在2017年將迎來新的發(fā)展，規(guī)模有望再上一個(gè)臺階，將會出現(xiàn)更多的創(chuàng)新型量化產(chǎn)品。

公募積極上報(bào)量化產(chǎn)品

2016年是主動量化投資在中國資本市場嶄露頭角的一年。隨著市場對于量化基金關(guān)注度的提高，量化基金的整體規(guī)模順勢而上，且新基金發(fā)行漸有如火如荼之勢。

監(jiān)管機(jī)構(gòu)的最新數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前共有36只名稱含“量化”二字的基金產(chǎn)品等待審批，分屬于17家基金公司。其中，有15只基金是于2017年開始上報(bào)，分屬于8家基金公司。

今年以來上報(bào)量化基金產(chǎn)品數(shù)量最多的公司為銀華基金，該公司已經(jīng)申報(bào)5只量化基金，且均為細(xì)分行業(yè)基金，分別為文體娛樂量化優(yōu)選股票型發(fā)起式基金、醫(yī)療健康量化優(yōu)選股票型發(fā)起式基金、新能源新材料量化優(yōu)選股票型發(fā)起式基金、食品飲料量化優(yōu)選股票型發(fā)起式基金、信息科技量化優(yōu)選股票型發(fā)起式基金。

今年以來，監(jiān)管機(jī)構(gòu)受理的此類基金發(fā)行申請已有20只。從監(jiān)管機(jī)構(gòu)網(wǎng)站公布的基金募集申請核準(zhǔn)進(jìn)度表顯示，這20只基金中，有17只屬于常規(guī)基金，這些基金的申請與核準(zhǔn)走的是簡易程序；還有3只是FOF產(chǎn)品，分別為富國鑫睿量化優(yōu)選多策略基金、融通量化定投基金中基金、新華中證金牛成長20量化基金中基金，走的是普通程序。

其實(shí)，當(dāng)前業(yè)內(nèi)所談?wù)摰牧炕穑傅氖侵鲃有土炕a(chǎn)品，除了主動量化基金之外，被動指數(shù)型基金、指數(shù)增強(qiáng)型基金以及量化對沖基金也都應(yīng)該歸為量化基金這一類。而當(dāng)前，正在發(fā)行的主動量化基金共有五只，除德邦量化優(yōu)選于1月起始募集之外，其余四只基金均于2月開始募集。當(dāng)前這幾只基金均未到達(dá)計(jì)劃募集截止日。

據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前已成立的主動量化基金有79只，最新的總規(guī)模為730.75億元。截至3月9日，79只主動量化基金今年以來的平均回報(bào)率為2.12%；其中，業(yè)績居首的為景順長城量化新動力，高達(dá)7.11%。業(yè)內(nèi)人士分析，按照當(dāng)前的勢頭，主動量化類產(chǎn)品年內(nèi)有望超過千億元規(guī)模。

期指松綁助力產(chǎn)品創(chuàng)新

有分析人士認(rèn)為，隨著股指期貨的松綁，股指期貨市場的流動性將有顯著改善：成交量會放大、買賣盤深度將增大、買賣盤價(jià)差會減?。煌瑫r(shí)期指貼水的現(xiàn)象將得以緩解。而這些變化有利于量化交易策略的實(shí)行，量化基金的收益和規(guī)模都有望提高。同時(shí)，由于股指期貨等能夠?qū)崿F(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)對沖，對沖型主動量化產(chǎn)品有望在今年脫穎而出。

博時(shí)基金指數(shù)及量化投資部總經(jīng)理黃瑞慶認(rèn)為，股指期貨的松綁，未來可以期待的地方有兩點(diǎn)：一是股指期貨市場的功能將逐步恢復(fù)，第二是市場參與者對于金融衍生品在金融市場中的地位和作用將有更加全面和客觀的理解。

大成基金數(shù)量與指數(shù)投資部總監(jiān)黎新平表示，希望股指期貨的操作可以盡快常態(tài)化，以充分發(fā)揮其在資本市場中風(fēng)險(xiǎn)管理和價(jià)值發(fā)現(xiàn)的功能。量化投資更注重投資風(fēng)險(xiǎn)的定量管理，主要通過模型對投資組合進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分割和定價(jià)，并運(yùn)用股指期貨等金融衍生工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的對沖和管理。如果沒有股指期貨的運(yùn)用，那么這種風(fēng)險(xiǎn)的對沖運(yùn)作也就沒有辦法進(jìn)行，從而大大限制量化投資的優(yōu)勢。

黃瑞慶表示，在量化投資方面，除了在傳統(tǒng)的股票選擇和資產(chǎn)配置模型方面進(jìn)一步完善以外，博時(shí)還將在多資產(chǎn)多策略方面進(jìn)一步拓展，把各類資產(chǎn)、各類策略進(jìn)一步歸結(jié)到各類型風(fēng)險(xiǎn)之上。