日本央行放水預(yù)期升溫 下月“直升機(jī)撒錢”?

日本央行行長黑田東彥在杰克遜霍爾全球央行年會(huì)發(fā)表講話表示，如有必要放寬政策，日本央行不會(huì)猶豫不決。

分析人士指出，黑田東彥此前已多次強(qiáng)調(diào)類似觀點(diǎn)，其最新表態(tài)使得市場對(duì)日本央行將“放水”的預(yù)期持續(xù)升溫，加之美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在此次會(huì)議上暗示美聯(lián)儲(chǔ)仍將進(jìn)一步加息，未來日元兌美元的漲勢或?qū)⒔K結(jié)。

黑田喊話加碼寬松

黑田東彥指出，QE和負(fù)利率政策實(shí)質(zhì)性地推動(dòng)利率曲線走勢，而日本通脹預(yù)期下滑系油價(jià)“讓人困惑”所致。他強(qiáng)調(diào)稱，日本經(jīng)濟(jì)增速雖然不很高，但仍然高于潛在水平。

他還表示，日本央行存在額外寬松的充足空間，這點(diǎn)毫無疑問。具體而言，現(xiàn)在三個(gè)方面的政策均還有寬松的空間，即日本央行政策中的量化、質(zhì)化及利率三個(gè)方面。該央行將會(huì)慎重考慮如何更好地使用這些政策來達(dá)到通脹的目標(biāo)，并將繼續(xù)仔細(xì)監(jiān)控經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和物價(jià)面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

他強(qiáng)調(diào)：“價(jià)格穩(wěn)定是我們政策中最主要的一個(gè)目標(biāo)，日央行有責(zé)任將通脹預(yù)期推高至穩(wěn)定的目標(biāo)并且真正地達(dá)到，因此在接下來的政策會(huì)議中會(huì)繼續(xù)審慎地了解考慮行動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)和通脹的情況。并且如果有必要，會(huì)毫不猶豫地采取額外措施。”

分析人士指出，全球的央行現(xiàn)在都在與令人失望的經(jīng)濟(jì)增長率作斗爭，為了對(duì)抗低通脹，利率都已經(jīng)減到了近零甚至負(fù)水平。美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在會(huì)上提出了未來提振經(jīng)濟(jì)的一些可能選項(xiàng)，美聯(lián)儲(chǔ)加息的概率因此增加。在此背景下，日元兌美元匯率的漲勢或終結(jié)。

下月或迎“直升機(jī)撒錢”

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，日央行近期或?qū)嵤?ldquo;直升機(jī)撒錢”措施。所謂“直升機(jī)撒錢”，是指中央銀行在實(shí)施零利率后，通過購買國債等中長期債券，增加基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)，向市場注入大量流動(dòng)性資金的方式。

鄧普頓新興市場團(tuán)隊(duì)執(zhí)行主席麥樸思表示，“撒錢直升機(jī)”很可能已經(jīng)發(fā)動(dòng)，最快下個(gè)月就將在日本實(shí)施。他表示，日本央行的貨幣寬松措施并沒有能夠提振增長，而只是刺激居民更多儲(chǔ)蓄，再加上日元的升值，日本央行將不得不訴諸他們?cè)?jīng)多次表示不會(huì)采用的政策。第一個(gè)選項(xiàng)毫無疑問就是“直升機(jī)撒錢”，把錢直接交給消費(fèi)者。

業(yè)內(nèi)人士介紹，所謂“直升機(jī)撒錢”有若干形態(tài)，最簡單的就是印刷鈔票，交給公眾，希望他們花掉。此外還有直接為國家支出提供資金，或者是印鈔交給企業(yè)等。

麥樸思一直密切關(guān)注日本，因?yàn)樵搰c他投資的新興市場有著密切的貿(mào)易聯(lián)系，他認(rèn)為，日本如果拋出“直升機(jī)撒錢”政策，他們肯定會(huì)擔(dān)心各種副作用，一旦失敗，這些副作用將引來無數(shù)批評(píng)。

麥樸思強(qiáng)調(diào)，日本央行在這個(gè)問題上會(huì)非常小心，而且事實(shí)上他們自己也不情愿，當(dāng)然，如果他們太小心，恐怕就收不到預(yù)期效果。或許他們會(huì)等到一個(gè)合適的節(jié)點(diǎn)，比如日元兌美元匯率突破90日元，再采取行動(dòng)。（張枕河）