收購印力塵埃落定 萬科整合商業(yè)地產(chǎn)仍需突破

每經(jīng)編輯 黃博文    

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 黃博文

自8月21日正式披露與黑石的交易后，萬科收購黑石旗下印力集團(tuán)獲得重大推進(jìn)。

10月31日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從印力集團(tuán)方面獲悉，萬科與若干合作方組成的聯(lián)合收購平臺(tái)入股印力的相關(guān)交易已通過國家商務(wù)部審核，并完成了交割。至此，聯(lián)合收購平臺(tái)持有印力96.55%股權(quán)。黑石集團(tuán)管理的房地產(chǎn)基金在轉(zhuǎn)讓大部分所持股權(quán)后，仍會(huì)保留少部分股權(quán)。

交易的完成，意味著印力正式成為萬科集團(tuán)成員企業(yè)。印力方面稱，萬科印力的攜手將產(chǎn)生巨大的資源協(xié)同效應(yīng)，通過資源互通共享，在提升對(duì)商戶的議價(jià)能力、豐富目標(biāo)客戶的大數(shù)據(jù)、加速管理輸出業(yè)務(wù)、優(yōu)化財(cái)務(wù)成本等方面有廣闊的協(xié)同空間。

收購?fù)瓿珊?，印力表示將繼續(xù)致力于打造中國零售商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)，萬科將持續(xù)以“城市配套服務(wù)商”為定位推進(jìn)轉(zhuǎn)型。

早前的10月28日，萬科的商業(yè)地產(chǎn)運(yùn)作平臺(tái)V Capital Limited（即萬丈資本），從凱雷集團(tuán)手中收購位于上海黃陂北路中區(qū)廣場(chǎng)的100%權(quán)益，這讓萬丈資本承擔(dān)“金融和城市存量資產(chǎn)收購改造”的定位日漸明晰。

此次將印力納入旗下，其未來和萬丈資本、萬科自有商業(yè)物業(yè)如何整合定位，則是萬科商業(yè)地產(chǎn)發(fā)展必須解決的難題。

印力將專注零售商業(yè)地產(chǎn)

萬科8月21日在港交所公布了與黑石的收購協(xié)議，收購事項(xiàng)總代價(jià)為19.28億美元（相當(dāng)于人民幣128.7億元或港幣150.3億元）。

10月31日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從印力集團(tuán)方面獲悉，這一交易正式完成交割。至此，聯(lián)合收購平臺(tái)持有印力 96.55%股權(quán)。黑石集團(tuán)管理的房地產(chǎn)基金在轉(zhuǎn)讓大部分所持股權(quán)后，仍會(huì)保留少部分股權(quán)。

印力董事長(zhǎng)兼CEO丁力業(yè)表示，此次印力與萬科攜手，是基于雙方在平臺(tái)資源、團(tuán)隊(duì)協(xié)同和戰(zhàn)略目標(biāo)上相互認(rèn)同。隨著萬科的加入，印力自身的商業(yè)資源、完善的業(yè)務(wù)平臺(tái)和零售物業(yè)開發(fā)和管理能力將得到進(jìn)一步提升。

未來，印力將著力打造與新股東（萬科）的協(xié)同效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)優(yōu)化和資源整合，在為消費(fèi)者提供優(yōu)質(zhì)購物體驗(yàn)的同時(shí)，進(jìn)一步提升公司創(chuàng)造價(jià)值的能力，從而把印力打造成為中國零售商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)。

對(duì)于印力這一新的成員企業(yè)，萬科表態(tài)稱印力已深耕零售商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域超過13年，積累了經(jīng)驗(yàn)豐富的管理團(tuán)隊(duì)和優(yōu)質(zhì)的商業(yè)資源，吸引了一批本土和海外業(yè)務(wù)伙伴與之并肩合作，入股印力將加快萬科向“城市配套服務(wù)商”轉(zhuǎn)型，推動(dòng)產(chǎn)品和業(yè)務(wù)升級(jí)，為股東創(chuàng)造更多長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資價(jià)值。

