基金布局2017 優(yōu)質(zhì)成長股或成下一輪焦點

在年尾行情的跌宕起伏中，許多基金經(jīng)理悄然展開了2017年的投資布局。相較于2016年的大幅波動，在樓市、債市均遭遇去杠桿化的背景下，基金經(jīng)理們對于明年A股的收益抱有更高的期望。

上海某基金經(jīng)理認(rèn)為，單純從資金面角度考慮，明年上半年或見到資金顯著流入A股，這在一定程度上將推動A股出現(xiàn)一波單邊上漲行情。從資金入場的偏好來看，低估值藍(lán)籌股有可能繼續(xù)成為資金第一波追逐的對象，但隨著行情的深入，在近期調(diào)整中逐漸顯露出投資價值的優(yōu)質(zhì)成長股，或?qū)⒊蔀橄乱惠喌慕裹c。

眺望“資金市”

在不少基金經(jīng)理眼里，單純就歷史估值而言，當(dāng)前A股市場的整體估值并不便宜，尤其是不少中小盤股又回到高估值的水平線上，但如果明年充裕的流動性被動實現(xiàn)“擠出效應(yīng)”的邏輯成立，資金從樓市和債市中流入A股市場的話，那就會迎來一波資金推動型的“小牛”行情。

某基金公司研究總監(jiān)表示，雖然貨幣政策更加穩(wěn)健，但整體而言，社會上的流動性依然十分充裕，而國內(nèi)投資渠道較為狹窄，主要集中在樓市、債市、股市等幾個領(lǐng)域，因此，單純從邏輯上判斷，在樓市、債市紛紛“去杠桿”的背景下，資金轉(zhuǎn)而流入A股市場是存在一定可能性的。“即便從估值的角度來判斷，雖然和歷史估值相比，A股并不便宜，但如果和樓市/債市相比，A股經(jīng)歷去杠桿后，已經(jīng)處于相對估值洼地，這對資金有一定的吸引力。”該研究總監(jiān)說。

針對近期A股市場的較大幅度調(diào)整，海富通股票混合基金經(jīng)理呂越超表示，此次市場下跌有利于估值趨近合理，甚至有些個股/板塊估值已趨于底部，這也孕育了一些投資機會。2017年地產(chǎn)和補庫存周期有所改變，預(yù)計基建的局部行業(yè)會向好，比如PPP，將對經(jīng)濟有正面帶動的作用。

調(diào)倉布局來年

一位基金公司權(quán)益類投資總監(jiān)向記者表示，在此前大盤藍(lán)籌股的上漲中，他已經(jīng)將部分漲幅過大的基建類股票拋售，轉(zhuǎn)而布局明年存在上漲潛力的個股。據(jù)記者了解，這并不是個案，有不少基金經(jīng)理都在年末調(diào)整倉位結(jié)構(gòu)，為2017年進行布局。

萬家基金表示，明年全年的投資策略依舊是關(guān)注改革、穩(wěn)增長以及業(yè)績推動三個層次。經(jīng)濟調(diào)結(jié)構(gòu)調(diào)整中高科技仍然是未來成長動力，代表未來經(jīng)濟增長升級方向，因此明年配置的策略是藍(lán)籌股與成長股雙輪驅(qū)動。PPP和藍(lán)籌權(quán)重股代表了明年國企改革以及穩(wěn)增長的動力所在；成長股角度，未來消費需求升級以及新興產(chǎn)業(yè)政策相繼落地，相關(guān)產(chǎn)業(yè)也將迎來業(yè)績快速增長期。

呂越超告訴記者，由于現(xiàn)在處在經(jīng)濟慣性向上、通脹逐步發(fā)酵的階段，從配置角度，可以“自上而下”地配置通脹受益行業(yè)，如食品飲料、醫(yī)藥，化工的子板塊。而“自下而上”的話，重點尋找未來一年內(nèi)行業(yè)格局預(yù)計有顯著改善的行業(yè)，比如國產(chǎn)乘用車，嬰幼兒奶粉、配網(wǎng)等。