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“滴滴優(yōu)步式”并購(gòu)罕見 網(wǎng)貸業(yè)短期難現(xiàn)巨無霸

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2016-08-16 01:02:34

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 施娜    

◎每經(jīng)記者 施娜

2015年9月28日,融金所對(duì)外確認(rèn),與團(tuán)貸網(wǎng)及其投資方九鼎投資聯(lián)姻。這也成為了國(guó)內(nèi)P2P行業(yè)首個(gè)合并案例。團(tuán)貸網(wǎng)CEO唐軍認(rèn)為,這開啟了P2P行業(yè)的并購(gòu)大幕。不過,由于P2P行業(yè)的特殊性,P2P大面積合并也不太現(xiàn)實(shí)。

事實(shí)上,在近一年的時(shí)間里,互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)雖有融資并購(gòu),但像這樣同類的橫向并購(gòu)并不多見。

盈燦咨詢研究員高麗秀在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示,像這樣同類別、同性質(zhì)的平臺(tái)并購(gòu),目前案例比較少,最大的問題是資金問題。此外,由于監(jiān)管政策尚未落地,未來的變數(shù)也較大。但總體而言,這種同類的橫向并購(gòu)將會(huì)增加。

同類的橫向并購(gòu)將增多

目前,互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)更多的是投資并購(gòu),如上市公司、VC/PE等,且一般是行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)對(duì)中小企業(yè)的投資并購(gòu),或者強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。

此前,91金融并購(gòu)了點(diǎn)名時(shí)間。若要細(xì)分,此次并購(gòu)實(shí)際上是P2P網(wǎng)貸對(duì)眾籌平臺(tái)的一次合并。像團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站中的美團(tuán)網(wǎng)和大眾點(diǎn)評(píng)網(wǎng),打車軟件滴滴出行和Uber這樣的并購(gòu),互金領(lǐng)域并不多見。

究其原因,高麗秀分析稱,同類別、同性質(zhì)的平臺(tái)并購(gòu)之所以比較少,目前最大的一個(gè)原因是資金問題。現(xiàn)階段,各平臺(tái)實(shí)現(xiàn)盈利的仍比較少,用平臺(tái)自身的資金去收購(gòu)別的平臺(tái),可能性是非常小的。

以團(tuán)貸網(wǎng)并購(gòu)融金所為例,據(jù)相對(duì)消息透露,兩者在人員架構(gòu)上仍保持不變,同時(shí)保持各自品牌的獨(dú)立性,業(yè)務(wù)上實(shí)現(xiàn)交叉合作。融金所副董事長(zhǎng)張東波表示,這次合并是屬于“股權(quán)置換”,并不是純粹的資金合作。

“現(xiàn)在監(jiān)管細(xì)則還沒有出臺(tái),可能平臺(tái)本身也有顧慮:未來能不能存活下去,能不能滿足監(jiān)管的要求。所以,像P2P網(wǎng)貸同業(yè)并購(gòu)的案例比較少。”高麗秀表示,總體而言,當(dāng)這些平臺(tái)具備一定的資金實(shí)力了,橫向并購(gòu)的增加是必然的。

行業(yè)集中度將進(jìn)一步提高

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,此前,僅6月24日、6月25日兩天,就有四家上市公司擬收購(gòu)標(biāo)的為互聯(lián)網(wǎng)金融類企業(yè)的并購(gòu)案被終止。

此外,即便并購(gòu)順利進(jìn)行,互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)也和其他行業(yè)一樣,面臨著并購(gòu)后的整合問題。

高麗秀表示,完成并購(gòu)后,整合是難點(diǎn)。這不僅表現(xiàn)在業(yè)務(wù)上,還表現(xiàn)在管理層的整合上。如果整合不好,可能導(dǎo)致被并購(gòu)企業(yè)消極應(yīng)對(duì)。同時(shí),整合需要一定的時(shí)間,要維持平臺(tái)的正常運(yùn)營(yíng),后續(xù)需要額外的資金投入和一定的人力資源支持,這對(duì)剛大手筆出資的并購(gòu)方而言,也是對(duì)其資金實(shí)力的考驗(yàn)。

中國(guó)電子商務(wù)研究中心互聯(lián)網(wǎng)金融分析師陳莉則告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者,并購(gòu)之后的企業(yè)雖然存在多種優(yōu)勢(shì),但發(fā)展趨勢(shì)還要看企業(yè)的具體戰(zhàn)略布局。而且,企業(yè)文化差異,以及管理方式的不同,都會(huì)導(dǎo)致整體運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。此外,大量資金在并購(gòu)中如果處理不當(dāng),很容易產(chǎn)生資金風(fēng)險(xiǎn)。

而對(duì)于并購(gòu)后的行業(yè)發(fā)展趨勢(shì),高麗秀則表示,通過并購(gòu),相關(guān)平臺(tái)可以提高行業(yè)內(nèi)影響力,且行業(yè)集中度將會(huì)進(jìn)一步提高。但短期內(nèi)出現(xiàn)“巨無霸”的可能性比較小,因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)金融涉及的類別比較多,平臺(tái)數(shù)量也比較多。

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