一天收購(gòu)3球隊(duì) 中國(guó)資本歐洲玩“帽子戲法”

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 孫宇婷    

◎每經(jīng)記者 孫宇婷

在剛剛過(guò)去的這個(gè)周末，體育運(yùn)動(dòng)無(wú)疑是最吸引眼球的事件。北京時(shí)間8月6日，奧運(yùn)會(huì)在巴西里約開幕，全世界目光匯聚巴西。其中，在女子10米氣步槍決賽中，中國(guó)選手雖奮勇爭(zhēng)先，但最終憾失金牌。

不過(guò)，與中國(guó)隊(duì)奧運(yùn)初戰(zhàn)小挫不同，中國(guó)資本卻在“歐洲戰(zhàn)場(chǎng)”掀起了一股強(qiáng)勁的中國(guó)風(fēng)。就在上周五(8月5日)，英超西布羅姆維奇、意甲AC米蘭以及法乙歐塞爾相繼宣布已經(jīng)或正在與中國(guó)資本達(dá)成收購(gòu)協(xié)議。

中國(guó)資本一天“掃貨”三家歐洲俱樂(lè)部，消息曝光后，不僅轟動(dòng)了國(guó)內(nèi)資本圈，更是令世界足壇為之一振。

三大搶灘手法揭秘

根據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不完全統(tǒng)計(jì)，2014年以來(lái)，中國(guó)資本屢屢現(xiàn)身歐洲頂級(jí)豪門。目前，除德甲因投資受限外，中國(guó)資本已涉足英超、西甲、意甲、法甲等世界性頂級(jí)聯(lián)賽，并至少對(duì)海外14家足球俱樂(lè)部進(jìn)行了投資。其中，在12家俱樂(lè)部取得了控股權(quán)，有5家更是實(shí)現(xiàn)了全資控股。

中國(guó)資本搶灘歐洲足球產(chǎn)業(yè)的形勢(shì)愈演愈烈。這當(dāng)中，既涌現(xiàn)了類似萬(wàn)達(dá)、蘇寧等財(cái)力雄厚的大型民營(yíng)企業(yè)，也出現(xiàn)了華人文化與中信資本聯(lián)手的財(cái)團(tuán)模式，甚至還有當(dāng)代明誠(chéng)（600136，SH）股東蔣立章這樣的個(gè)人投資者。

據(jù)《人民日?qǐng)?bào)》報(bào)道，自從中國(guó)體育產(chǎn)業(yè)進(jìn)入發(fā)展快車道后，中國(guó)資本2015年在境內(nèi)外體育市場(chǎng)的并購(gòu)量大幅增加。其中，金額在1000萬(wàn)元人民幣以上的就有33起，總投入近400億元人民幣。與一年前相比，并購(gòu)筆數(shù)增長(zhǎng)50%，金額增長(zhǎng)兩倍以上。

與此同時(shí)，中國(guó)資本青眼有加的歐洲，近幾年來(lái)因受到歐債危機(jī)的影響，整個(gè)區(qū)域的經(jīng)濟(jì)景氣度大不如前。在這種背景之下，建立在持續(xù)“燒錢”基礎(chǔ)上的歐洲職業(yè)足球俱樂(lè)部經(jīng)營(yíng)狀況普遍堪憂。一些“燒錢”最為厲害的豪門俱樂(lè)部，赤字更是大幅增長(zhǎng)。在此情況下，為了化解財(cái)務(wù)危機(jī)，他們不得不放眼海外，通過(guò)出售股份尋求自救。

某不愿具名的資深足球人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“嚴(yán)格來(lái)說(shuō)，歐洲俱樂(lè)部迎來(lái)中國(guó)老板的故事屬于‘換湯不換藥’。你會(huì)發(fā)現(xiàn)，以前歐洲頂級(jí)俱樂(lè)部的金主都是來(lái)自俄羅斯或者阿拉伯的富商，現(xiàn)在金主換成了中國(guó)人而已。”

那么，同樣是“燒錢”，中國(guó)資本進(jìn)入歐洲足球俱樂(lè)部都有哪些運(yùn)作方式呢？為揭示其中關(guān)竅，記者展開了調(diào)查。

