“軍工狂人”瞄準(zhǔn)ETF 兩次出手豪擲3500萬(wàn)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 陸慧婧    

每經(jīng)記者 陸慧婧

ETF發(fā)行市場(chǎng)中接連出現(xiàn)千萬(wàn)級(jí)牛散的身影。

近期發(fā)行的兩只軍工ETF上市交易公告書(shū)披露，一位個(gè)人投資者合計(jì)認(rèn)購(gòu)3500萬(wàn)基金份額，同名同姓的上述個(gè)人投資者還認(rèn)購(gòu)了1500萬(wàn)份證券ETF?；鸸緦?duì)布局軍工類(lèi)ETF也熱情高漲，最近一個(gè)月，三只跟蹤中證軍工指數(shù)的軍工ETF相繼發(fā)行。

“土豪”頻現(xiàn)，基金公司扎堆，軍工板塊是迎來(lái)后市利好，還是別有原因？請(qǐng)看理財(cái)不二牛（微信號(hào)：buerniu5188）的調(diào)查。

●牛散豪擲千萬(wàn)布局軍工題材

近期ETF市場(chǎng)異常“熱鬧”，繼匯添富基金發(fā)行百億級(jí)國(guó)企改革ETF之后，兩只新近發(fā)行的軍工ETF閃現(xiàn)牛散身影。

8月17日發(fā)布的華寶興業(yè)中證軍工ETF上市交易公告書(shū)顯示，一位名叫唐春山的個(gè)人投資者認(rèn)購(gòu)2000萬(wàn)份，占基金總份額比例3.67%。無(wú)獨(dú)有偶，8月3日披露的國(guó)泰中證軍工ETF上市交易公告書(shū)也顯示，唐春山也認(rèn)購(gòu)了1500萬(wàn)份，占基金總份額的比例2.55%?；鹫心颊f(shuō)明書(shū)顯示，上述兩只軍工ETF托管人同為建設(shè)銀行。

國(guó)泰中證全指證券公司ETF上市交易公告書(shū)中也出現(xiàn)了唐春山的名字。該公告書(shū)顯示，唐春山認(rèn)購(gòu)了1500萬(wàn)份，占基金總份額比例3.49%，唐春山同時(shí)占據(jù)上述三只新基金第一大基金份額持有人之位。

單筆千萬(wàn)以上認(rèn)購(gòu)ETF的投資者以機(jī)構(gòu)居多，個(gè)人寥寥無(wú)幾。牛妹統(tǒng)計(jì)今年以來(lái)基金上市交易公告書(shū)發(fā)現(xiàn)，個(gè)人投資者單筆認(rèn)購(gòu)ETF達(dá)千萬(wàn)以上的僅出現(xiàn)過(guò)9次，唐春山一人占據(jù)3次外，單筆出資金額能排在唐春山之前的只有丁宇宸。

今年2月份成立的富國(guó)中證智能汽車(chē)指數(shù)基金上市交易公告書(shū)披露，該基金第一大份額持有人——丁宇宸認(rèn)購(gòu)4000.233萬(wàn)份，占基金總份額比例47.64%。

在分級(jí)基金市場(chǎng)中，丁宇宸并不是一名新人?；?015年報(bào)顯示，丁宇宸同時(shí)出現(xiàn)在信誠(chéng)中證TMT產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)分級(jí)B等7只分級(jí)基金前十大持有人名單中，共計(jì)持有6608萬(wàn)份。其中，持有招商中證全指證券公司指數(shù)分級(jí)B、富國(guó)中證全指證券公司指數(shù)分級(jí)B數(shù)量最大，分別達(dá)到2614.38萬(wàn)份和2539萬(wàn)份。

