上海票交所正式開(kāi)業(yè) “票據(jù)變報(bào)紙”有望絕跡

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 施娜 每經(jīng)編輯 姚茂敦    

每經(jīng)記者 施娜 每經(jīng)編輯 姚茂敦

12月8日，上海票據(jù)交易所股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)上海票交所）在上海正式開(kāi)業(yè)。

央行行長(zhǎng)周小川在賀信中表示，上海票交所作為具備票據(jù)交易、登記托管、清算結(jié)算、信息服務(wù)多功能的全國(guó)統(tǒng)一票據(jù)交易平臺(tái)，將大幅提高票據(jù)市場(chǎng)透明度和交易效率，激發(fā)市場(chǎng)活力，更好防范票據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；也有助于完善中央銀行金融調(diào)控，優(yōu)化貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，上海票交所采用券款對(duì)付（DVP即design verification plan）的結(jié)算方式（指結(jié)算雙方同步辦理票據(jù)過(guò)戶(hù)和資金支付并互為條件的結(jié)算方式）。由此，“票據(jù)變報(bào)紙”的事情有望不再發(fā)生。

工行完成首筆轉(zhuǎn)貼現(xiàn)交易

近年來(lái)，票據(jù)市場(chǎng)快速發(fā)展，其規(guī)模僅次于債券回購(gòu)市場(chǎng)。但在發(fā)展過(guò)程中也存在市場(chǎng)透明度低、交易效率不高、基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展滯后、部分金融機(jī)構(gòu)內(nèi)控薄弱以及票據(jù)中介風(fēng)險(xiǎn)累積等問(wèn)題。特別是今年以來(lái)，因票據(jù)風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)，票據(jù)市場(chǎng)更是受到了廣泛關(guān)注。

央行副行長(zhǎng)潘功勝表示，中國(guó)票據(jù)市場(chǎng)經(jīng)過(guò)三十多年的實(shí)踐探索，已經(jīng)成為金融市場(chǎng)體系的重要組成部分。但相比其他金融市場(chǎng)，票據(jù)市場(chǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相對(duì)滯后。建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一的票據(jù)交易平臺(tái)，將有利于增強(qiáng)市場(chǎng)透明度、提高市場(chǎng)效率、防范票據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，也將在完善中央銀行金融調(diào)控等方面發(fā)揮重要作用。

據(jù)了解，上海票交所注冊(cè)資本18.45億元，發(fā)起人包括中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)、上海黃金交易所等。

上海票交所上線(xiàn)當(dāng)天，工商銀行完成了首筆轉(zhuǎn)貼現(xiàn)交易。據(jù)悉，該筆交易所涉票據(jù)為金額100萬(wàn)元的紙質(zhì)銀行承兌匯票，由工行上海外灘支行通過(guò)上海票交所系統(tǒng)完成承兌、貼現(xiàn)，并由工行票據(jù)營(yíng)業(yè)部作為轉(zhuǎn)貼現(xiàn)賣(mài)出方將票據(jù)轉(zhuǎn)賣(mài)與農(nóng)業(yè)銀行。

作為票交所股東代表，工商銀行董事長(zhǎng)易會(huì)滿(mǎn)表示，上海票交所成立后，將進(jìn)一步建立健全統(tǒng)一規(guī)范的票據(jù)業(yè)務(wù)運(yùn)行規(guī)則、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和價(jià)格體系，形成全國(guó)統(tǒng)一的票據(jù)市場(chǎng)。

11月2日，央行下發(fā)《關(guān)于做好票據(jù)交易平臺(tái)接入準(zhǔn)備工作的通知》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》）。

根據(jù)《通知》，票交所系統(tǒng)建設(shè)分兩期，一期建設(shè)實(shí)現(xiàn)紙質(zhì)商業(yè)匯票交易功能，會(huì)員以客戶(hù)端模式接入；二期建設(shè)實(shí)現(xiàn)紙質(zhì)商業(yè)匯票和電子商業(yè)匯票交易功能，具備技術(shù)實(shí)力的會(huì)員可以系統(tǒng)直連模式接入。

首批試點(diǎn)機(jī)構(gòu)，除了工行等35家銀行外，還包括美的集團(tuán)財(cái)務(wù)公司等2家財(cái)務(wù)公司，招商證券、海通證券等3家券商以及華泰證券（上海）資產(chǎn)管理有限公司等3家基金，總共43家。

值得一提的是，上海票交所采用券款對(duì)付（DVP即design verification plan）的結(jié)算方式（指結(jié)算雙方同步辦理票據(jù)過(guò)戶(hù)和資金支付并互為條件的結(jié)算方式）。這樣一來(lái)，“票據(jù)變報(bào)紙”的事情也將不會(huì)再發(fā)生了。

地方票據(jù)交易中心何去何從

“我想強(qiáng)調(diào)的是，（上海）票據(jù)交易平臺(tái)是全國(guó)統(tǒng)一的，不是區(qū)域分割的，說(shuō)得更明確一點(diǎn)，首先它是全國(guó)的，不是區(qū)域的；其次，它是統(tǒng)一的，不是割裂的。未經(jīng)國(guó)務(wù)院和金融管理部門(mén)批準(zhǔn)設(shè)立的票據(jù)交易平臺(tái)，違背國(guó)務(wù)院2011年38號(hào)文件（即《國(guó)務(wù)院關(guān)于清理整頓各類(lèi)交易場(chǎng)所切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的決定》）的精神?！迸斯僦赋?。

對(duì)此，有相關(guān)人士認(rèn)為，潘功勝的講話(huà)有可能指的是區(qū)域性地方票據(jù)交易中心。

據(jù)了解，此前10月底，京津冀協(xié)同票據(jù)交易中心、武漢票據(jù)交易中心、深圳前海金融票據(jù)報(bào)價(jià)交易系統(tǒng)股份有限公司陸續(xù)宣布上線(xiàn)運(yùn)營(yíng)。

那么，未來(lái)地方票據(jù)交易中心將何去何從？某業(yè)內(nèi)資深人士在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，如果說(shuō)這些地方票據(jù)交易中心能夠存在下去，它可能是作為上海票交所的一種補(bǔ)充，做差異化處理；如果與上海票交所正面沖突，那肯定是不現(xiàn)實(shí)的。

記者注意到，在上海票交所開(kāi)業(yè)前夕，12月6日，央行印發(fā)了《票據(jù)交易管理辦法》，要求電子商業(yè)匯票的簽發(fā)、承兌、質(zhì)押、保證、貼現(xiàn)等信息應(yīng)當(dāng)通過(guò)ECDS系統(tǒng)（2009年上線(xiàn)的電子商業(yè)匯票系統(tǒng)）同步傳送到上海票交所。

對(duì)此，上述業(yè)內(nèi)資深人士表示，這兩個(gè)平臺(tái)功能有差異，但從商業(yè)銀行角度，希望能與上海票交所系統(tǒng)融合，這樣簡(jiǎn)單化處理，否則兩套系統(tǒng)操作是比較麻煩的。

同時(shí)，上述業(yè)內(nèi)資深人士表示，上海票交所不是萬(wàn)能的，“不可能所有東西都到票交所交易，比如50萬(wàn)元以下的紙票。未來(lái)，票據(jù)中介和小票市場(chǎng)還是會(huì)存在?！?/p>