這家央企5年半虧380億 一個華誼兄弟沒了

最近，財經(jīng)圈流行這么一個故事。

有一天，美國、中國、日本這3個全世界GDP最高的三個國家各有1家公司聚在一起訴苦。

美國企業(yè)說：我今年上半年虧損了12.7億美元，過去2年半的時間，我已經(jīng)虧損了大約30億美元，換成人民幣是200億人民幣（現(xiàn)價匯率），花這么多錢，是因為我要補貼全球的消費者。

日本企業(yè)說：在過去兩個財年，我虧損了4783億日元，相當于316億元人民幣。更慘的是，我的股價已經(jīng)跌至1965年以來的最低水平。

中國公司說：你們都別說了，過去5.5年，我扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤（大致等于主營貢獻的凈利潤，編輯注）虧損了380億元人民幣，不過我拿了好幾十億的政府補貼。

熟悉財經(jīng)新聞的都知道，上面的美國企業(yè)是指Uber，全球估值最高的初創(chuàng)企業(yè)，共享經(jīng)濟領(lǐng)域的顛覆者；日本企業(yè)是夏普，連年巨虧的全球液晶顯示巨頭；中國企業(yè)則是A股虧損王——中國遠洋（601919，SH）。

中國遠洋半年再虧72億，成虧損王

8月26日，中國遠洋公布了2016年中期報告。上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入309.41億元，同比下降8.50%；凈利潤虧損72.09億元，同比下降465.19%。

在中國遠洋披露中報前，A股上半年虧損前3的公司分別為*ST舜船（虧損10.2億元）、云天化（虧損9.78億元）、嘉凱城（9.52億元）——中國遠洋直接將虧損王的標準提高了6倍！

對于大幅虧損的原因，中國遠洋稱，上海出口集裝箱運價綜合指數(shù)（SCFI） 和中國出口集裝箱運價綜合指數(shù)（CCFI）均值分別為 533.8點和690.9點，同比分別下跌35.8%和28.8%，且均一度跌至有記錄以來的最低點。歐美干線主流運價同比有40%左右的跌幅，亞歐線極端運價一度低至每標準箱50美元，均明顯低于2008年金融危機后的水平。

事實上，這已經(jīng)不是中國遠洋第一次巨虧了。2011年——2015年，中國遠洋扣除非經(jīng)常性損益后歸屬上市公司股東的凈利潤已經(jīng)連續(xù)5年虧損，算上今年上半年虧損的48.21億元，則這5年半的時間已經(jīng)累計虧損了380億元！

380億元是個什么概念？目前，電影行業(yè)老大華誼兄弟（300027，SZ）總市值363億元，全國第四大航空公司海南航空（600221，SH）總市值414億元。

▲中國遠洋部分財務(wù)數(shù)據(jù)，單位（億元），數(shù)據(jù)來源：中國遠洋定期報告

主營連續(xù)虧損卻能逃脫退市的命運，這與中國遠洋的央企背景且由此獲得的巨額政府補貼有關(guān)。

過去5年半時間，中國遠洋從政府獲得的補貼高達76.6億元。每日經(jīng)濟新聞（微信號：nbdnews）記者注意到，補貼最多的兩年是2014以及2015年，分別為17.43億元、42.57億元，依靠這兩年的補貼，中國遠洋實現(xiàn)賬面小幅盈利，并且擺脫了退市風險。反之，如果沒有這兩項政府補貼，當時已經(jīng)被*ST的中國遠洋，將被暫停上市。

馬士基18個季度盈利367億

全球遠洋運輸業(yè)一直不景氣，就連航運巨頭馬士基集團旗下的馬士基航運第二季度業(yè)績也宣告淪陷，虧損1.51億美元。此外，赫伯羅特上半年宣布虧損1.58億美元；即使是航運公司中的“績優(yōu)生”東方海外也難逃虧損，2016年上半年，集團經(jīng)營虧損1900萬美元；歸屬上市公司股東凈虧損為5670萬美元，折合人民幣3.77億元。

盡管大家日子都不好過，但從虧損額來看，中國遠洋的競爭對手的境況要好出不少。以馬士基為例，在2012年以來的18個季度當中，馬士基只有3個季度出現(xiàn)虧損。期間，馬士基總盈利為55億美元，約合人民幣367億元，與中國遠洋形成了鮮明對比。

每日經(jīng)濟新聞（微信號：nbdnews）記者注意到，為了應(yīng)對行業(yè)低谷，馬士基也進行了重大調(diào)整。去年11月，馬士基公告，到2017年將裁減約4000名員工，即裁員六分之一左右。同時，馬士基2014年宣布的150億美元新船建造計劃也不得不進行調(diào)整。按照馬士基的說法，包括推遲新船投資在內(nèi)，其每年將降低2.5億美元的銷售成本綜合開銷以及行政管理費用。

▲數(shù)據(jù)來源：航運交易公報

中國遠洋也有重大調(diào)整。12月11日，國務(wù)院國資委網(wǎng)站發(fā)布消息，經(jīng)報國務(wù)院批準，中國航運業(yè)兩大巨頭中國遠洋運輸（集團）總公司與中國海運（集團）總公司啟動重組。今年3月1日， 中國遠洋旗下的集運業(yè)務(wù)整合工作正式啟動——“中國神運”正式起航。

對于未來，中國遠洋董事會表示，2016年是中國遠洋發(fā)展歷史中具有里程碑意義的一年。未來的路雖然困難重重，但公司重組整合中最復(fù)雜、最艱巨的工作已經(jīng)基本完成，下一步將全力以赴，向改革重組要效益，打好減虧創(chuàng)效攻堅戰(zhàn)，不斷改善業(yè)績，按照新的戰(zhàn)略定位，朝著成為全球第一梯隊的集裝箱運輸和碼頭服務(wù)商的發(fā)展目標不懈努力，為客戶創(chuàng)造價值，為股東創(chuàng)造回報。

目標很誘人，但中國遠洋真的能達到嗎？

本文為｜每日經(jīng)濟新聞  nbdnews  原創(chuàng)文章｜

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