陽光產(chǎn)險(xiǎn)“舞劍”吉林敖東 或意在間接控股廣發(fā)證券

11月21日晚間，吉林敖東公告稱，陽光財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司（下稱“陽光產(chǎn)險(xiǎn)”）增持吉林敖東0.1%股份，增持均價(jià)27.75元/股。至此，陽光產(chǎn)險(xiǎn)對(duì)吉林敖東的持股比例為5%，達(dá)到舉牌線。

對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，陽光產(chǎn)險(xiǎn)此番舉牌，意在吉林敖東作為重要股東的廣發(fā)證券，可以說是進(jìn)退兩相宜。受此消息影響，昨日吉林敖東漲停，而廣發(fā)證券的漲幅也一度超過4%。

每股吉林敖東含廣發(fā)證券1.4股

吉林敖東公告的簡易權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書顯示，陽光產(chǎn)險(xiǎn)11月21日通過深交所集中交易增持吉林敖東流動(dòng)股89.46萬股，占吉林敖東總股本的0.1%。本次權(quán)益變動(dòng)后，陽光產(chǎn)險(xiǎn)合計(jì)持有吉林敖東4472.2萬股，占吉林敖東總股本的5%。

從進(jìn)入路徑來看，陽光產(chǎn)險(xiǎn)分別在2016年10月份和11月份，以26.42元/股和26.98元/股的交易均價(jià)分別買入吉林敖東3107.31萬股和1364.89萬股，分別占其總股本的3.47%和1.53%。

陽光產(chǎn)險(xiǎn)方面表示，本次增持的目的是看好醫(yī)藥行業(yè)前景和吉林敖東公司發(fā)展所進(jìn)行的財(cái)務(wù)投資。在未來12個(gè)月內(nèi)，將根據(jù)證券市場整體狀況并結(jié)合吉林敖東的發(fā)展及其股票價(jià)格情況等因素，決定是否增持吉林敖東的股份及具體增持比例。

吉林敖東原本是集醫(yī)藥生產(chǎn)、醫(yī)藥銷售、醫(yī)藥科研開發(fā)為一體的控股型集團(tuán)公司，共控股9家從事現(xiàn)代中藥、生物化學(xué)藥和植物化學(xué)藥的專業(yè)制藥子公司，3家醫(yī)藥銷售子公司，5家醫(yī)藥配套子公司，2家高端保健品公司，1家公路建設(shè)收費(fèi)公司，1家敖東國際（香港）實(shí)業(yè)有限公司。吉林敖東通過參股廣發(fā)證券、吉林亞泰（集團(tuán)）股份有限公司、通鋼集團(tuán)敦化塔東礦業(yè)有限責(zé)任公司，成為一家集醫(yī)藥業(yè)、證券業(yè)、采礦業(yè)、公路建設(shè)業(yè)為一體的控股型集團(tuán)上市公司。

對(duì)廣發(fā)證券的投資收益無疑是近年來吉林敖東最重要的利潤來源之一。2016年三季報(bào)顯示，今年前三季度吉林敖東的凈利潤為44465.5萬元，而投資收益就高達(dá)35792.3萬元，其中最主要的就是對(duì)廣發(fā)證券的投資收益。

截至今年第三季度末，吉林敖東的總股本為894，438，433股。而吉林敖東持有廣發(fā)證券A股占總股本16.43%，持有其H股占總股本0.27%，合計(jì)持有16.69%，共12.73億股。以此計(jì)算，每股吉林敖東中含有廣發(fā)證券A股1.4股。以昨日收盤價(jià)計(jì)算，吉林敖東的總市值為269.14億元，而其所持有廣發(fā)證券A股的市值就高達(dá)237.9億元。

廣發(fā)證券無實(shí)際控制人

有分析指出，廣發(fā)證券滿足險(xiǎn)資“選美”舉牌的所有條件。廣發(fā)證券股權(quán)結(jié)構(gòu)分散，險(xiǎn)資介入的阻力相對(duì)較小。此外，廣發(fā)證券估值偏低，作為A+H股券商，廣發(fā)證券業(yè)績過硬，2016年有望進(jìn)入行業(yè)前三，而且公司盤子大，滿足保險(xiǎn)負(fù)債端的龐大規(guī)模。

吉林敖東今年1月14日晚間公告稱，吉林敖東及全資子公司敖東國際（香港）實(shí)業(yè)有限公司，已通過深交所和港交所增持廣發(fā)證券股份。截至1月14日，吉林敖東已成為廣發(fā)證券第一大股東，與一致行動(dòng)人合計(jì)持有廣發(fā)證券16.69%的股份。

而廣發(fā)證券原第一大股東遼寧成大及其控股子公司成大鋼鐵香港目前合計(jì)持有廣發(fā)證券12.52億股，占公司現(xiàn)有總股本的16.42%。如此看來，吉林敖東總持股比例僅比遼寧成大多出0.27%，第一大股東的身份由地方國資變成民營企業(yè)。廣發(fā)證券稱，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)分散，不存在控股股東和實(shí)際控制人。

盡管吉林敖東以微弱優(yōu)勢領(lǐng)先遼寧成大，但徹底改變了廣發(fā)證券的公司性質(zhì)。原因是遼寧成大實(shí)際控制人為遼寧省國資委，吉林敖東的實(shí)際控制人為李秀林及一致行動(dòng)人。因此，廣發(fā)證券從國企變身為民企。當(dāng)然，廣發(fā)證券還是擁有無實(shí)際控制人的均衡股東結(jié)構(gòu)。民營身份意味著靈活的激勵(lì)機(jī)制，均衡的股東結(jié)構(gòu)意味著廣發(fā)證券管理層擁有更大的經(jīng)營話語權(quán)。