◆手法一：企業(yè)直接出資

企業(yè)直接出資入股，是中國(guó)資本搶灘歐洲足球產(chǎn)業(yè)最“粗暴”也最直接的方式。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，采用這種方式直接切入歐洲足球產(chǎn)業(yè)的企業(yè)，大多具有出資額相對(duì)本身財(cái)力而言不算很大的特征。典型的如中國(guó)首富王健林執(zhí)掌的萬(wàn)達(dá)集團(tuán)、張近東麾下的蘇寧以及全球最大投資集團(tuán)之一的復(fù)星國(guó)際。

去年1月，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)宣布出資4500萬(wàn)歐元，正式收購(gòu)西班牙馬德里競(jìng)技俱樂(lè)部20%的股份，并進(jìn)入俱樂(lè)部董事會(huì)。萬(wàn)達(dá)此舉掀開了中國(guó)資本投資歐洲頂級(jí)俱樂(lè)部的序幕。

今年6月6日，國(guó)內(nèi)零售業(yè)巨頭蘇寧宣布旗下的蘇寧體育產(chǎn)業(yè)集團(tuán)以約2.7億歐元的總對(duì)價(jià)，拿下意大利國(guó)際米蘭足球俱樂(lè)部約70%的股份，成為其第一大股東，交易方式包括認(rèn)購(gòu)新股及收購(gòu)老股。

7月底，英冠老牌勁旅沃爾夫漢普頓漫游者隊(duì)(以下簡(jiǎn)稱狼隊(duì))宣布，與復(fù)星國(guó)際就收購(gòu)狼隊(duì)100%股權(quán)達(dá)成協(xié)議，這筆收購(gòu)將花費(fèi)復(fù)星4500萬(wàn)英鎊。據(jù)BBC曝料，郭廣昌旗下的復(fù)星首期將支付3000萬(wàn)英鎊。如果球隊(duì)來(lái)年升入英超，狼隊(duì)前老板史蒂夫·摩根才會(huì)得到剩余的1500萬(wàn)英鎊，總價(jià)4500萬(wàn)英鎊由此得來(lái)。

資料顯示，1992年成立的復(fù)星國(guó)際，現(xiàn)已成為全球最大的投資集團(tuán)之一，涉及行業(yè)遍布房地產(chǎn)、鋼鐵、礦業(yè)、零售、醫(yī)藥及戰(zhàn)略投資領(lǐng)域。2015年，公司總資產(chǎn)超過(guò)4000億元大關(guān)，凈利潤(rùn)達(dá)到了80.4億元。此次出資4500萬(wàn)英鎊投資狼隊(duì)，折合人民幣約3.9億元，僅占其2015年凈利潤(rùn)的4.85%。

最近一次以這種收購(gòu)方式出現(xiàn)在媒體面前的是A股上市公司奧瑞金（002701，SZ）。上周五晚間，奧瑞金發(fā)布公告稱，同意公司或由公司控制下的主體以自籌資金700萬(wàn)歐元，收購(gòu)法乙聯(lián)賽的歐塞爾足球俱樂(lè)部59.95%的股權(quán)。而奧瑞金2015年歸屬凈利潤(rùn)為10.17億元，此次擬出資的700萬(wàn)歐元，約合人民幣5163萬(wàn)元。相比之下，占公司上年凈利潤(rùn)的約5%，對(duì)公司而言并沒(méi)有太大負(fù)擔(dān)。

◆手法二：財(cái)團(tuán)搭伙入股因歐洲頂級(jí)俱樂(lè)部耗資巨大，一些國(guó)內(nèi)資本選擇了以組團(tuán)方式搭伙入股。

2015年12月，華人文化聯(lián)手中信資本以4億美元入股英超球隊(duì)曼城俱樂(lè)部的母公司城市足球集團(tuán)，獲得后者13%的股份。華人文化董事長(zhǎng)黎瑞剛成為城市足球集團(tuán)董事會(huì)七名成員之一。中國(guó)財(cái)團(tuán)認(rèn)購(gòu)的股權(quán)，將通過(guò)城市足球集團(tuán)增資擴(kuò)股實(shí)現(xiàn)。此前，城市足球集團(tuán)的唯一股東是阿布扎比財(cái)團(tuán)。

