新基金發(fā)行又作妖：短的僅1天，長(zhǎng)的要跨年

每經(jīng)編輯 李蕾    

近期新基金發(fā)行可謂如火如荼，理財(cái)不二牛（微信號(hào)：buerniu5188）統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，本周內(nèi)（10月24日~28日）在售的新基金數(shù)量已經(jīng)達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的128只（包括延長(zhǎng)募集基金在內(nèi)），單周在售新基金數(shù)量首次突破100只大關(guān)。僅在本周開(kāi)賣(mài)的新基金就有44只，數(shù)量也是相當(dāng)驚人。

有意思的是，這些在售的新基金，其募集期限卻呈現(xiàn)出非常明顯的兩極分化。既有僅募集幾天就宣告結(jié)束的，最短的甚至只有1天；也有一上來(lái)就要募集到明年1月的，募集天數(shù)直接超過(guò)90天，真可以稱(chēng)得上"超長(zhǎng)待機(jī)"了……

其實(shí)，過(guò)去在市場(chǎng)行情比較平淡、新基金發(fā)行困難的時(shí)候，基金通過(guò)延長(zhǎng)募集的方式將發(fā)售時(shí)間延長(zhǎng)至60天、90天的情況也并不少見(jiàn)，只不過(guò)在最初的份額發(fā)售公告中就提出這么長(zhǎng)的發(fā)售時(shí)間確實(shí)有點(diǎn)不按常理出牌。

那么，造成這種情況的原因是什么？是否反映了基金公司的某種判斷？又會(huì)對(duì)投資者造成什么影響？

超長(zhǎng)募集基金頻現(xiàn)

在近期新發(fā)基金的滾滾洪流中，有這么幾只基金的發(fā)售時(shí)間引起了牛妹的注意。

江信添福A、江信添福C，認(rèn)購(gòu)時(shí)間從本周10月24日到2017年1月23日，長(zhǎng)達(dá)92天。與之類(lèi)似的還有廣發(fā)集安債券A和廣發(fā)集安債券C，認(rèn)購(gòu)天數(shù)同樣是92天。另外兩只債券基金，泓德裕祥債券A和泓德裕祥債券C的發(fā)售時(shí)間同樣也不遜色，長(zhǎng)達(dá)86天。由于這幾只基金發(fā)行的時(shí)間正值年底，其認(rèn)購(gòu)結(jié)束都得到明年1月份，也就是說(shuō)先認(rèn)購(gòu)的投資者要看著自己的資金伴隨基金"跨年"了。

其實(shí),除了這幾只本周發(fā)售的超長(zhǎng)募集基金之外，近期還有一些基金也是從募集開(kāi)始就做好了"長(zhǎng)遠(yuǎn)"的打算。嘉實(shí)穩(wěn)榮債券今年9月6日開(kāi)始發(fā)售，期限2個(gè)月。相似的是9月底開(kāi)始募集的中加豐澤純債，也將發(fā)售時(shí)間定為2個(gè)月。

看到這里或許有讀者要問(wèn)了：一般基金的募集期限是多久呢？根據(jù)《證券投資基金法》的相關(guān)規(guī)定，基金獲批之后需在6個(gè)月內(nèi)展開(kāi)募集，基金募集期限自基金份額發(fā)售之日起不得超過(guò)三個(gè)月。不過(guò)綜觀目前市面上的各類(lèi)基金，發(fā)售時(shí)間都很少"踩線"，通常在一個(gè)月左右比較常見(jiàn)。根據(jù)對(duì)正在發(fā)售新基金的不完全統(tǒng)計(jì)，募集期限約一個(gè)月的占到7成以上。

與之形成鮮明對(duì)比的是那些閃電募集結(jié)束的新基金，26日才開(kāi)始募集、27日就宣告結(jié)束的交銀裕盈純債債券A和交銀裕盈純債債券C就是非常典型的代表，發(fā)售時(shí)間只有短短兩天。而招商基金旗下的三只中長(zhǎng)期純債型基金，招商招盛、招商招乾純債和招商招軒純債，認(rèn)購(gòu)天數(shù)都限制在10月24日一天。除此之外，還有多只基金的發(fā)售時(shí)間都在一周之內(nèi)，真是沒(méi)有對(duì)比就沒(méi)有傷害。

基金公司預(yù)期OR委外資金影響？

泓德基金人士在給牛妹的回復(fù)中表示，三個(gè)月的募集期限是，"之前上報(bào)產(chǎn)品時(shí)的期限就是這么報(bào)的，因?yàn)樾禄鸬陌l(fā)行需要渠道等各方面一起配合，例如銀行排期等等，和市場(chǎng)判斷其實(shí)沒(méi)有關(guān)系"。

一位不愿具名的基金分析人士則告訴牛妹，超長(zhǎng)募集基金的出現(xiàn)，說(shuō)明基金公司對(duì)市場(chǎng)人氣回暖的遲滯和銷(xiāo)售困難程度有著充分的預(yù)期，"新發(fā)基金太多了，發(fā)行很困難"。

另一家大型公募基金人士印證了他的說(shuō)法，并進(jìn)一步表示這種做法"基本都是行情不好募集不滿"，而且"這種情況從年中就開(kāi)始了，年內(nèi)還將持續(xù)下去"。

對(duì)于這種情況可能會(huì)對(duì)投資者造成的影響，上述基金分析人士表示，三個(gè)月是法定允許最長(zhǎng)的銷(xiāo)售期。在這么長(zhǎng)的銷(xiāo)售期里，先認(rèn)購(gòu)的錢(qián)都無(wú)法進(jìn)行運(yùn)作，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)損失是非常大的。"所以這是一種很差的營(yíng)銷(xiāo)策略，因?yàn)闆](méi)有把握的話寧愿不發(fā)行，這樣是傷害了預(yù)先認(rèn)購(gòu)的投資者利益。"

對(duì)于"閃募閃結(jié)"的基金們，翻開(kāi)其合同可以發(fā)現(xiàn)，名稱(chēng)相近、有效認(rèn)購(gòu)戶(hù)數(shù)200出頭、凈認(rèn)購(gòu)金額整數(shù)加零頭的不在少數(shù)，幾乎符合機(jī)構(gòu)定制基金的全部特征?？梢哉f(shuō)，委外資金"功不可沒(méi)"，已經(jīng)成為了新基金發(fā)行規(guī)模的"生力軍"。上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心負(fù)責(zé)人劉亦千對(duì)牛妹坦言，當(dāng)前基金的募集形勢(shì)不太好，"今年下半年債基發(fā)行，如果不是委外定制基金，募集應(yīng)該來(lái)說(shuō)都非常困難"。

這么說(shuō)來(lái)，"背靠大樹(shù)"的銀行系基金是否在發(fā)新基金方面具有先天優(yōu)勢(shì)呢？一位銀行系基金市場(chǎng)部人士表示實(shí)情并非如此，"我們也會(huì)擔(dān)心新基金發(fā)得不好，最終還是看產(chǎn)品和業(yè)績(jī)的"。

上述基金分析人士指出，近期出現(xiàn)的超長(zhǎng)募集基金也有可能是在做兩手準(zhǔn)備，把期限先拉長(zhǎng)，產(chǎn)品先發(fā)掉，然后一邊發(fā)一邊找對(duì)接的委外資金。"反正現(xiàn)在這個(gè)市場(chǎng)比較亂。"他對(duì)牛妹感慨。