兩融逼近9000億 融資客追逐哪些行業(yè)

最新數(shù)據(jù)顯示，保證金在春節(jié)后累計(jì)凈流入達(dá)998億元。與此同時(shí)，截至2月20日，兩市兩融余額已增至8994.53億元，逼近9000億元整數(shù)關(guān)。半個(gè)多月來(lái)，伴隨大盤(pán)一路飄紅，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好出現(xiàn)明顯回升，融資客紛紛將目光投向鋼鐵、建筑材料、采掘、汽車(chē)等周期性行業(yè)及國(guó)防軍工板塊。

代表著高風(fēng)險(xiǎn)偏好的兩融資金余額正在持續(xù)回升。數(shù)據(jù)顯示，在春節(jié)后的12個(gè)交易日中，融資資金有10天出現(xiàn)凈流入。截至2月20日，兩融余額增至8994.53億元。

兩融余額曾在2016年年初的市場(chǎng)大跌中快速下降，于去年2月初跌破9000億元關(guān)口。去年8月至9月，兩融余額曾短暫地回到9000億元以上，但未能站穩(wěn)。在經(jīng)過(guò)了“十一”假期的休整后，兩融余額在10月上旬重新發(fā)力，隨著市場(chǎng)環(huán)境的快速轉(zhuǎn)暖，于10月18日再度突破9000億元，并在9000億元上方足足維持了3個(gè)月。此后，受春節(jié)假期效應(yīng)及市場(chǎng)環(huán)境的影響，兩融余額在今年1月18日重新回落至9000億元以下。

在去年10月兩融余額重返9000億元期間，市場(chǎng)也出現(xiàn)明顯回暖。其中，以“中字頭”基建股為代表的多只個(gè)股在融資資金的持續(xù)推動(dòng)下表現(xiàn)搶眼。在目前兩融余額再度逼近9000億元之際，融資客又在追逐哪些行業(yè)和個(gè)股？

上證報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在去年四季度和今年2月兩融余額沖擊9000億元的過(guò)程中，鋼鐵行業(yè)成為融資余額增長(zhǎng)最快的行業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，去年9月30日至10月18日，鋼鐵行業(yè)融資余額增幅為9.28%，位居全行業(yè)首位；今年2月以來(lái)，鋼鐵行業(yè)融資余額增幅達(dá)到12.71%，同樣高居首位。

事實(shí)上，商品價(jià)格的波動(dòng)能夠在一定程度上反映行業(yè)基本面的變化。數(shù)據(jù)顯示，上期所螺紋鋼主力合約價(jià)格自去年下半年以來(lái)持續(xù)走高，本周二盤(pán)中再度刷新階段高點(diǎn)，自去年9月30日以來(lái)累計(jì)漲幅高達(dá)58%。國(guó)金證券認(rèn)為，在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革持續(xù)推進(jìn)的大背景下，2017年鋼鐵行業(yè)的核心邏輯仍為供給端的去產(chǎn)能，在需求不出現(xiàn)大風(fēng)險(xiǎn)的前提下，去產(chǎn)能的推進(jìn)有望繼續(xù)推動(dòng)行業(yè)產(chǎn)能利用率的提升，進(jìn)而令企業(yè)盈利出現(xiàn)顯著改善。

除鋼鐵行業(yè)外，建筑材料、采掘、汽車(chē)等行業(yè)也同樣受到融資客的追捧，意味著傳統(tǒng)的周期性行業(yè)正受到越來(lái)越多杠桿資金的關(guān)注。

同時(shí)，融資資金對(duì)于國(guó)防軍工板塊的態(tài)度也有所改變。去年9月30日至10月18日，在兩融余額大幅增長(zhǎng)的背景下，國(guó)防軍工卻成為唯一一個(gè)呈現(xiàn)融資凈賣(mài)出的行業(yè)，在眾多行業(yè)中顯得格格不入。而今年2月，國(guó)防軍工板塊融資余額增幅為7.32%，在所有行業(yè)中位列第五，顯示融資客對(duì)于這一行業(yè)的看法更為積極。

從國(guó)防軍工板塊內(nèi)個(gè)股的融資余額變化上看，多只央企背景的軍工股融資余額增長(zhǎng)更為明顯，這也與市場(chǎng)今年普遍看好的改革主線較為吻合。其中，中國(guó)船舶、中國(guó)重工、中直股份、航天電子4只個(gè)股今年2月以來(lái)融資凈買(mǎi)入額均高于1.2億元。融資資金的快速流入也推動(dòng)了股價(jià)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。

從另一項(xiàng)數(shù)據(jù)來(lái)看，保證金上周凈流入195億元，連續(xù)三周保持凈流入，春節(jié)后累計(jì)凈流入額已達(dá)998億元。歷史數(shù)據(jù)顯示，2013年至2016年，春節(jié)之后保證金分別持續(xù)凈流入1178億元、1040億元、1.01萬(wàn)億元、2835億元?？v向?qū)Ρ葋?lái)看，資金可能還有繼續(xù)流入的空間。