老鄭說匯：美元已超買 暫不必追漲

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

鄭步春

上周美國大選，美元先暴跌，隨后迅速"V"型反攻，其后數(shù)個交易日美元繼續(xù)強勢，本周一更是加速上漲。美元上漲的邏輯已變得較為清晰，即特朗普將推行基建、降稅、貿(mào)易保護、反移民等，市場相信上述行為可能會造成通脹，所以就進一步相信美聯(lián)儲可能會較快速地升息，于是美元便更強。

美元加速上漲

截至周五17：52，美元指數(shù)暫漲0.83%至99.872點，稍低于此前一度創(chuàng)下的100.04高點，離去年高點的100.47點也相差不遠。    

周末關(guān)于特朗普的消息被美元多頭正面解讀，按一般邏輯來講，特朗普不太可能兌現(xiàn)所有兌選承諾，但一些主要的競選精神是不會丟的，比如降稅、擴大基建、貿(mào)易保護等，再比如政策中更傾于中下層，創(chuàng)造或者從他國手中搶奪一些就業(yè)機會等。

周末特朗普過渡委員會正著手大批招聘政府高級官員，顯然這是為明年1月下旬入主白宮并實施其野心勃勃的計劃做準備，該動向原本中性，但在美元多頭看來則被解讀為大利好，對美元人氣有助益作用。投資者中即便有些極不喜歡特朗普的人，但對特朗普這些政策傾向應該沒太多理由懷疑。

投資者相信，這些政策推進時多半會引發(fā)財政赤字與通脹。由于奧巴馬政府在財政赤字方面比較克制，所以就相當于為特朗普擴張性政策留下空間。因此，相對于財政赤字，通脹可能是容易被投資者注意到，這也是美元不斷上漲的背景。

12月美聯(lián)儲加息預期強化也是美元上漲背景之一，上周五美聯(lián)儲二號人物也發(fā)表了強硬言論，故市場對12月加息的預期已比較濃厚。   

美元雖極強勢，但超買已十分明顯，故投資者不宜追得過急，等待回調(diào)機會再說。就技術(shù)面來說，美元已六連陽了，"萬一"出現(xiàn)些短線回吐也很正常。就基本面來說，本周二美國將公布10月零售數(shù)據(jù)，這理應提防。此外，本周四美國還將公布10月CPI，這同樣是個波動因素。

英鎊異常強勢

在美元指數(shù)走強背景下，多數(shù)非美貨幣下跌，但有個例外，這就是英鎊。英鎊在美國總統(tǒng)大選后連漲幾天，但本周一有所回調(diào)，目前報1.2553美元。

雖有所回調(diào)，但英鎊整體上仍強。對于英鎊為何這么強，這不僅與英國自身因素相關(guān)，也部分與美國大選相關(guān)。在英國自身因素方面，因最近英國高等法院裁決英國政府正式啟動脫歐程序前需得到議會批準，這就多少為英國脫歐事件增加些不確定性。雖說英國最終有可能脫歐，但市場樂觀預期被證偽尚有段時間，而這足以使英鎊表現(xiàn)了。

在美國方面，因特朗普的民粹主義特征，這就使得英國脫歐這一同樣具有民粹主義的特征顯得不那么明顯，市場之前對英國的負面看法多少就有所談化。

此外，種種跡象表明，特朗普對美國前總統(tǒng)里根與英國前首相撤切爾夫人的聯(lián)合經(jīng)濟政策頗為推崇，因此，市場多少開始懷疑特朗普會否效仿，與英國現(xiàn)首相特蕾莎.梅也建立類似關(guān)系。毫無疑問，該聯(lián)想也有助于英鎊走穩(wěn)。

近半年來，全球興起的逆全球化思潮十分明顯，英國只是開了個頭，美國似乎也在跟進，接下來還有今年12月意大利的"修憲公投"。

本周二英國將公布10月CPI等重要數(shù)據(jù)，投資者應重視。本周三英國將公布更多就業(yè)數(shù)據(jù)，本周四還將公布10月零售數(shù)據(jù)，這兩數(shù)據(jù)同樣也極重要。

就英鎊走勢看，未來很可能慢慢企穩(wěn)，投資者宜減持英鎊空單。在美國民粹主義的掩蓋下，英國所謂的"孤立"也不再是極其嚴重的問題了。未來如果特朗普領(lǐng)導下的美國政府不再充當世界警察，而是大搞貿(mào)易保護，那么屆時各國或成為一個個的孤島，并不單單英國如此，所以英國脫歐就可能漸被人們所忽略。

新西蘭元受沖擊

新西蘭元自上周三起連跌，至本周一已連跌了四天多，目前新西蘭元暫報0.7092美元，較上周高點累計跌去了4.39%，走勢較為慘淡。

新西蘭元近期受到三重沖擊，一是美元走強，二是新西蘭央行降息，三是該國南島中部又發(fā)生了強震。

新西蘭央行上周四宣布調(diào)降基準的官方現(xiàn)金利率25基點至1.75%，此事其實利空有限，因因該央行聲明中暗示降息有可能接近尾聲，但由于美國利率趨升更為明顯，市場相信新新西蘭元利率優(yōu)勢將很快消耗，故新西蘭元多少也承受些壓力。

周末時分，新西蘭的老震區(qū)發(fā)生了強烈余震，這至少對新西蘭元不是什么利好。對于新西蘭央行來說，在可降息、可不降息情況下，如果自然災害強烈，其或者會更傾向于降息。

本周新西蘭將公布一些經(jīng)濟指標，預計會為新西蘭元后市帶來更多指引。本周二將該國將公布第三季度零售數(shù)據(jù)，周四將公布第三季度PPI數(shù)據(jù)。

從新西蘭元走勢看，其W底型態(tài)向上突破頸線位后最高摸至0.7485美元，形態(tài)上已比較充分，故短期上漲動能一般不太足。若再度回到頸線位的0.6800美元一帶，就有可能重回弱勢，這種情況下去年0.6195低點有望再受測試。