劉士余上任至今 “依法監(jiān)管、從嚴(yán)監(jiān)管、全面監(jiān)管”成證監(jiān)會(huì)重要方針

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每經(jīng)記者 曾劍 許自然 每經(jīng)編輯 吳永久

站在當(dāng)下，回顧劉士余上任近一年來(lái)中國(guó)資本市場(chǎng)的主旋律，非“監(jiān)管”二字莫屬。2016年2月，劉士余走馬上任成為證監(jiān)會(huì)主席。上任后不久，劉士余在接受央視采訪時(shí)就表示：首要任務(wù)就是監(jiān)管，要依法監(jiān)管、從嚴(yán)監(jiān)管、全面監(jiān)管，只有監(jiān)管才能保證改革的措施順利實(shí)施。

顯然，這并不是一句空話，近一年以來(lái)，證監(jiān)會(huì)不論進(jìn)行重大規(guī)則修訂還是在立案稽查相關(guān)機(jī)構(gòu)時(shí)，都特別指出：要落實(shí)“依法監(jiān)管、從嚴(yán)監(jiān)管、全面監(jiān)管”工作要求，或者把3個(gè)監(jiān)管簡(jiǎn)稱(chēng)為“依法、從嚴(yán)、全面監(jiān)管”。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，自去年以來(lái)，在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站上，“全面監(jiān)管”一詞出現(xiàn)了逾40次。

而從近一年來(lái)證監(jiān)會(huì)的實(shí)際舉措來(lái)看，抑制跨界并購(gòu)，嚴(yán)打操縱市場(chǎng)案件，嚴(yán)懲IPO造假，發(fā)布重組新政抑制“炒殼”等，無(wú)一不是劉士余執(zhí)政理念的體現(xiàn)。

重組新規(guī)抑制“炒殼”

不可否認(rèn)，劉士余就任證監(jiān)會(huì)主席以來(lái)，證監(jiān)會(huì)對(duì)于構(gòu)成借殼上市的資本運(yùn)作、過(guò)度融資等行為的監(jiān)管明顯趨嚴(yán)。

2016年6月17日，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布《關(guān)于上市公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)同時(shí)募集配套資金的相關(guān)問(wèn)題與解答》。其中明確指出：“募集配套資金不能用于補(bǔ)充上市公司和標(biāo)的資產(chǎn)流動(dòng)資金、償還債務(wù)”。

上述規(guī)定發(fā)出后，寧波熱電率先宣布取消重組方案中募集配套資金用于補(bǔ)充標(biāo)的流動(dòng)資金的部分，相應(yīng)調(diào)減募資總額。而超華科技等多家公司的重組更是因包括這個(gè)新規(guī)限制在內(nèi)的多種原因而終止。

同時(shí)，證監(jiān)會(huì)還就《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》（修訂稿）向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。此次修訂從認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)、監(jiān)管配套、中介機(jī)構(gòu)責(zé)任等多方面對(duì)重組上市行為提出了十分嚴(yán)格的監(jiān)管要求。

對(duì)于此番修訂，證監(jiān)會(huì)明確表示旨在給“炒殼”降溫，促進(jìn)市場(chǎng)估值體系的理性修復(fù)，繼續(xù)支持通過(guò)并購(gòu)重組提升上市公司質(zhì)量，引導(dǎo)更多資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。去年9月份，上述重組新規(guī)正式發(fā)布。

事實(shí)上，重組新規(guī)對(duì)炒殼、忽悠式重組的抑制作用是顯而易見(jiàn)的。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不完全統(tǒng)計(jì)，自去年下半年以來(lái)，A股市場(chǎng)累計(jì)約50余家上市公司重組失利，其中大部分為主動(dòng)放棄重組，少數(shù)部分則是被監(jiān)管機(jī)構(gòu)直接或間接叫停。事實(shí)上，主動(dòng)放棄公司中也有部分因?yàn)橹亟M新規(guī)而自動(dòng)放棄重組，或者因?yàn)闊o(wú)法回應(yīng)交易所發(fā)出的問(wèn)詢(xún)函而放棄。

嚴(yán)厲打擊IPO造假

近一年來(lái)，證監(jiān)會(huì)還著重打擊IPO造假行為，并落實(shí)退市相關(guān)制度，對(duì)于在IPO造假中存在失職的相關(guān)中介機(jī)構(gòu)也給予其相應(yīng)的處罰。

去年5月份，*ST博元正式告別A股，成為首例因重大信息披露違法而遭退市的上市公司。

去年6月中旬，證監(jiān)會(huì)宣布完成對(duì)欣泰電氣涉嫌欺詐發(fā)行及信息披露違法違規(guī)案的調(diào)查工作。證監(jiān)會(huì)初步認(rèn)定，欣泰電氣在申請(qǐng)首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市時(shí)存在欺詐發(fā)行行為，上市后披露的定期報(bào)告存在虛假記載和重大遺漏。證監(jiān)會(huì)宣布，一旦認(rèn)定欣泰電氣欺詐發(fā)行并作出行政處罰，深交所將依法履行退市工作職責(zé)，啟動(dòng)欣泰電氣后續(xù)退市程序。

去年7月份，證監(jiān)會(huì)正式對(duì)欣泰電氣下發(fā)《行政處罰決定書(shū)》，并對(duì)該公司啟動(dòng)退市程序。欣泰電氣由此成為A股因欺詐發(fā)行退市的第一股，同時(shí)也是創(chuàng)業(yè)板退市第一股。

*ST博元與欣泰電氣的案例，無(wú)疑均充分表明了證監(jiān)會(huì)重拳治理欺詐發(fā)行上市公司的決心，體現(xiàn)了監(jiān)管層從嚴(yán)監(jiān)管的態(tài)度。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，去年8月，證監(jiān)會(huì)還舉辦了IPO欺詐發(fā)行及信息披露違法違規(guī)案件調(diào)查組長(zhǎng)研訓(xùn)班。為當(dāng)前IPO欺詐發(fā)行及信息披露違法違規(guī)專(zhuān)項(xiàng)執(zhí)法行動(dòng)辦案件提供保障。去年10月，證監(jiān)會(huì)通報(bào)IPO欺詐發(fā)行及信息披露違法違規(guī)專(zhuān)項(xiàng)執(zhí)法行動(dòng)首批立案案件，證監(jiān)會(huì)稽查部門(mén)決定對(duì)IPO申報(bào)企業(yè)龍寶參茸及粵傳媒、*ST烯碳、*ST盈方、美麗生態(tài)等上市公司正式啟動(dòng)立案調(diào)查的行政執(zhí)法程序。