不過(guò)，2015年下半年，分級(jí)基金市場(chǎng)慘遭折鎩，7只分級(jí)基金二級(jí)市場(chǎng)跌幅在3.86%~43.92%不等，除了銀華永益分級(jí)債券A凈值微漲2.03%，其余6只分級(jí)基金進(jìn)取份額凈值跌幅也在5.68%~ 78%。若是在2015年下半年丁宇宸全程持有上述分級(jí)基金，其身價(jià)從5780萬(wàn)元直接縮水至2214萬(wàn)元。經(jīng)歷過(guò)分級(jí)基金斷崖式下跌之后，丁宇宸還能出手4000萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)富國(guó)中證智能汽車(chē)指數(shù)基金，足見(jiàn)其家底豐厚。相比丁宇宸，唐春山則是一張“新面孔”，自2016年之前，無(wú)論基金中報(bào)或是年報(bào)均無(wú)他的身影。

●牛散出擊背后藏深意？

兩大牛散今年出手認(rèn)購(gòu)上市基金，如今戰(zhàn)績(jī)卻不一樣。截至8月26日，唐春山持有的華寶興業(yè)中證軍工ETF凈值為0.9807元，成立以來(lái)微跌1.96%；國(guó)泰中證軍工ETF小幅上漲1.51%；國(guó)泰中證全指證券公司ETF上漲4.83%。丁宇宸持有的富國(guó)中證智能汽車(chē)自成立以來(lái)上漲4.6%。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，認(rèn)購(gòu)ETF金額巨大的個(gè)人投資者或出于以下兩個(gè)原因。某基金公司數(shù)量投資部副總經(jīng)理對(duì)理財(cái)不二牛（微信號(hào)：buerniu5188）表示，除了種子基金，普通的ETF基金成立需達(dá)到兩億元規(guī)模，上市也需具備兩億元門(mén)檻，這使得部分基金公司尋求券商幫忙資金，達(dá)到基金成立線(xiàn)，基金公司也會(huì)給券商交易傭金，作為幫助基金首發(fā)的“對(duì)價(jià)條件”，“用自有資金認(rèn)購(gòu)新基金需要占用券商資本金，如果有個(gè)人投資者愿意幫忙購(gòu)買(mǎi)，券商會(huì)把這部分對(duì)價(jià)讓利給個(gè)人投資者”。

通過(guò)認(rèn)購(gòu)ETF變相減持手中持有的個(gè)股也是部分投資者購(gòu)買(mǎi)新發(fā)ETF基金的另一個(gè)原因。“不同于申購(gòu)ETF 需要一籃子股票換取ETF份額，認(rèn)購(gòu)期買(mǎi)入ETF沒(méi)有嚴(yán)格要求，也可以只拿單一個(gè)股換取等量ETF份額。在南方ETF基金‘換購(gòu)門(mén)’之后，業(yè)內(nèi)對(duì)于單只個(gè)股認(rèn)購(gòu)ETF份額有行業(yè)規(guī)定，通常要求個(gè)股金額不得超過(guò)ETF預(yù)期發(fā)行規(guī)模占比的3倍，即預(yù)期發(fā)行規(guī)模10億元的ETF基金，單一個(gè)股占比在5000萬(wàn)元，投資者用這只個(gè)股認(rèn)購(gòu)ETF時(shí)不得超過(guò)1.5億元。在股票市場(chǎng)大額減持個(gè)股需要發(fā)布公告，通過(guò)認(rèn)購(gòu)ETF變相減持個(gè)股則無(wú)公告要求。”上述基金公司數(shù)量投資部副總經(jīng)理透露。

“在ETF認(rèn)購(gòu)期進(jìn)場(chǎng)的資金都是沖著各自的利益而去。”該副總經(jīng)理如此認(rèn)為，“如果只是看好市場(chǎng)行情這一個(gè)原因，投資者完全可以在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入已經(jīng)上市的ETF，或是等ETF上市了再買(mǎi)入，相比之下，新發(fā)的ETF還有6個(gè)月建倉(cāng)期。”在其看來(lái)，ETF認(rèn)購(gòu)期進(jìn)場(chǎng)的投資者很難說(shuō)只是看好后市這一個(gè)目的。

