復(fù)星集團(tuán)強(qiáng)勢舉牌，5家機(jī)構(gòu)搶先抄底，估值只有25倍的它，你覺得便宜呢，還是貴呢……

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 劉鴻飛    

上一個(gè)交易周的周二至今（9月27日-10月11日），券商發(fā)布的個(gè)股研報(bào)共378份。其中，太陽紙業(yè)是券商發(fā)布個(gè)股研報(bào)數(shù)量最搶眼的一只，共8份，其中有3份還是今日（10月11日）發(fā)布的。

而值得玩味的是，太陽紙業(yè)定增背后的故事甚是精彩，剛剛公布定增預(yù)案，復(fù)星集團(tuán)舉牌，5家機(jī)構(gòu)席位則是趕在舉牌公布的前一天大肆買入，機(jī)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)資本、上市公司的大戲正在上演！

趕在復(fù)星集團(tuán)舉牌前這5家機(jī)構(gòu)精準(zhǔn)抄底

太陽紙業(yè)昨日停牌一天，今日早間跳空高開后，不足5分鐘即封死漲停板直至收盤，該股成交金額僅1.70億元，換手率僅為1.07%?？梢姡袢赵摴芍髁Y金暴力拉升股價(jià)、強(qiáng)勢封漲停板、限制跟風(fēng)者搶籌的意圖比較明顯。另外，由于今日太陽紙業(yè)沒有進(jìn)入深交所龍虎榜，是誰在動(dòng)用大資金快速封住該股的漲停板呢？

火山財(cái)富記者查詢龍虎榜數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，狡猾的5家機(jī)構(gòu)席位早在國慶前一周的周四（9月29號）就已經(jīng)強(qiáng)勢抄底了該股。當(dāng)日該股換手僅為1.74%，振幅高達(dá)9.69%，漲幅也高達(dá)8.21%，成交金額為2.82億元。值得注意的是，該股當(dāng)日龍虎榜5家機(jī)構(gòu)席位只有買入金額，沒有賣出金額，總買入金額為8216.83萬元，占當(dāng)日總成交金額近三份之一的份額。然而，當(dāng)日該股龍虎榜賣方雖然也有3家機(jī)構(gòu)席位，但總賣出金額僅為1583.98萬元，并且龍虎榜首位賣出機(jī)構(gòu)席位僅賣出553.99萬元，這比起龍虎榜買方5家機(jī)構(gòu)席位總買入金額來，實(shí)在相差太遠(yuǎn)。

從圖一可知，這5家機(jī)構(gòu)在9月29日抄底太陽紙業(yè)之前，該股經(jīng)歷了連續(xù)7個(gè)交易日綿綿下跌、總跌幅超過10%、成交金額共14.34億元的強(qiáng)力洗盤。并且9月28當(dāng)天，也就是機(jī)構(gòu)席位抄底該股的前一天，該股被洗去的3.05億元的成交金額和1.95%的換手率，均為這7個(gè)交易日中單日最大。

▼圖一：太陽紙業(yè)近期股價(jià)走勢

并且，在前次7個(gè)交易日的洗盤前，該股還經(jīng)歷了兩個(gè)交易日的股價(jià)大漲，成交放巨量，甚至成交量創(chuàng)年內(nèi)歷史新高。

另外，5家機(jī)構(gòu)席位大資金龍虎榜買入太陽紙業(yè)的下一個(gè)交易日（9月30日），該股收了一份成交額、換手率、振幅、跌幅都不太突出的小陰線，是否有機(jī)構(gòu)席位投資者借機(jī)悄然加倉呢？

如此看來，該股主力資金的操盤節(jié)奏、力度、時(shí)機(jī)把握相當(dāng)?shù)木珳?zhǔn)。

3家券商機(jī)構(gòu)搖旗吶喊

故事再后退一天，9月27日晚間，太陽紙業(yè)連發(fā)12份公告。其中，一份定增預(yù)案公告稱，該公司擬發(fā)行不超過3.28億股，募集資金不超過18億元，其中16億元用于其老撾產(chǎn)30 萬噸化學(xué)漿項(xiàng)目建設(shè)，剩余2億元補(bǔ)充流動(dòng)資金。本次非公開發(fā)行不超過10 名特定投資者，通過本次非公開發(fā)行認(rèn)購的股票自本次發(fā)行結(jié)束之日起12 個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓，發(fā)行價(jià)格不低于5.48 元/股。同時(shí)，該公司股大股東不參與本次增發(fā)，其股票將于9月28日復(fù)牌。值得注意的是，本次定增預(yù)案發(fā)行股價(jià)，比復(fù)星集團(tuán)接受股權(quán)轉(zhuǎn)讓的股價(jià)還要低近10%。

中信建投證券在9月28日的研報(bào)中稱，老撾項(xiàng)目可充分利用海外林木資源構(gòu)筑成本端的優(yōu)勢，化學(xué)漿、溶解漿等產(chǎn)品靈活轉(zhuǎn)換技術(shù)可行；造紙行業(yè)復(fù)蘇，成本下降再疊加終端提價(jià)，將會推動(dòng)太陽紙業(yè)主營業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長。并且，該研報(bào)認(rèn)為太陽紙業(yè)管理優(yōu)秀、戰(zhàn)略清晰、激勵(lì)到位、新業(yè)務(wù)前景廣闊，業(yè)績可保持持續(xù)高速增長。

