鄭眼看盤：縮量調(diào)整 仍有望反彈

每經(jīng)編輯 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春 每經(jīng)編輯 何建川

本周三A股調(diào)整為主，上證綜指收盤微升0.14%至3113.01點(diǎn)，但其余股指均跌。深主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板三綜指分別跌0.45%、0.25%、1.28%。由盤面看，藍(lán)籌股、權(quán)重股仍相對(duì)較強(qiáng)，黃金股略有表現(xiàn)，中小市值個(gè)股、創(chuàng)業(yè)板、次新股表現(xiàn)疲弱。

次新股及創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)均較弱。前一天領(lǐng)漲的樂視網(wǎng)有所調(diào)整，這對(duì)創(chuàng)業(yè)板甚至次新股均產(chǎn)生些壓力。不過，樂視網(wǎng)下跌也只是小盤股表面上的助跌因素，小盤股疲弱應(yīng)另有自身原因。

這幾天官媒頻繁地解釋了IPO速度并不快，這或暗示了新股發(fā)行速度暫時(shí)還不會(huì)放緩，所以次新股、創(chuàng)業(yè)板等稍有反彈，拋壓即涌現(xiàn)。擴(kuò)容因素肯定會(huì)有些影響，不過其影響或許不如投資者想象的那般大。

內(nèi)地機(jī)構(gòu)近年來介入港股力度明顯加大，這其中有回避人民幣匯率下跌的因素，此因素可能也不利于A股這邊的次新股、創(chuàng)業(yè)板等品種。在港股市場(chǎng)，盤子小的反而價(jià)低，大藍(lán)籌反而有溢價(jià)。還有，港股市場(chǎng)新股破發(fā)實(shí)在太尋常了。兩相對(duì)比后，深市的小盤股、次新股等自然就會(huì)受些沖擊。

還有，今年應(yīng)為國(guó)企改革年、混改年，市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)自然有所轉(zhuǎn)移，創(chuàng)業(yè)板新經(jīng)濟(jì)概念能“分配”到的資金多少會(huì)有所分流，所以資金面壓力也會(huì)大些。

最后一個(gè)因素可能比較隱諱，這就是監(jiān)管層收緊了再融資，個(gè)人認(rèn)為這其實(shí)也對(duì)創(chuàng)業(yè)板、次新股有些壓力。

大家知道，這幾年次新股牛股輩出，其中有個(gè)不可忽略的因素就是增發(fā)后資產(chǎn)注入。這些公司自已市盈率六十幾倍，甚至上百倍，卻注入了十幾倍市盈率的資產(chǎn)，所以增發(fā)并收購(gòu)后市盈率忽然就下降，“投資價(jià)值”陡然就增加了。

假如未來增發(fā)這一塊繼續(xù)收緊，同時(shí)IPO速度又加快，那么已上市的公司”殼“價(jià)值即不再稀有了。說明一下，此處我只是想套用“殼價(jià)值”這一大伙耳熟能詳?shù)母拍?，并非是說這些公司是垃圾股。

上述因素均為小盤股壓力，且這些壓力可能很難一下子出清，投資者應(yīng)該有清醒的認(rèn)識(shí)，所以應(yīng)調(diào)低對(duì)次新股、創(chuàng)業(yè)板的期望值。

周三大盤雖又轉(zhuǎn)跌，但個(gè)人認(rèn)為問題暫時(shí)不大，因今日成交額創(chuàng)出了地量，這暗示在連日殺跌后，縱然反彈仍能誘發(fā)拋盤涌現(xiàn)，但這樣的拋盤應(yīng)該并不特別地主動(dòng)或強(qiáng)烈。假如接下來并無更多利空，我懷疑大盤仍會(huì)延續(xù)反彈。

隔夜外盤震蕩，英國(guó)釋出“硬脫歐”意圖，英鎊大漲，美元大跌，人民幣匯率因此大幅升值。就當(dāng)前情況看，人民幣匯率這一塊暫時(shí)減壓，但不確定性多少仍有，因本周末美國(guó)新總統(tǒng)上臺(tái)。

（End）

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