道達(dá)投資手記：國家隊(duì)已出手！A股這盤棋你看懂了么？

　　上周，A股市場跌宕起伏，周初連續(xù)反彈，周四尾盤突然跳水，而周五再次收出中陽線。上周五的反彈讓大盤的運(yùn)行趨勢又變得樂觀起來。

達(dá)哥在道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）上與牛博士就行情展開討論，其中一個(gè)話題值得股民朋友重點(diǎn)關(guān)注——A股正在下一盤很大的棋！

牛博士：達(dá)哥您好，進(jìn)入奧運(yùn)時(shí)間，大家的目光都聚焦到了里約。不過，A股市場卻大有破除奧運(yùn)魔咒的跡象，整體開始有了轉(zhuǎn)強(qiáng)的跡象，您如何評(píng)價(jià)近期行情？

道達(dá)：近期以銀行和保險(xiǎn)為代表的金融股明顯走強(qiáng)，這對指數(shù)的攀升起到了重要的推動(dòng)作用。上周，上證50指數(shù)周漲幅達(dá)3.44%。相比之下，中小板、創(chuàng)業(yè)板的表現(xiàn)明顯偏弱。所以，我感覺當(dāng)前A股市場正在下一盤很大的棋。

牛博士：聽上去很有意思啊，那就請達(dá)哥來講講這盤棋局的奧秘吧！

道達(dá)：前段時(shí)間我們多次討論過江蘇銀行上市的事情，而這盤很大的棋很可能就是從那個(gè)時(shí)候落子的。江蘇銀行上市時(shí)，市場分歧不小，由于發(fā)行市盈率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出銀行股整體估值，所以有人認(rèn)為會(huì)破發(fā)。不過，7月25日達(dá)哥發(fā)文《誰來保衛(wèi)三千點(diǎn) 有一個(gè)板塊在行動(dòng)》曾經(jīng)指出，江蘇銀行的上市，反而可能會(huì)對銀行板塊的估值帶來提振作用。雖然江蘇銀行上市后第四個(gè)漲停就開板了，不過表現(xiàn)依然非常強(qiáng)勁。此外，寧波銀行、華夏銀行等也表現(xiàn)不俗。不少銀行股和保險(xiǎn)股都站上了年線，或者即將突破年線。接下來貴陽銀行、無錫銀行、江陰銀行都將完成上市。新一輪銀行股上市潮來臨，是今年市場的一個(gè)重要變化，值得大家好好關(guān)注。

牛博士：您的意思是隨著銀行股集體轉(zhuǎn)強(qiáng)，市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換已拉開帷幕？

道達(dá)：銀行股走強(qiáng)，或許意味著A股已開始下一盤很大的棋。而這盤棋是速戰(zhàn)速?zèng)Q，還是持久戰(zhàn)，我們也只能走一步看一步。但市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換，已經(jīng)有跡象顯現(xiàn)出來：中小創(chuàng)的分類指數(shù)近期表現(xiàn)明顯弱于大盤。

挖掘上市公司中報(bào)不難發(fā)現(xiàn)，國家隊(duì)正在增持銀行股。其中，證金增持華夏銀行2929.31萬股至3.87億股，占比由3.35%上升至3.62%；證金增持浦發(fā)銀行8912.57萬股至5.99億股，占比由2.60%上升至2.77%。這些都是大手筆啊，現(xiàn)在國家隊(duì)在銀行股上數(shù)錢的感覺一定很好。不僅如此，一些低價(jià)的煤炭股也受到國家隊(duì)、社保及QFII的增持。

牛博士：如果市場風(fēng)格持續(xù)轉(zhuǎn)換，感覺市場的反彈趨勢非常樂觀啊？

道達(dá)：確實(shí)，從指數(shù)的日線和周線看，市場趨勢看上去不錯(cuò)。不過，有三個(gè)特征不能回避：第一，中小創(chuàng)表現(xiàn)太弱。如果真的是較大級(jí)別的上漲行情，中小創(chuàng)是不會(huì)缺席的。所以，如果僅僅是風(fēng)格轉(zhuǎn)換的指標(biāo)股行情，那么賺錢難度不會(huì)低；第二，經(jīng)過上漲后，上方阻力位再次臨近，滬指年線和60周均線都在3100點(diǎn)上方不遠(yuǎn)處；第三，成交量不夠，要想闖關(guān)的話，也絕非易事。

牛博士：為什么總是不見成交量放大呢？今年貨幣環(huán)境應(yīng)該不錯(cuò)啊。

道達(dá)：數(shù)據(jù)顯示，截至7月底，廣義貨幣M2同比增長10.2%，距去年4月份10.1%的低位只有一步之遙。而M1的增速還在走高，7月末同比增長25.4%。M2與M1的剪刀差還在擴(kuò)大。當(dāng)月人民幣貸款增加4636億元，同比少增1.01萬億元，環(huán)比少增近200%。其中，按揭貸款增加4773億元，而當(dāng)月企業(yè)信貸則十分罕見地出現(xiàn)了負(fù)增長。答案很簡單，信貸跳水，房貸成為絕對主力軍，說明錢都到樓市里去了，股市不見放量也就理所當(dāng)然了。

牛博士：內(nèi)容有點(diǎn)多，能不能從操作角度，再來總結(jié)一下？

道達(dá)：好的。恒生國企指數(shù)強(qiáng)勢突破年線，這一指數(shù)的強(qiáng)勢與目前A股的風(fēng)格轉(zhuǎn)換是一致的。所以按照這個(gè)趨勢來講，A股挑戰(zhàn)年線的概率是存在的。但需要注意的是，上方是雙重壓力（年線和六十周線），所以再往上100點(diǎn)，爭奪會(huì)比較激烈。而目前加倉，很快也會(huì)與阻力位遭遇，因此我們的策略是年線站穩(wěn)之后才考慮加倉。

如果是風(fēng)格轉(zhuǎn)換，那么大家要考慮手上品種結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，建議多關(guān)注站穩(wěn)年線但距離年線漲幅不超過15%的品種，它們是領(lǐng)先大盤但尚有潛力的。