據(jù)媒體此前報(bào)道，華人文化選擇與中信資本聯(lián)手投資，一方面是因?yàn)槔枞饎偱c中信資本董事長(zhǎng)張懿宸是多年好友；另一方面則是考慮到中信資本背后的中信集團(tuán)在中國(guó)體育產(chǎn)業(yè)里有系統(tǒng)布局，黎瑞剛希望在體育產(chǎn)業(yè)方面與中信集團(tuán)進(jìn)行戰(zhàn)略合作。

此外，吊足資本圈和媒體胃口的意甲老牌豪門俱樂(lè)部AC米蘭，同樣被中國(guó)財(cái)團(tuán)以組團(tuán)方式成功拿下。8月5日，AC米蘭俱樂(lè)部主席貝盧斯科尼旗下的Fininvest(菲寧維斯特)財(cái)團(tuán)官方發(fā)表聲明，中歐體育投資管理公司正式完成收購(gòu)意大利AC米蘭足球俱樂(lè)部的簽約，中歐體育投資管理公司將以7.4億歐元，持有AC米蘭99.93%股權(quán)，其中包含2.2億歐元的債務(wù)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從AC米蘭官網(wǎng)獲悉，此次收購(gòu)的牽頭出資人為海峽基金及中歐體育投資管理公司，其他投資者由中國(guó)大型企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)組成，投資者將共同組成中歐體育產(chǎn)業(yè)投資基金，中歐體育投資管理公司擔(dān)任基金GP（一般合伙人），基金投資者將于股權(quán)交割完成后對(duì)外宣布。

◆手法三：個(gè)人直接投資不論是在國(guó)內(nèi)還是國(guó)際資本圈，比較少見的是個(gè)人直接出資購(gòu)買歐洲俱樂(lè)部。一方面，這種買賣資金占用量巨大，個(gè)人通常難以負(fù)擔(dān)；另一方面，個(gè)人能夠接觸到的社會(huì)資源也比較有限，對(duì)俱樂(lè)部后續(xù)發(fā)展的支持可能不足。但近期，國(guó)際足壇卻出現(xiàn)了貨真價(jià)實(shí)的個(gè)人買家。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，事件主角是國(guó)內(nèi)資深體育媒體人，“80后”福建籍商人蔣立章。6月14日，中國(guó)體育營(yíng)銷公司Desports雙刃劍體育總裁蔣立章與意大利波佐家族完成了股權(quán)交割儀式，收購(gòu)西甲格拉納達(dá)足球俱樂(lè)部98.13%的股權(quán)，收購(gòu)價(jià)約為3700萬(wàn)歐元。

值得一提的是，在出售格拉納達(dá)之前，波佐家族是全球第一家同時(shí)持有五大聯(lián)賽中三家俱樂(lè)部股權(quán)的頂級(jí)財(cái)團(tuán)，這三家俱樂(lè)部分別是英超沃特福德、意甲烏迪內(nèi)斯以及西甲格拉納達(dá)。

收購(gòu)消息公布1個(gè)月后的7月16日，當(dāng)代明誠(chéng)發(fā)布公告稱，擬出資2000萬(wàn)元與蔣立章、天風(fēng)睿利(武漢)投資中心、武漢國(guó)創(chuàng)資本投資有限公司、天風(fēng)天睿投資有限公司共同成立當(dāng)代明誠(chéng)足球俱樂(lè)部管理有限公司，當(dāng)代明誠(chéng)占俱樂(lè)部管理公司總股本的4.65%。蔣立章為當(dāng)代明誠(chéng)關(guān)聯(lián)自然人，天風(fēng)睿利、天風(fēng)天睿為天風(fēng)證券控股子公司，天風(fēng)證券為公司關(guān)聯(lián)法人，此次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

