掘金深港通三類(lèi)“搶跑”方式大比拼

每經(jīng)編輯 孫宇婷    

◎每經(jīng)記者 孫宇婷

隨著深港通開(kāi)通臨近，越來(lái)越多的內(nèi)地資金開(kāi)始對(duì)“價(jià)值洼地”港股市場(chǎng)產(chǎn)生遐想。

據(jù)每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）記者梳理，目前內(nèi)地市場(chǎng)投資港股大致有滬港通、直接開(kāi)港股戶(hù)頭和投資港股標(biāo)的基金三種方式，以下將逐一為投資者介紹。

●途徑1：港股通渠道

自2014年11月滬港通開(kāi)通以來(lái)，投資者可以通過(guò)滬港通渠道購(gòu)買(mǎi)港股通股票池中的標(biāo)的，目前這種方式僅限于機(jī)構(gòu)投資者及證券賬戶(hù)、資金賬戶(hù)余額合計(jì)不低于50萬(wàn)元的個(gè)人投資者。

目前滬港通下的港股通股票包括恒生綜合大型股指數(shù)的成分股、恒生綜合中型股指數(shù)的成分股及A+H股上市公司的H股。截至2016年9月14日，共312只股票。

國(guó)內(nèi)某大型券商客戶(hù)經(jīng)理向每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）記者表示，目前滬港通開(kāi)戶(hù)很方便，“主要是資金要求，只要賬戶(hù)在T-1日資產(chǎn)達(dá)到50萬(wàn)元人民幣，就可在手機(jī)端自助開(kāi)通。”流程與辦理滬深股市交易賬戶(hù)基本相似，按頁(yè)面提示操作即可。

除50萬(wàn)元人民幣的硬性門(mén)檻外，港股通渠道下的交易成本也有一些特殊性。進(jìn)行港股通交易時(shí)，主要需要支付交易費(fèi)、交易征費(fèi)和證券組合費(fèi)等6種費(fèi)用。

具體來(lái)講，交易費(fèi)按成交金額的0.005%雙邊收??；交易征費(fèi)按成交金額的0.0027%雙邊收??；證券組合費(fèi)是按持有港股市值，以逐級(jí)遞減的費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)所計(jì)收的存管和公司行為服務(wù)費(fèi)用。收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)分為多個(gè)檔次，年費(fèi)率從0.008%~0.003%不等。

交易傭金方面，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，滬港通交易傭金不得低于服務(wù)成本，上限為成交金額的千分之三，下限為成交金額的萬(wàn)分之三，最低收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為參照A股收取的人民幣5元。

●途徑2：開(kāi)純港股賬戶(hù)

投資港股另一種常見(jiàn)方式是在中資券商的香港子公司開(kāi)立港股賬戶(hù)。相比港股通，這種方式無(wú)門(mén)檻費(fèi)，可供交易的股票更多，但過(guò)程更繁瑣，主要體現(xiàn)在資金轉(zhuǎn)入和轉(zhuǎn)出較為麻煩。

前述大型券商客戶(hù)經(jīng)理告訴每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）記者，按目前監(jiān)管規(guī)定，內(nèi)地不能直接開(kāi)港股賬戶(hù)，一般要去香港地區(qū)。但不少中資券商在香港有子公司，不定期會(huì)有香港工作人員到內(nèi)地，通過(guò)見(jiàn)證開(kāi)戶(hù)方式辦理。

據(jù)悉，如果沒(méi)有個(gè)人香港銀行賬戶(hù)的投資者，可以選擇任何一家內(nèi)地銀行將款項(xiàng)匯至券商機(jī)構(gòu)開(kāi)立的公司賬戶(hù)上，對(duì)方會(huì)根據(jù)轉(zhuǎn)入的資金直接劃撥到投資者個(gè)人交易賬戶(hù)。

對(duì)于已有香港本地銀行賬戶(hù)的投資者，操作更加方便，開(kāi)通網(wǎng)銀后，直接就可以通過(guò)網(wǎng)銀方式轉(zhuǎn)資金，同樣是將資金轉(zhuǎn)到開(kāi)戶(hù)券商的公司賬戶(hù)上。

“一般來(lái)說(shuō)，我們更鼓勵(lì)內(nèi)地投資者開(kāi)一個(gè)香港本地的銀行賬戶(hù)，主要是資金轉(zhuǎn)入轉(zhuǎn)出更方便。尤其是資金轉(zhuǎn)出，當(dāng)投資者發(fā)起資金轉(zhuǎn)出申請(qǐng)后，券商這邊通常是將款項(xiàng)打至投資者的個(gè)人香港銀行賬戶(hù)。”

記者注意到，不論是資金轉(zhuǎn)入還是轉(zhuǎn)出，都需要一定的時(shí)間及匯款手續(xù)費(fèi)，各家銀行標(biāo)準(zhǔn)不同。一般一次匯款都在百元以上。

目前，開(kāi)通純港股賬戶(hù)后可以交易所有港股，截至2016年第二季度末，港股上市公司共1902家，其中主板1666家，創(chuàng)業(yè)板236家。

