中水漁業(yè)1.63億收購22條遠洋漁船 捕撈范圍雖擴張但毛利率仍待提升

每經(jīng)編輯 趙天宇    

每經(jīng)記者 趙天宇 每經(jīng)編輯 文多

曾拍出上萬元一條的“天價”藍鰭金槍魚，如今或?qū)?ldquo;跳”上中水漁業(yè)（000798，SZ）的漁船。

2月21日中水漁業(yè)披露，將以現(xiàn)金1.63億元，從關(guān)聯(lián)方中漁環(huán)球手中收購22艘超低溫金槍魚延繩釣漁船及相關(guān)資產(chǎn)。此前，中水漁業(yè)的金槍魚捕撈主要在南太平洋，是我國在該地區(qū)最大的捕撈企業(yè)。

如今，新收購的這22條船將在大西洋和太平洋公海捕撈金槍魚，按照中水漁業(yè)方面對《每日經(jīng)濟新聞》的分析稱，該公司的金槍魚捕撈業(yè)務(wù)將從單一的海域向全球性的方向發(fā)展。

動輒以萬元計的藍鰭金槍魚，其產(chǎn)區(qū)包括北太平洋，而這也正是中水漁業(yè)此番購入漁船的作業(yè)區(qū)域之一，“北太平洋的藍鰭金槍魚是比較高端和優(yōu)質(zhì)的，國家配額限制很嚴。”中水漁業(yè)相關(guān)人士這樣說道，而2015年全年這些船僅捕撈到38條藍鰭。除了少量的藍鰭金槍魚，這些船捕撈的主要品種是大目金槍魚。

中水漁業(yè)自身的金槍魚捕撈業(yè)務(wù)近年來毛利率在6%~9%波動。擴大金槍魚捕撈規(guī)模的同時，毛利率水平的難題該如何解決？中水漁業(yè)相關(guān)人士解釋道，收購后其抗風險能力或得到加強，向產(chǎn)業(yè)鏈后端逐漸發(fā)展、增加收益率或是今后的發(fā)展方向之一。

金槍魚捕撈全球化

在南太平洋地區(qū)的金槍魚捕撈中，中水漁業(yè)以47艘生產(chǎn)船居領(lǐng)先地位，漁船數(shù)量、產(chǎn)量大約占全國1/6，是我國在該地區(qū)最大的捕撈企業(yè)。不過，目前中水漁業(yè)的主要業(yè)務(wù)，包括遠洋捕撈業(yè)、水產(chǎn)品加工業(yè)及漁船修造業(yè)等都處于發(fā)展成熟階段，市場競爭比較激烈。

如今，中水漁業(yè)將從實控人中農(nóng)發(fā)集團旗下的中漁環(huán)球手中購得22艘金槍魚延繩釣漁船及相關(guān)資產(chǎn)，斥資1.63億元，從而擁有完整的超低溫金槍魚業(yè)務(wù)鏈條。中漁環(huán)球金槍魚延繩釣業(yè)務(wù)的凈資產(chǎn)賬面價值為1.6269億元，評估值為1.6325億元，增值率為0.34%。

這些漁船中實際運營的有17艘，還有5艘漁船因為船齡老舊，已被中漁環(huán)球列入淘汰計劃，并于過渡期內(nèi)進行了報廢處理，這5艘船的估值為0元。

這些船在大西洋和太平洋公海作業(yè)，主要捕撈產(chǎn)品為金槍魚。魚貨在國際組織的監(jiān)管下，通過海上轉(zhuǎn)載至專業(yè)冷藏運輸船或在港口卸載后發(fā)往目的港。產(chǎn)品的最終銷售市場是日本，部分銷往中國市場，年捕撈金槍魚3000余噸，年營業(yè)收入2000~2500萬美元。

中水漁業(yè)相關(guān)人士對記者表示，收購后這些船并不會被調(diào)往中水漁業(yè)此前捕撈金槍魚的南太平洋，因為金槍魚捕撈有配額限制，船數(shù)和捕撈量都有一定限制，盲目擴大顯然行不通。

“通過收購關(guān)聯(lián)方的金槍魚延繩釣船，公司將成為這個專業(yè)魚種的最大漁業(yè)公司，這意味著擴大了作業(yè)區(qū)域，擴大了市場份額。”中水漁業(yè)相關(guān)人士表示。

值得注意的是，2014年以來，中水漁業(yè)的實控人中農(nóng)發(fā)集團在推進遠洋漁業(yè)板塊資源整合的工作。按照中水漁業(yè)披露，收購完成后該公司將擁有國內(nèi)最大的金槍魚延繩釣捕撈船隊，公司的競爭力將得到鞏固和增強；這些漁業(yè)資產(chǎn)注入上市公司，也會在一定程度上減少上市公司和控股股東及關(guān)聯(lián)企業(yè)間存在的同業(yè)競爭問題。

毛利率水平仍待提升

根據(jù)中水漁業(yè)2015年年報，當期金槍魚業(yè)務(wù)毛利率為9.02%；而2016年上半年，金槍魚業(yè)務(wù)毛利率僅為6.85%。中水漁業(yè)人士亦坦言，“作為第一產(chǎn)業(yè)鏈條的，利潤率都不會太高”，若想擺脫這種狀況，則需要向深加工發(fā)展。

目前，中水漁業(yè)收購的金槍魚捕撈資產(chǎn)，銷售模式主要包括代銷模式、傳統(tǒng)直銷和網(wǎng)絡(luò)銷售。其中，網(wǎng)絡(luò)銷售的方式是在京東商城設(shè)立官方旗艦店，產(chǎn)品直接銷售給消費者。而代銷則是通過代理商向日本中上等消費群銷售原條魚，日本仍是主要的銷售市場。

“中國的銷售不像日本，日本大部分以原條魚的銷售為主，但在中國市場上就不可能做大量的原條魚銷售。”中水漁業(yè)相關(guān)人士表示，價格高是主要原因。該人士因此認為，在收購完成后，公司首先完善金槍魚產(chǎn)業(yè)的第一鏈條，然后向產(chǎn)業(yè)鏈后端發(fā)展，滿足消費習慣的同時增加收益率，這亦是今后發(fā)展方向之一。

 對于金槍魚捕撈的毛利率波動，上述人士解釋道，金槍魚的市場價格、捕撈量都直接影響毛利率，而人工成本占比較高，以及油價波動，也在對毛利率水平產(chǎn)生影響。例如，有的地區(qū)漁汛好，打得多，毛利率就會上升。不過，該人士坦陳，魚貨市場在全球?qū)儆谕耆偁幮偷氖袌觯瑳]有任何的壟斷和保護，所以利潤率波動相對較大。

雖然金槍魚打撈的毛利率水平不高，但中水漁業(yè)仍在擴大其打撈業(yè)務(wù)規(guī)模，對此該公司人士這樣解釋其內(nèi)在邏輯：擴大規(guī)模，抗風險能力得到了加強，“東方不亮西方亮”，萬一某地金槍魚市場出現(xiàn)波動，還有其他地區(qū)可以補充，對穩(wěn)定公司業(yè)績有一定幫助；另外，市場份額擴大之后，公司或提升對市場的影響力，若想進一步往深加工發(fā)展，水平或得到提升。

此外，中水漁業(yè)披露，金槍魚捕撈對政策性補貼的依賴程度比較高，目前國家已經(jīng)對原有補貼模式進行了調(diào)整，未來是否會繼續(xù)調(diào)整或者取消尚難把控。