保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)：險(xiǎn)資提高藍(lán)籌股配置是大勢所趨

今日（2月15日）晚間，新華社發(fā)布了題為《站上13萬億元新起點(diǎn)：今年保險(xiǎn)資金去哪兒》的文章，全文如下：

截至2016年底，資產(chǎn)總量突破15萬億元，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額突破13萬億元，中國保險(xiǎn)業(yè)站上新起點(diǎn)。在被監(jiān)管部門認(rèn)為可能是保險(xiǎn)資金運(yùn)用非常困難的2017年，保險(xiǎn)資金何去何從引人關(guān)注。

保險(xiǎn)業(yè)是高負(fù)債行業(yè)，保險(xiǎn)資金并非保險(xiǎn)公司自有資產(chǎn)，管好這筆錢，并確保資金保值增值是保險(xiǎn)公司的應(yīng)有職責(zé)。在當(dāng)前低利率環(huán)境持續(xù)和“資產(chǎn)荒”加劇的背景下，隨著保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)不斷做大，新增保險(xiǎn)資金投資需求以及大量到期資金的再投資需求迫切，保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)端和負(fù)債端的矛盾突出。

化解矛盾是當(dāng)務(wù)之急，根據(jù)保險(xiǎn)資金特性，為其找到好的“出口”則是有力抓手。目前保險(xiǎn)資金投向包括銀行存款、債券、股票和證券投資基金及其他投資。

中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，險(xiǎn)資運(yùn)用要“穩(wěn)”字當(dāng)頭，嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)，固定收益類資產(chǎn)仍是其最主要的配置方向，但隨著收益率下降，加大權(quán)益類資產(chǎn)投資是理性的商業(yè)選擇。

這位負(fù)責(zé)人說，保險(xiǎn)公司謀求的是長期穩(wěn)定收益，現(xiàn)階段資金配置選擇空間并不是很大，適當(dāng)提高在資本市場中對業(yè)績穩(wěn)定的藍(lán)籌股的投資配置，對保險(xiǎn)資金而言是大勢所趨。保險(xiǎn)資金在資本市場中的投資比例仍有上升空間。一位資深保險(xiǎn)資管人士表示，保險(xiǎn)公司應(yīng)加強(qiáng)市場形勢研判，根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)控制能力制定投資策略。固定收益類資產(chǎn)安全性相對較高，投資配置必不可少，償付能力充足率較高、現(xiàn)金流相對充裕的保險(xiǎn)公司則可以適當(dāng)提高權(quán)益類資產(chǎn)的投資占比。

經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展對保險(xiǎn)資金的需要也十分強(qiáng)烈。保險(xiǎn)資金特別是長期壽險(xiǎn)資金，與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和公共服務(wù)類項(xiàng)目的投資周期匹配，對接實(shí)體經(jīng)濟(jì)具有天然優(yōu)勢。

對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院副教授徐高林表示，保險(xiǎn)資金服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)既符合政策方向，又能帶來實(shí)際投資收益，應(yīng)緊跟國家戰(zhàn)略，通過參與資產(chǎn)證券化、基礎(chǔ)設(shè)施和不動(dòng)產(chǎn)債權(quán)投資計(jì)劃等方式，提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度和成效。

保監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2016年底，保險(xiǎn)業(yè)累計(jì)發(fā)起設(shè)立債權(quán)、股權(quán)和項(xiàng)目支持計(jì)劃659項(xiàng)；合計(jì)備案注冊規(guī)模1.7萬億元，為“一帶一路”、長江經(jīng)濟(jì)帶、京津冀協(xié)同發(fā)展等提供資金支持。

投資有風(fēng)險(xiǎn)，小心駛得萬年船。低利率環(huán)境和“資產(chǎn)荒”仍將持續(xù)一段時(shí)間，保險(xiǎn)資金面臨的利差損風(fēng)險(xiǎn)和債券市場信用風(fēng)險(xiǎn)等形勢嚴(yán)峻，部分中小保險(xiǎn)公司的短期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。

保監(jiān)會(huì)副主席陳文輝表示，保險(xiǎn)行業(yè)應(yīng)對低利率環(huán)境和“資產(chǎn)荒”唯一的辦法就是降低負(fù)債成本，降低收益預(yù)期。保險(xiǎn)公司要建立產(chǎn)品開發(fā)和投資運(yùn)作的協(xié)調(diào)機(jī)制，產(chǎn)品、精算、投資、銷售要協(xié)調(diào)一致，嚴(yán)防產(chǎn)品定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)和利差損風(fēng)險(xiǎn)。在產(chǎn)品設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)，要與資產(chǎn)管理部門充分協(xié)商，考慮投資能力和市場狀況，真正實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)端和負(fù)債端良性互動(dòng)。

保險(xiǎn)的本質(zhì)是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，保險(xiǎn)資金投資應(yīng)把握這一本質(zhì)。在保險(xiǎn)行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債匹配整體呈現(xiàn)“長負(fù)債、短資產(chǎn)”的情況下，資產(chǎn)端和負(fù)債端良性互動(dòng)才能有效防范風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)保險(xiǎn)資金與實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性互動(dòng)。