●途徑3：借道基金曲線(xiàn)投資港股

除上述兩種方法外，購(gòu)買(mǎi)跟蹤港股及港股指數(shù)的基金也是一種便捷簡(jiǎn)單的方式。購(gòu)買(mǎi)基金門(mén)檻較低，起點(diǎn)認(rèn)購(gòu)費(fèi)一般為1000元。分析人士認(rèn)為，通常投資基金的風(fēng)險(xiǎn)比直接投資股票更低，除帶杠桿進(jìn)取型基金風(fēng)險(xiǎn)偏高外，總體來(lái)說(shuō)港股基金還是相對(duì)穩(wěn)健的投資方式。

第一類(lèi)：QDII基金。在滬港通開(kāi)通前，內(nèi)地投資者通過(guò)基金投資境外的渠道只有QDII基金。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，截至今年二季度末，港股持倉(cāng)約50%的QDII基金逾30只。隨著恒指從今年2月12日觸及低點(diǎn)后強(qiáng)勢(shì)反彈，不少主投港股的QDII基金取得了不俗的收益。

據(jù)每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）記者統(tǒng)計(jì)，年初以來(lái)，在偏股主動(dòng)型QDII品種中，國(guó)投瑞銀中國(guó)價(jià)值發(fā)現(xiàn)和南方金磚四國(guó)兩只基金凈值增長(zhǎng)率逾20%，其中收益領(lǐng)先的國(guó)投瑞銀，截至今年二季度末的前十大重倉(cāng)股中，多達(dá)9只為港股，包括騰訊控股、中國(guó)移動(dòng)、國(guó)藥控股和招商銀行等藍(lán)籌股。在同樣取得驕人收益的南方金磚前十大重倉(cāng)股中，除配置騰訊、建行等4只港股大盤(pán)股外，還配置了巴西、俄羅斯等其他新興市場(chǎng)藍(lán)籌股。

此外，跟蹤恒生指數(shù)和恒生國(guó)企指數(shù)的被動(dòng)指數(shù)型基金，在ETF基金中同樣凈值增長(zhǎng)靠前。記者注意到，華夏恒生ETF聯(lián)接現(xiàn)匯、華夏恒生ETF聯(lián)接、華夏恒生ETF等今年以來(lái)的凈值增長(zhǎng)率均超過(guò)了10%，由于跟蹤恒生指數(shù)，同樣以大盤(pán)藍(lán)籌為主。

未來(lái)深港通開(kāi)通后，恒生指數(shù)部分小型股將被納入股票池，這也引發(fā)了資金對(duì)港股中小盤(pán)標(biāo)的的關(guān)注。據(jù)記者梳理，目前也有跟蹤中小盤(pán)的指數(shù)基金，如華寶海外中國(guó)混合，今年以來(lái)凈值增長(zhǎng)率約4.9%，截至今年二季度末前十大重倉(cāng)股包括科通芯城、綠地香港等，大多為中型股。

值得注意的是，主動(dòng)管理的基金在港股這樣相對(duì)有效的市場(chǎng)上獲取超額收益的難度更大，港股指數(shù)LOF及ETF方面，目前沒(méi)有港股指數(shù)ETF能達(dá)到兩融交易標(biāo)準(zhǔn)，兩類(lèi)基金均不具備杠桿交易能力。

第二類(lèi)：帶杠桿的分級(jí)基金。港股指數(shù)分級(jí)基金是當(dāng)前大多數(shù)投資者涉足港股的杠桿投資工具。對(duì)于看好港股市場(chǎng)的投資者，可以直接在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入母基金，進(jìn)取型的投資者可以選擇在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入帶杠桿的分級(jí)B基金。

這里簡(jiǎn)單介紹兩只分級(jí)B，一只是匯添富恒生指數(shù)分級(jí)B，母基金跟蹤恒生指數(shù)，今年以來(lái)收益率達(dá)到18.87%，目前暫領(lǐng)跑一眾分級(jí)基金；另一只是銀華恒生國(guó)企指數(shù)分級(jí)B，母基金跟蹤恒生國(guó)企指數(shù)，今年以來(lái)收益率達(dá)5.26%。這兩只分級(jí)基金都適合抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)的港股投資者。

第三類(lèi)：滬港深基金。自滬港通正式開(kāi)通以來(lái)，滬港深主題基金成為投資者又一選擇。滬港深基金簡(jiǎn)言之就是可以投資滬深兩市以及港股市場(chǎng)的基金，投資港股主要是借助滬港通和深港通渠道。公募基金成立滬港深主題基金無(wú)需具備合格境內(nèi)投資者（QDII）資格。在交易規(guī)則上，和普通A股基金一致，相比QDII基金則大大提高了交易效率，部分渠道可以做到T+1贖回到賬。

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，目前市場(chǎng)上滬港深基金已多達(dá)36只。成立于今年4月的前海開(kāi)源滬港深優(yōu)勢(shì)精選混合（001875）迄今回報(bào)率達(dá)到13.33%，是這類(lèi)基金中的佼佼者。

第四類(lèi)：內(nèi)地與香港地區(qū)互認(rèn)基金。通過(guò)這一渠道，內(nèi)地普通投資者可以直接買(mǎi)賣(mài)香港基金。目前主要投資港股市場(chǎng)的3只分別是恒生中國(guó)H股指數(shù)基金、行健宏揚(yáng)中國(guó)基金以及建銀國(guó)際國(guó)策主導(dǎo)基金，今年以來(lái)收益率分別為14.95%、13.33%以及-11.28%。

記者留意到，漲幅最好的行健宏揚(yáng)中國(guó)基金，其投資策略為至少70%非現(xiàn)金資產(chǎn)投資港股，余下30%投資滬深股市。