廣發(fā)證券研9月28日研報(bào)稱，選擇在老撾投建化學(xué)漿基地，目的是完善公司林漿紙供應(yīng)鏈與延伸產(chǎn)業(yè)鏈，老撾的各項(xiàng)成本都低廉預(yù)計(jì)該項(xiàng)目盈利豐厚；增資2億元投入生活用紙業(yè)務(wù)，彰顯業(yè)務(wù)發(fā)展信心，其紙尿褲產(chǎn)品9月京東上線后有望提供收入新引擎。

招商證券9月28日研報(bào)稱，募投老撾項(xiàng)目擴(kuò)大化學(xué)漿產(chǎn)能，并且降低原材料成本；紙行業(yè)庫存走低，補(bǔ)庫存需求加消費(fèi)旺季來臨帶來提價(jià)預(yù)期；溶解漿提供業(yè)績彈性，生活用紙業(yè)務(wù)存在估值彈性；業(yè)績有望超預(yù)期。

但是，9月28日復(fù)牌當(dāng)天太陽紙業(yè)卻是加速下跌了的，當(dāng)日是主力洗盤的短期洗盤的最后一天，也是短期內(nèi)比較狠、相當(dāng)準(zhǔn)的一天。

抄底解密：復(fù)星集團(tuán)強(qiáng)勢舉牌總股本的7.49%

節(jié)后首個(gè)交易日，滬深兩市出現(xiàn)全面大漲的局面，太陽紙業(yè)卻停牌一天。其公告稱，擬與復(fù)星集團(tuán)簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，同時(shí)，復(fù)星集團(tuán)的控股企業(yè)擬以協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式受讓太陽紙業(yè)控股股東所持有太陽紙業(yè)的部分股份。

昨日晚間，太陽紙業(yè)公告稱，今年10月10日太陽紙業(yè)收到公司控股股東太陽控股的通知，太陽控股于當(dāng)日與寧波梅山保稅港區(qū)復(fù)星瑞哲泰富投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“復(fù)星瑞哲泰富”）簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。太陽控股擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式，將其持有的太陽紙業(yè)股份141735.57萬股中的1.9億股（占總股本比例7.49%），以6元/股的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給復(fù)星瑞哲泰富。

根據(jù)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，復(fù)星集團(tuán)將協(xié)助公司在生活用紙與紙尿褲領(lǐng)域進(jìn)行戰(zhàn)略梳理與資源導(dǎo)入，推動(dòng)在醫(yī)療、旅游、母嬰、養(yǎng)老等板塊業(yè)務(wù)合作，在全球內(nèi)圍繞生活用紙、紙尿褲、林漿紙一體化項(xiàng)目共同投資與并購整合。

▼圖二：太陽控股與復(fù)星睿哲泰富股份轉(zhuǎn)讓情況

（資料來源：巨潮資訊網(wǎng)）

近期對太陽紙業(yè)多次發(fā)布個(gè)股研報(bào)的長江證券、廣發(fā)證券、安信證券，在上述公告發(fā)布后，今日又各自發(fā)了一份研報(bào)力挺該股。

火山財(cái)富記者查詢太陽紙業(yè)十大股東情況發(fā)現(xiàn)，今年中報(bào)顯示太陽控股為該公司第一大股東，并且無流通限售股，持股占總股本比例高達(dá)55.88%；而該公司第二大股東華泰資產(chǎn)管理有限公司-策略投資產(chǎn)品，持股占總股本比例僅為1.22%。

可見，復(fù)星睿哲泰富本次接受股份轉(zhuǎn)讓后，持股比例占總比本高達(dá)7.49%，不但超過了5%的舉牌線，還將成為太陽紙業(yè)第二大股東。

火山財(cái)富記者查詢數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，太陽紙業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)比較強(qiáng)。今年上半年，該公司凈利潤3.53億元，同比增長40.04%，營業(yè)收入65.60億元，同比增長26.30%，基本每股收益0.14元，每股凈資產(chǎn)2.90元，銷售毛利率為19.81%，但凈資產(chǎn)收益率僅為4.92%，因?yàn)樵摴举Y產(chǎn)負(fù)債比率高達(dá)61.91%。

今日太陽紙業(yè)的收盤價(jià)為7.14元/股，按今年中報(bào)的每股凈資產(chǎn)計(jì)算，目前太陽紙業(yè)這只業(yè)績穩(wěn)定、快速增長預(yù)期很強(qiáng)的個(gè)股，其市凈率僅為2.46倍，動(dòng)態(tài)市盈率也僅為25.68倍，靜態(tài)市盈率也僅為24.70倍。估值算不算低呢？

▼國慶節(jié)前一周二至今（9月27日-10月11日）券商發(fā)布4份以上研報(bào)的個(gè)股一覽

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