證券時(shí)報(bào) 2016-10-10 14:42:15
隨著《分級(jí)基金指引(征求意見稿)》發(fā)布,投資者門檻抬升預(yù)期的持續(xù)發(fā)酵,加之基礎(chǔ)市場低迷缺乏趨勢(shì)性行情,9月分級(jí)基金市場清淡,投資者觀望情緒濃厚。
隨著《分級(jí)基金指引(征求意見稿)》發(fā)布,投資者門檻抬升預(yù)期的持續(xù)發(fā)酵,加之基礎(chǔ)市場低迷缺乏趨勢(shì)性行情,9月分級(jí)基金市場清淡,投資者觀望情緒濃厚。
公開數(shù)據(jù)顯示,9月分級(jí)基金市場總份額與8月底相比無明顯變化,但當(dāng)月總成交量大降四成以上,且資金向流動(dòng)性充裕的龍頭分級(jí)集中的現(xiàn)象更為明顯。由于缺乏資金的追捧,分級(jí)B折價(jià)率和分級(jí)A溢價(jià)率整體都大幅走高,少數(shù)分級(jí)產(chǎn)品折溢價(jià)率超過了20%。
市場總份額微增6.53%
《分級(jí)基金指引(征求意見稿)》發(fā)布,分級(jí)基金的市場變化牽動(dòng)投資者的神經(jīng)。留存分級(jí)基金也進(jìn)入了激烈的“淘汰賽”,市場上的龍頭分級(jí)強(qiáng)者愈強(qiáng),龍頭地位更加凸顯,資金向行業(yè)龍頭分級(jí)集中的趨勢(shì)也越來越明顯。
公開數(shù)據(jù)顯示,截至9月30日,全市場可統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的167只分級(jí)基金A、B份額合計(jì)為1568.69億份,環(huán)比微增96.20億份,增幅為6.53%。其中,股票類分級(jí)基金總份額為1142.04億份,與上月總份額幾乎持平。
其中,招商中證證券公司分級(jí)(以下簡稱券商分級(jí))仍保持分級(jí)基金行業(yè)龍頭地位,截至9月30日收盤,該基金總份額為211.27億份,環(huán)比微增3.19%,市值總規(guī)模為165.85億元,仍是唯一市值規(guī)模超百億的分級(jí)產(chǎn)品。鵬華中證國防分級(jí)、國泰國證醫(yī)藥衛(wèi)生分級(jí)分別以117.83億份、91.67億份總份額位居第2和第3位。
由于基礎(chǔ)市場相對(duì)平淡,8月底前十大龍頭分級(jí)產(chǎn)品在9月末仍悉數(shù)在列,總份額排序變化很小。其中,中航軍工分級(jí)總份額增至84.64億份,增長18%,在前十大龍頭分級(jí)中增速最快,總份額排名上升到第6;銀華深證100分級(jí)基金份額增至71.43億份,環(huán)比增長7.77%,總份額排序上升3位至第7;銀華恒生H股分級(jí)、申萬菱信中證申萬證券分級(jí)、富國創(chuàng)業(yè)板分級(jí)在排名上均下滑一位。
9月9日,《分級(jí)基金指引(征求意見稿)》發(fā)布后,分級(jí)基金投資者門檻將抬升至30萬元,這意味著分級(jí)基金不合格投資者也將逐步“出清”,基金的交易熱情也將愈發(fā)清淡。出于流動(dòng)性的考慮,市場上龍頭分級(jí)更受資金追捧,而規(guī)模較小的迷你基金將面臨更加嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。例如,同樣跟蹤煤炭板塊,富國中證煤炭B基金份額增至1.42億份,環(huán)比增長36.97%,而招商中證煤炭B下降為0.85億份,份額環(huán)比縮水13.81%。
分級(jí)B折價(jià)率擴(kuò)大
在投資者門檻抬升的市場預(yù)期下,分級(jí)B投資逐漸趨于清淡。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至9月30日,在全市場可統(tǒng)計(jì)的127只股票分級(jí)基金當(dāng)月成交量為8.15億手,比上月環(huán)比下降42.99%;9月份成交額為531.48億元,比8月環(huán)比下降45.92%。
在成交量、成交額雙降的大背景下,分級(jí)B份額的折價(jià)率有所擴(kuò)大。公開數(shù)據(jù)顯示,分級(jí)B市場平均折價(jià)率在9月末為5.24%,比8月底擴(kuò)大1.8個(gè)百分點(diǎn),127只股票分級(jí)中的108只折價(jià)率環(huán)比上升,占比高達(dá)85.04%。其中,前海開源中航軍工B以25.09%折價(jià)率成為“折價(jià)王”,富國中證煤炭B、前海開源中證健康B分別以22.76%、20.79%的折價(jià)率緊隨其后。
在分級(jí)B折價(jià)加劇的同時(shí),分級(jí)A的溢價(jià)率卻在水漲船高。9月底,市場可統(tǒng)計(jì)的134只分級(jí)A平均溢價(jià)率為4.89%,比8月底擴(kuò)大1.48個(gè)百分點(diǎn),溢價(jià)率環(huán)比增大的有129只,占比高達(dá)96.27%。其中,銀華消費(fèi)A以54.76%的溢價(jià)率高居榜首,富國中證煤炭A、前海開源中證健康A(chǔ)分別以25.90%、19.43%的溢價(jià)率分列第2、第3位。
業(yè)內(nèi)人士表示,當(dāng)前分級(jí)B的折價(jià)率和分級(jí)A溢價(jià)率都在上升。雖然不少分級(jí)B品種折價(jià)較高,但是,在當(dāng)前特殊市場環(huán)境下投資風(fēng)險(xiǎn)仍然較大。
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