民生證券朱振鑫：2017年是PPP的落地大年

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每經(jīng)記者  朱丹丹  每經(jīng)編輯 姚茂敦

當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入"新常態(tài)"的背景下，PPP模式儼然已成下一階段經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要推動(dòng)手段。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2016年9月末，我國(guó)財(cái)政部PPP項(xiàng)目總個(gè)數(shù)為10485個(gè),總投資額達(dá)12.49萬(wàn)億元。

1月22日，民生證券研究院宏觀研究主管，PPP研究中心負(fù)責(zé)人朱振鑫在大成基金協(xié)辦的“中國(guó)中小銀行發(fā)展論壇春節(jié)學(xué)術(shù)沙龍”上坦言，未來(lái)兩年P(guān)PP還會(huì)繼續(xù)火下去。

所謂的PPP(Public-Private Partnership)是政府和社會(huì)資本合作投資的一種模式，旨在基礎(chǔ)設(shè)施及公共服務(wù)領(lǐng)域，政府和社會(huì)資本建立的一種長(zhǎng)期合作關(guān)系。

“經(jīng)過(guò)漫長(zhǎng)的前期準(zhǔn)備和磨合，PPP可能從風(fēng)動(dòng)到幡動(dòng)，對(duì)基建和經(jīng)濟(jì)帶來(lái)更多的實(shí)質(zhì)性貢獻(xiàn)。我們測(cè)算2017年落地項(xiàng)目累計(jì)計(jì)劃總投資額將達(dá)到4.2萬(wàn)億元，落地開(kāi)工規(guī)模達(dá)到1.4萬(wàn)億元，貢獻(xiàn)固定資本形成總額7700億元，拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)1.1個(gè)百分點(diǎn)左右。”朱振鑫表示。

不過(guò)，亦有業(yè)內(nèi)人士坦言，PPP模式的項(xiàng)目背景較一般企業(yè)項(xiàng)目復(fù)雜，融資環(huán)節(jié)較多，因而面臨的風(fēng)險(xiǎn)環(huán)節(jié)也更多。理論上，這些主要風(fēng)險(xiǎn)包括項(xiàng)目建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)等。

與此同時(shí)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，PPP項(xiàng)目融資可能需要的金融工具除了產(chǎn)業(yè)投資基金，政府債券、企業(yè)債券和公司債券之外，還包括銀行理財(cái)資金。

對(duì)此，朱振鑫分析指出，PPP不是融資工具，是一場(chǎng)“婚姻”，而不是一場(chǎng)“戀愛(ài)”。未來(lái)PPP應(yīng)該以長(zhǎng)期資金為主，而不是銀行理財(cái)資金為主。

他還進(jìn)一步表示，此外，未來(lái)PPP還應(yīng)該以公共服務(wù)為主，而不應(yīng)該以傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施為主；應(yīng)該以股權(quán)為主，而不應(yīng)該以債權(quán)為主。