江湖“重構(gòu)”游資私募探索新格局

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 胥帥 每經(jīng)編輯 張力    

每經(jīng)記者 胥帥 每經(jīng)編輯 張力

在A股的傳統(tǒng)版圖之中，私募和游資一直以來都是重要力量。一方面，2016年私募博重組遭遇“黑天鵝”不少見，投資組合的風(fēng)控問題因此被擺上臺面。另一方面，隨著監(jiān)管層的從嚴(yán)監(jiān)管，傳統(tǒng)游資的生存土壤亦不再肥沃。加之“溫州幫”的橫插一刀，過去以打漲停板為生的“敢死隊”手段更是難上加難。種種跡象顯示，A股傳統(tǒng)版圖的舊有模式正在悄悄生變，而新的格局尚待重塑。

私募尤需防控“黑天鵝”

知名私募創(chuàng)勢翔“踩雷”欣泰電氣、王亞偉豪賭一汽重組失敗，這兩件案例成為了私募圈在2016年的大事。此外，還有私募大佬羅偉廣在金剛玻璃的重大資產(chǎn)重組中遭遇滑鐵盧，未獲證監(jiān)會通過。從種種案例來看，私募博重組、押寶殼資源的套路不再是穩(wěn)賺的買賣，其背后隱藏的風(fēng)險也不得不警惕。那么在即將到來的2017年，私募豪賭殼資源的操作手法還能行得通嗎？

“重組還是可以去博，但私募將會把風(fēng)控擺在首位。”西藏銀帆投資總經(jīng)理李志新告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，盡管2016年一些明星私募遭遇了“黑天鵝”，但私募博重組的套路并不會因噎廢食。實(shí)際上，私募押寶殼資源的核心是真正的風(fēng)控問題，這里面重點(diǎn)涉及的是投資配置。

西藏琳瑯投資王琳告訴記者，一方面IPO排隊的速度越來越快，對應(yīng)殼資源的價值也會降低，進(jìn)而殼股爆炒現(xiàn)象將降溫。另一方面，證監(jiān)會收緊了對借殼上市的監(jiān)管，所以殼股鳳凰涅槃的難度也越來越大，“即便是上市公司發(fā)出了重大資產(chǎn)重組預(yù)案，但最后順利通過的難度也越來越大，仍然有被監(jiān)管層否決的風(fēng)險。”

“私募選擇殼股的配置最好不要超過25%~30%，如果占比太多，‘踩雷’的風(fēng)險就越大。”李志新說，2017年，偏好博重組的私募會在倉位策略上做文章，這同樣適用于一般的投資者。

“選殼必須要避免那些遭遇證監(jiān)會立案調(diào)查、譴責(zé)的公司，因?yàn)檫@成為限制其進(jìn)行重大資產(chǎn)重組的條件。”西藏琳瑯投資王琳說，可以選擇市值低，殼本身比較干凈的上市公司，“2017年國企改革，特別是央企改革可以重點(diǎn)布局，預(yù)計在2017年機(jī)會比較大。”

游資江湖漸成鼎立格局

2016年，游資的整體活躍度不及2015年，進(jìn)入了群雄并立的時代。各路游資各自打造板塊主線，這成為2016年游資操作的最大亮點(diǎn)。

2016年4月~5月，銀河竹山路拉動了一波鋰電池概念股行情。特別是在5月中旬，銀河竹山路更是在單只股票中豪擲2億元以上，買入眾和股份、多氟多等品種。與此同時，在次新股的炒作上，國海濟(jì)南濟(jì)安街營業(yè)部等為代表的山東游資抱團(tuán)炒作華自科技等次新股，過手的成交金額甚至占到次新股流通市值的一半。

2016年下半年，股權(quán)轉(zhuǎn)讓和高送轉(zhuǎn)成為了兩大主線，各自的龍頭分別是四川雙馬和煌上煌。兩大龍頭的背后則是兩大游資勢力，前者是2016年新崛起的光大金田路營業(yè)部，后者則是曾參與中國中車、特力A等的老牌游資中國銀河紹興路營業(yè)部。

事實(shí)上，龍頭股三江購物、上峰水泥的背后仍浮現(xiàn)光大金田路的身影。根據(jù)龍虎榜數(shù)據(jù)，光大金田路參與上述兩只個股的資金已經(jīng)超過了2億元規(guī)模。通過數(shù)據(jù)可以推斷，相較四川雙馬的“半路上板”，光大金田路大概率是在三江購物啟動之初介入的，整整吃完了一輪主升浪。

“各自為王”僅僅是描述游資在2016年的市場操作現(xiàn)象，實(shí)際上它們的操作手法仍然是萬變不離其宗的“打板”。傳統(tǒng)的“打板”最為看重“過三看五”，即使三連板（均為換手板）之后可有第五個漲停。在2015年的特力A，2016年1月的中毅達(dá)、深深寶A炒作中可見一斑，在第三個漲停之后就會迎來第四個、第五個漲停板。

不過在2016年，這一手法也面臨著挑戰(zhàn)。一方面監(jiān)管層方面收緊了個股炒作，“特停”屢見不鮮。譬如最近大漲的三江購物、銀鴿投資、金?；?，在復(fù)牌之后紛紛遭遇殺跌。另一方面，溫州幫的橫空出現(xiàn)，“打板族”也被當(dāng)作“韭菜”收割。以武漢中商為例，7月13日有銀河證券溫州錦繡路營業(yè)部、華泰證券上海共和新路營業(yè)部現(xiàn)身該股龍虎榜，凈賣出接近2500萬元。武漢中商在7月12日及7月13日連續(xù)漲停后，7月14日低開低走，全天大跌近8%。從股價上漲的路徑來看，溫州幫正是從第三個漲停板開始收割。

在西藏銀帆投資總經(jīng)理李志新看來，游資“打板”手法在2017年仍有生存空間，這一操作模式并不會消失。而從上述游資的操作手法來看，“打板”的模式也在不斷進(jìn)化。