中證協(xié)清理收益互換業(yè)務 蒙發(fā)利副總“被動減持”收監(jiān)管函

每經(jīng)編輯 楊建 劉宗根    

每經(jīng)實習記者 楊建 劉宗根 每經(jīng)記者 曾劍 每經(jīng)編輯 張海妮

12月7日，蒙發(fā)利（002614）董事、副總經(jīng)理張泉收到深交所發(fā)來的監(jiān)管函。

因為中國證券業(yè)協(xié)會對融資類收益互換業(yè)務進行清理規(guī)范，張泉通過“平安期貨安盈10號資管計劃”增持的128萬股股份被強制平倉賣出，而此舉違反了張泉之前承諾的自2016年7月25日起的6個月內(nèi)不減持公司股票的承諾，因此招來了監(jiān)管函。

“違反承諾”惹來監(jiān)管函

12月7日，蒙發(fā)利董事、副總經(jīng)理張泉收到深交所發(fā)來的監(jiān)管函。監(jiān)管函顯示，2015年8月6日，張泉通過“平安期貨安盈10號資管計劃”增持公司股份128萬股，但2016年11月14日張泉通過上述資管計劃持有的股份被全部強制平倉賣出，此舉違反了張泉之前承諾的自2016年7月25日起的6個月內(nèi)不減持公司股票的承諾。

監(jiān)管函還稱，上述行為違反了深交所《股票上市規(guī)則（2014年修訂）》第3.1.8條、11.11.1條、11.11.2條和《中小企業(yè)板上市公司規(guī)范運作指引（2015年修訂）》第3.1.1條、4.1.4條的規(guī)定。深交所對此表示高度關注，要求其充分重視上述問題，吸取教訓，及時整改，杜絕上述問題的再次發(fā)生。

都是收益互換惹的事

張泉上述128萬股持股被強制平倉賣出，是因為中國證券業(yè)協(xié)會對融資類收益互換業(yè)務進行清理規(guī)范。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，證監(jiān)會在2015年11月27日表示，在近幾年的創(chuàng)新發(fā)展中，為適應客戶風險管理的需求，證券公司探索開展了場外衍生品業(yè)務。但實踐中，部分證券公司利用收益互換業(yè)務向客戶融資買賣證券，實際演變?yōu)橐环N配資行為，偏離了衍生品作為風險管理工具的本質(zhì)。證監(jiān)會出于對市場整體風險的考慮，為規(guī)范證券公司場外衍生品業(yè)務，中國證券業(yè)協(xié)會根據(jù)有關自律管理規(guī)則，要求證券公司不得通過場外衍生品業(yè)務向客戶融出資金，供客戶進行證券交易。

當時有業(yè)內(nèi)人士在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，收益互換在交易結構上和場外配資有點像。在收益互換業(yè)務中，無需開立證券賬戶，相當于買入倉位，寄營到券商的自營盤中。正是由于收益互換客戶的持倉證券在存續(xù)期將寄營于券商自營池或其他客戶資產(chǎn)池中，從而可能引發(fā)股份代持和規(guī)避信息披露等問題。同時股票收益互換雙方的交易價格并不固定，而是投資者與券商之間“一對一”商定，是非標準化產(chǎn)品，收益互換可成為券商替客戶實現(xiàn)二級市場融資或信用融資的渠道之一，部分融資類互換的潛在杠桿最高可達5倍。

記者注意到，為防范市場風險，促進收益互換業(yè)務回歸本原，證券業(yè)協(xié)會要求證券公司對融資類收益互換業(yè)務進行清理規(guī)范，主要包括以下幾個方面：一是停止新增此類業(yè)務；二是存量業(yè)務可按合同繼續(xù)履行，但不得延期；三是對于客戶的融資需求，可以通過融資融券業(yè)務在場內(nèi)規(guī)范進行；四是其他滿足客戶風險管理等合理需求的場外衍生品業(yè)務仍可正常、規(guī)范開展。

實際上，在此前已推出的員工持股計劃中，以股票收益權互換為代表的創(chuàng)新型員工持股計劃也不時閃現(xiàn)。齊心集團此前推出的員工持股計劃，率先在A股市場試水股票收益權互換協(xié)議。緊隨其后，金龍機電也推出了股票收益權互換的員工持股計劃。

此外，銀河生物控股股東也通過收益權互換的方式增持公司股份合計1100萬股。

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