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基金公司扎堆布局軍工ETF

軍工類(lèi)ETF也成為7、8月份基金公司新基金發(fā)行的重點(diǎn)。繼7月26日國(guó)泰中證軍工ETF成立之后，華寶興業(yè)中證軍工ETF也于8月5日成立，廣發(fā)中證軍工ETF于8月22日結(jié)束募集。

除此之外，廣發(fā)中證軍工交易型開(kāi)放式指數(shù)基金發(fā)起式聯(lián)接基金，長(zhǎng)信國(guó)防軍工量化靈活配置混合型基金已經(jīng)拿到批文，南方軍工改革靈活配置混合型等待獲批。

對(duì)于基金公司扎堆布局軍工類(lèi)ETF，一位發(fā)行軍工ETF的基金經(jīng)理稱(chēng)，所在公司布局軍工ETF更多出于布齊產(chǎn)品線(xiàn)，給投資者提供工具的角度考慮，多數(shù)基金公司早前打算發(fā)行軍工分級(jí)基金，無(wú)奈分級(jí)基金暫停審批，進(jìn)而轉(zhuǎn)為發(fā)行軍工ETF。

今年以來(lái)，軍工類(lèi)上市基金規(guī)模漲跌不一，截至8月23日，鵬華中證國(guó)防B從年初10億份增長(zhǎng)至58億份，富國(guó)軍工B則從81億份下降至30億份。

軍工類(lèi)主動(dòng)型基金規(guī)模出現(xiàn)不同程度縮水，華夏軍工安全混合基金規(guī)模從成立時(shí)的5.45億份下降至1.45億份，易方達(dá)國(guó)防軍工混合基金規(guī)模從97億份降至58億份。

經(jīng)過(guò)年初熔斷之后，2016年之前成立的軍工指數(shù)基金或是軍工股票型基金今年以來(lái)業(yè)績(jī)也不算理想，跌幅在8%~20%，不過(guò)今年3月份成立的華夏軍工安全混合基金截至8月23日的累計(jì)凈值1.085元，最近三個(gè)月漲幅7%。

華夏軍工安全混合基金在二季報(bào)中表示，基金在二季度處于建倉(cāng)期，出于對(duì)市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)的考慮，基金采取了類(lèi)CPPI的建倉(cāng)策略。季度初期倉(cāng)位基本為空，在市場(chǎng)出現(xiàn)明顯回調(diào)時(shí)逐步提升了倉(cāng)位，同時(shí)謹(jǐn)慎把握建倉(cāng)節(jié)奏，至季度末，倉(cāng)位基本達(dá)到了中性水平。

就軍工領(lǐng)域而言，盡管受到軍改影響，但軍工行業(yè)長(zhǎng)期投資邏輯沒(méi)有發(fā)生變化，很多軍工股也已經(jīng)回落到良好的投資價(jià)值區(qū)間。在軍改的階段性影響告一段落后，軍費(fèi)增長(zhǎng)和國(guó)防工業(yè)建設(shè)有望回到一個(gè)合理水平。軍事科研院所改制等政策有望于下半年取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。同時(shí)，隨著軍民融合政策的不斷深化，民參軍企業(yè)中有較強(qiáng)科研實(shí)力和產(chǎn)品轉(zhuǎn)化能力的企業(yè)有望脫穎而出，成為真正的成長(zhǎng)型企業(yè)。這幾類(lèi)投資機(jī)會(huì)是我們?cè)谙乱浑A段投資操作中需要重點(diǎn)挖掘并努力把握的目標(biāo)。

次新基金建倉(cāng)選股則相對(duì)謹(jǐn)慎，基金持倉(cāng)顯示，中航飛機(jī)、隆華節(jié)能、康盛股份為華夏軍工安全混合基金前三大重倉(cāng)股，占基金凈值比分別為4.74%、4.59%和4.25%。