新基金發(fā)行又作妖：短的僅1天，長的要跨年

每經(jīng)編輯 李蕾    

近期新基金發(fā)行可謂如火如荼，理財不二牛（微信號：buerniu5188）統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，本周內(nèi)（10月24日~28日）在售的新基金數(shù)量已經(jīng)達到了創(chuàng)紀錄的128只（包括延長募集基金在內(nèi)），單周在售新基金數(shù)量首次突破100只大關(guān)。僅在本周開賣的新基金就有44只，數(shù)量也是相當驚人。

有意思的是，這些在售的新基金，其募集期限卻呈現(xiàn)出非常明顯的兩極分化。既有僅募集幾天就宣告結(jié)束的，最短的甚至只有1天；也有一上來就要募集到明年1月的，募集天數(shù)直接超過90天，真可以稱得上"超長待機"了……

其實，過去在市場行情比較平淡、新基金發(fā)行困難的時候，基金通過延長募集的方式將發(fā)售時間延長至60天、90天的情況也并不少見，只不過在最初的份額發(fā)售公告中就提出這么長的發(fā)售時間確實有點不按常理出牌。

那么，造成這種情況的原因是什么？是否反映了基金公司的某種判斷？又會對投資者造成什么影響？

超長募集基金頻現(xiàn)

在近期新發(fā)基金的滾滾洪流中，有這么幾只基金的發(fā)售時間引起了牛妹的注意。

江信添福A、江信添福C，認購時間從本周10月24日到2017年1月23日，長達92天。與之類似的還有廣發(fā)集安債券A和廣發(fā)集安債券C，認購天數(shù)同樣是92天。另外兩只債券基金，泓德裕祥債券A和泓德裕祥債券C的發(fā)售時間同樣也不遜色，長達86天。由于這幾只基金發(fā)行的時間正值年底，其認購結(jié)束都得到明年1月份，也就是說先認購的投資者要看著自己的資金伴隨基金"跨年"了。

其實,除了這幾只本周發(fā)售的超長募集基金之外，近期還有一些基金也是從募集開始就做好了"長遠"的打算。嘉實穩(wěn)榮債券今年9月6日開始發(fā)售，期限2個月。相似的是9月底開始募集的中加豐澤純債，也將發(fā)售時間定為2個月。

看到這里或許有讀者要問了：一般基金的募集期限是多久呢？根據(jù)《證券投資基金法》的相關(guān)規(guī)定，基金獲批之后需在6個月內(nèi)展開募集，基金募集期限自基金份額發(fā)售之日起不得超過三個月。不過綜觀目前市面上的各類基金，發(fā)售時間都很少"踩線"，通常在一個月左右比較常見。根據(jù)對正在發(fā)售新基金的不完全統(tǒng)計，募集期限約一個月的占到7成以上。

與之形成鮮明對比的是那些閃電募集結(jié)束的新基金，26日才開始募集、27日就宣告結(jié)束的交銀裕盈純債債券A和交銀裕盈純債債券C就是非常典型的代表，發(fā)售時間只有短短兩天。而招商基金旗下的三只中長期純債型基金，招商招盛、招商招乾純債和招商招軒純債，認購天數(shù)都限制在10月24日一天。除此之外，還有多只基金的發(fā)售時間都在一周之內(nèi)，真是沒有對比就沒有傷害。

基金公司預期OR委外資金影響？

泓德基金人士在給牛妹的回復中表示，三個月的募集期限是，"之前上報產(chǎn)品時的期限就是這么報的，因為新基金的發(fā)行需要渠道等各方面一起配合，例如銀行排期等等，和市場判斷其實沒有關(guān)系"。

一位不愿具名的基金分析人士則告訴牛妹，超長募集基金的出現(xiàn)，說明基金公司對市場人氣回暖的遲滯和銷售困難程度有著充分的預期，"新發(fā)基金太多了，發(fā)行很困難"。

另一家大型公募基金人士印證了他的說法，并進一步表示這種做法"基本都是行情不好募集不滿"，而且"這種情況從年中就開始了，年內(nèi)還將持續(xù)下去"。

對于這種情況可能會對投資者造成的影響，上述基金分析人士表示，三個月是法定允許最長的銷售期。在這么長的銷售期里，先認購的錢都無法進行運作，對于投資者來說損失是非常大的。"所以這是一種很差的營銷策略，因為沒有把握的話寧愿不發(fā)行，這樣是傷害了預先認購的投資者利益。"

對于"閃募閃結(jié)"的基金們，翻開其合同可以發(fā)現(xiàn)，名稱相近、有效認購戶數(shù)200出頭、凈認購金額整數(shù)加零頭的不在少數(shù)，幾乎符合機構(gòu)定制基金的全部特征?？梢哉f，委外資金"功不可沒"，已經(jīng)成為了新基金發(fā)行規(guī)模的"生力軍"。上海證券基金評價研究中心負責人劉亦千對牛妹坦言，當前基金的募集形勢不太好，"今年下半年債基發(fā)行，如果不是委外定制基金，募集應(yīng)該來說都非常困難"。

這么說來，"背靠大樹"的銀行系基金是否在發(fā)新基金方面具有先天優(yōu)勢呢？一位銀行系基金市場部人士表示實情并非如此，"我們也會擔心新基金發(fā)得不好，最終還是看產(chǎn)品和業(yè)績的"。

上述基金分析人士指出，近期出現(xiàn)的超長募集基金也有可能是在做兩手準備，把期限先拉長，產(chǎn)品先發(fā)掉，然后一邊發(fā)一邊找對接的委外資金。"反正現(xiàn)在這個市場比較亂。"他對牛妹感慨。