兩份國(guó)家隊(duì)基金半年報(bào)率先出爐 震蕩之中謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)

每經(jīng)編輯 趙靜林    

基金半年報(bào)的披露正熱火朝天的展開(kāi)。在望眼欲穿的等待中，備受矚目的5只國(guó)家隊(duì)基金中已有2只率先披露了半年報(bào)。時(shí)隔半年，國(guó)家隊(duì)基金的完整持倉(cāng)情況又揭開(kāi)神秘面紗。在這大起大落的半年中它們是如何操作的？理財(cái)不二牛（微信號(hào)：buerniu5188）馬上為您揭曉。

易方達(dá)瑞惠：大刀闊斧靈活判斷

在5只國(guó)家隊(duì)基金中，易方達(dá)瑞惠是動(dòng)作最大的一個(gè)。持股倉(cāng)位由2015年底的57.08%，在一季度末就迅速調(diào)整到了32.94%，二季度進(jìn)一步下降至24.21%。憑著謹(jǐn)慎的倉(cāng)位控制，易方達(dá)瑞惠在這大起大落的半年凈值僅下跌5.37%，也是成立以來(lái)收益最高的一只國(guó)家隊(duì)基金，截至6月30日單位凈值為1.1270元。

從去年7月31日成立以來(lái)，易方達(dá)瑞惠就充分表現(xiàn)出了特立獨(dú)行的靈活風(fēng)格，判斷精準(zhǔn)，出手又快。雖然手握400億重金，建倉(cāng)卻尤為果斷迅速，在去年3季度末就達(dá)到了9成倉(cāng)位，也趕上了年底的一輪行情。今年以來(lái)面對(duì)震蕩不斷的市場(chǎng)，則維持了較為謹(jǐn)慎的態(tài)度。

盡管半年來(lái)倉(cāng)位降低了30多個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)、金融業(yè)和建筑業(yè)仍是易方達(dá)瑞惠重點(diǎn)配置的行業(yè)，目前持有市值分別為47.42億元、14.40億元和8.05億元，占比分別為10.52%、3.19%和1.79%。而房地產(chǎn)業(yè)、信息行業(yè)的配置則調(diào)低較多。

雖然選股集中在滬深300指數(shù)成分股，基金也有自己的取舍。半年報(bào)公布的完整持倉(cāng)顯示，易方達(dá)瑞惠在6月底共計(jì)持有245只個(gè)股，相比半年前減少了56只。

在這56只個(gè)股中，非銀金融、房地產(chǎn)、電器設(shè)備行業(yè)的個(gè)股占比較多。東方財(cái)富、美的集團(tuán)、保利地產(chǎn)、南京銀行、興業(yè)證券、光大證券等14只個(gè)股，2015年末持有市值還超過(guò)1億元，如今也不再出現(xiàn)在易方達(dá)瑞惠的持倉(cāng)中。

從個(gè)股的持股數(shù)量上來(lái)看，易方達(dá)瑞惠對(duì)持有的156只個(gè)股都進(jìn)行了減持，134只維持不變，增持的僅有12只。減持較多的個(gè)股中銀行、非銀金融、房地產(chǎn)還是首當(dāng)其沖，增持較多的個(gè)股則有4只屬于生物醫(yī)藥行業(yè)。

在上半年的震蕩行情中，易方達(dá)瑞惠持有的一些農(nóng)業(yè)、食品飲料、醫(yī)藥生物個(gè)股還是取得了較為亮眼的業(yè)績(jī)，其中安琪酵母、貴州茅臺(tái)、寧波華翔、華海藥業(yè)與橫店?yáng)|磁上半年漲幅超過(guò)20%，最高的安琪酵母則達(dá)到了47.63%。

基金經(jīng)理廖振華、肖林認(rèn)為，下半年，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境或?qū)⒂兴纳疲?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將企穩(wěn)回升。因此基金計(jì)劃采取攻守均衡的投資策略，精選優(yōu)質(zhì)行業(yè)和公司來(lái)獲取超額收益，繼續(xù)尋找并配置具備中長(zhǎng)期持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、業(yè)績(jī)較好、管理優(yōu)秀、估值合理和低估的龍頭公司。

招商豐慶：維持謹(jǐn)慎見(jiàn)好就收

與易方達(dá)瑞惠同一天成立的招商豐慶則是國(guó)家隊(duì)基金中凈值回撤最小的一個(gè)，上半年僅下跌3.97%，6月末的單位凈值為1.0390元。這要得益于基金一貫謹(jǐn)慎的態(tài)度，從去年底就一直維持較低的倉(cāng)位，6月末僅有21.09%，也為應(yīng)對(duì)接下來(lái)的行情掙得不少主動(dòng)性。

招商豐慶在上半年也對(duì)持股進(jìn)行了一番調(diào)整，主要表現(xiàn)在金融行業(yè)與制造業(yè)的占比都降低了不少，從去年底的17.90%和12.50%分別降低至今年6月末的7.18%和6.54%。先前持有的126只個(gè)股，目前也減少至105只。按照6月末的持股市值，招商豐慶持股最集中的還是銀行業(yè)，共計(jì)持有19.71億元，之后依次是食品飲料、非銀金融、建筑裝飾，持有市值分別為7.82億、7.57億元和7.36億元。

半年中招商豐慶的倉(cāng)位降低了16個(gè)百分點(diǎn)，減持的個(gè)股共計(jì)31只，增持的有13只，另外83只維持不變。減持?jǐn)?shù)量靠前的個(gè)股依次是北京銀行、民生銀行、興業(yè)銀行、康美藥業(yè)與浦發(fā)銀行，增持?jǐn)?shù)量靠前的則有中國(guó)建筑、保利地產(chǎn)、中國(guó)平安、伊利股份與碧水源。

也有不少減持可能是出于獲利之后落袋為安的考慮，如招商豐慶去年末持有的小天鵝A、貴州茅臺(tái)、古井貢酒，上半年累計(jì)上漲均超過(guò)30%，而6月末也未出現(xiàn)在持股名單中。

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