印力集團(tuán)前身是深國投商用置業(yè)有限公司，是深圳國際信托投資有限公司（下稱“深國投”）下屬企業(yè)，到2006年華潤(rùn)集團(tuán)以17.4億元收購深國投之后，變成了國有企業(yè)。后深國投商置被深圳市龍柏商置產(chǎn)業(yè)投資基金企業(yè)接盤，2013年黑石成為其戰(zhàn)略投資者，購入該公司40%的股權(quán)。

記者查詢印力集團(tuán)官網(wǎng)顯示，目前印力累計(jì)投資的商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目超過60個(gè)，目前管理資產(chǎn)總規(guī)模逾300億元，持有并管理超過30個(gè)“印象”系列購物中心，重點(diǎn)分布在長(zhǎng)三角、珠三角和環(huán)渤海地區(qū)，總建筑面積超過430萬平方米。

針對(duì)此次收購?fù)瓿珊螅×瘓F(tuán)的商業(yè)運(yùn)營將由誰主導(dǎo)？萬科將自有商業(yè)物業(yè)如何與印力整合等后續(xù)動(dòng)作，記者致電萬科和印力方面，雙方均表示現(xiàn)階段無法給予明確的回復(fù)。

商業(yè)平臺(tái)整合提上日程

除去與黑石的交易外，萬科近期在商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域動(dòng)作頻頻受到外界關(guān)注。

萬科10月28日公告披露，其通過V Capital Limited（即萬丈資本）間接全資子公司C Plaza Co., Ltd.，從凱雷集團(tuán)手中收購位于上海黃陂北路中區(qū)廣場(chǎng)的100%權(quán)益，并為交易所涉及的港幣14.72億元、人民幣5850萬元貸款提供財(cái)務(wù)及風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保。

作為萬科旗下金融和投資的運(yùn)作實(shí)體，萬丈資本承擔(dān)起了集團(tuán)探索“金融和城市存量資產(chǎn)收購改造”的任務(wù)。萬科商業(yè)地產(chǎn)負(fù)責(zé)人丁長(zhǎng)峰在2015年11月份接受觀點(diǎn)地產(chǎn)新媒體采訪時(shí)表示：“我們給萬丈資本設(shè)定的目標(biāo)是未來能夠成為像Blackstone這樣的全能型選手，將來能夠管基金、管REITs，管很多東西。萬科認(rèn)為未來存量資產(chǎn)管理可能是一項(xiàng)更大的生意，所以愿意在這一塊提前做好安排。”

丁長(zhǎng)峰同時(shí)表示，未來萬科的商業(yè)地產(chǎn)會(huì)走輕資產(chǎn)的金融化道路，只有打通國際資本，才能找到萬科商業(yè)的未來道路。

但由于萬科并不以商業(yè)地產(chǎn)見長(zhǎng)，萬丈資本運(yùn)營的商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目目前還未有公開面世，外界對(duì)其商業(yè)運(yùn)營能力暫時(shí)無法評(píng)判。

隨著此次對(duì)印力收購的塵埃落定，萬科對(duì)印力和萬丈資本兩個(gè)商業(yè)平臺(tái)如何進(jìn)一步分工定位，對(duì)萬科商業(yè)總建面逾1400萬平方米（數(shù)據(jù)截止2015年6月），包括購物中心、酒店、公寓、寫字樓等商業(yè)物業(yè)如何整合分配，萬科方面并沒有向外界釋放消息。

明源地產(chǎn)研究院副院長(zhǎng)劉策向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，從他的觀察，萬科對(duì)商業(yè)地產(chǎn)運(yùn)作缺乏明確的目標(biāo)，給外界一種被大環(huán)境推著走的感覺；REITs的運(yùn)營在國內(nèi)仍有諸多障礙需要突破，商業(yè)運(yùn)營的經(jīng)驗(yàn)相對(duì)匱乏。

“相比于在物流地產(chǎn)、養(yǎng)老地產(chǎn)、長(zhǎng)租公寓等方面的布局，萬科在商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域的整合仍然需要更多的突破。”劉策表示。