當(dāng)時(shí)，坊間便猜測(cè)西甲格拉納達(dá)會(huì)否通過(guò)一系列資本運(yùn)作交由當(dāng)代明誠(chéng)足球俱樂(lè)部操盤。僅過(guò)了10余天，謎底就揭開了。當(dāng)代明誠(chéng)7月27日發(fā)布公告稱，公司全資子公司香港雙刃劍與格拉納達(dá)俱樂(lè)部簽署獨(dú)家商務(wù)代理合同，將為后者提供中國(guó)地區(qū)經(jīng)紀(jì)與市場(chǎng)推廣等服務(wù)。這份公告中明確提到，當(dāng)代明誠(chéng)足球俱樂(lè)部管理公司已經(jīng)間接通過(guò)Sports Investment Two SA(盧森堡)、DAXIAN 2009 SL等公司持有格拉納達(dá)俱樂(lè)部98.13%的股份。

也就是說(shuō)，在俱樂(lè)部成立后僅十余天的時(shí)間里，經(jīng)過(guò)一系列交易，格拉納達(dá)俱樂(lè)部98.13%的股份已被當(dāng)代明誠(chéng)足球俱樂(lè)部管理有限公司間接持有，而蔣立章本人則出任格拉納達(dá)足球俱樂(lè)部主席。

業(yè)內(nèi)：警惕后續(xù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

盡管中國(guó)資本搶灘歐洲足球著實(shí)讓國(guó)內(nèi)的一干球迷有些熱血沸騰，但對(duì)于歐洲足球俱樂(lè)部的運(yùn)作前景，前述資深足球人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者坦言是“喜憂參半”，他認(rèn)為，“中國(guó)資本入股歐洲足球俱樂(lè)部早有成功先例。比如，近期由泰國(guó)老板控股的草根球隊(duì)萊斯特城拿下英超冠軍，可謂是給中國(guó)資本注入了一針興奮劑，但這畢竟是小概率事件。對(duì)于歐洲球隊(duì)的運(yùn)作方式、文化等，中國(guó)資本可能存在水土不服的問(wèn)題，對(duì)于那些本已虧損的俱樂(lè)部，如何扭虧并持續(xù)賺錢也是一個(gè)傷腦筋的問(wèn)題。”

記者注意到，在這些看似光鮮的豪門俱樂(lè)部背后，債臺(tái)高筑的并不在少數(shù)。比如，本次中國(guó)財(cái)團(tuán)收購(gòu)的AC米蘭俱樂(lè)部，其價(jià)值為7.4億歐元，其中包含約2.2億歐元的負(fù)債。根據(jù)協(xié)議，買方將對(duì)俱樂(lè)部進(jìn)行資本重組及修復(fù)其資產(chǎn)負(fù)債表現(xiàn)狀，改善AC米蘭的財(cái)務(wù)狀況。

主要業(yè)務(wù)為職業(yè)足球、娛樂(lè)及媒體服務(wù)的港股公司伯明翰環(huán)球（02309，HK），就是一個(gè)較為典型的收購(gòu)失敗案例。作為一名英超鐵桿球迷，香港商人楊家誠(chéng)于2007年6月通過(guò)旗下上市公司泓鋒國(guó)際收購(gòu)了英超伯明翰俱樂(lè)部29.9%的股份，一躍成為俱樂(lè)部第一大股東。2009年10月6日，泓鋒國(guó)際完全收購(gòu)伯明翰，楊家誠(chéng)也成為了英超歷史上的首個(gè)中國(guó)老板。

2011年2月28日，伯明翰2-1擊敗阿森納，捧起了聯(lián)賽杯的冠軍，這也是中國(guó)老板首次率領(lǐng)英超俱樂(lè)部奪得英倫冠軍。不過(guò)好景不長(zhǎng)，當(dāng)賽季伯明翰不幸降級(jí)。同年，楊家誠(chéng)卷入洗錢案并遭到警方逮捕。隨后幾年間，楊家誠(chéng)一直為洗脫罪名疲于奔命，無(wú)暇顧及伯明翰俱樂(lè)部。

2014年2月，伯明翰官網(wǎng)發(fā)布聲明，宣布楊家誠(chéng)辭去在伯明翰城足球俱樂(lè)部董事會(huì)、伯明翰城股份有限公司董事會(huì)以及伯明翰環(huán)球控股有限公司董事會(huì)的一切職務(wù)。而上市公司伯明翰環(huán)球也因前雇員挪用資金、會(huì)計(jì)師不發(fā)表財(cái)報(bào)意見等，停牌近兩年。