老鄭說匯：經(jīng)濟(jì)情況好轉(zhuǎn) 美元震蕩盤升

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

上月下旬，英國(guó)脫歐公投后美元暴漲，但其后有所回吐。不過，自本月上旬，由于美國(guó)公布的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)不錯(cuò)，故美元重拾升勢(shì)并延續(xù)至今。本周市場(chǎng)焦點(diǎn)是美國(guó)及日本這兩家央行的利率會(huì)議，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)按兵不動(dòng)，但一時(shí)還吃不準(zhǔn)日本央行會(huì)否擴(kuò)大寬松政策規(guī)模。

聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)仍將按兵不動(dòng)

截至本周一17：30，美元指數(shù)暫報(bào)97.301點(diǎn)，本月迄今累計(jì)升值1.48%。

歐洲央行上周四維持利率不變，但其為推出進(jìn)一步刺激政策埋下伏筆，該因素應(yīng)有利于美元。

英國(guó)脫歐因素對(duì)外匯市場(chǎng)的干擾雖然會(huì)長(zhǎng)期存在，但較上月已經(jīng)弱得多，相信未來(lái)還可能繼續(xù)減弱，因此中短期內(nèi)左右美元的最主要因素應(yīng)是美國(guó)自身經(jīng)濟(jì)情況。

本月上旬公布的美國(guó)6月非農(nóng)數(shù)據(jù)極好，這就奠定了美元升勢(shì)基礎(chǔ)。其后陸續(xù)公布的物價(jià)指數(shù)、零售數(shù)據(jù)也超預(yù)期，所以美元這輪升勢(shì)始終未受阻滯。比如美國(guó)6月新增非農(nóng)就業(yè)人口28.7萬(wàn)，遠(yuǎn)優(yōu)于預(yù)期的18.0萬(wàn)。

雖然英國(guó)脫歐使市場(chǎng)削弱了幾乎所有央行的加息預(yù)期，但這樣的削弱也不是無(wú)止境的。以美國(guó)為例，市場(chǎng)相信美聯(lián)儲(chǔ)第三季度可能不會(huì)再加息了，但仍相信年內(nèi)會(huì)升息一次，因總統(tǒng)大選是在11月，所以市場(chǎng)猜測(cè)加息最大可能是在12月。

本周五美國(guó)又將公布重要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，即6月份的個(gè)人收支數(shù)據(jù)及第二季度GDP數(shù)據(jù)。這份數(shù)據(jù)會(huì)否延續(xù)良好勢(shì)頭值得關(guān)注，若數(shù)據(jù)不佳，則近期連升的美元通常很難繼續(xù)堅(jiān)挺。

不過上述數(shù)據(jù)來(lái)得太晚，因北京時(shí)間本周四美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)公布利率決定并發(fā)表政策聲明，所以匯市可能不等上述數(shù)據(jù)公布就有機(jī)會(huì)發(fā)生異動(dòng)，當(dāng)然前提是美聯(lián)儲(chǔ)政策聲明措辭出人意外。

日本動(dòng)向難測(cè)

日元6月上旬曾因英國(guó)脫歐公投而暴升，但本月中旬以來(lái)明顯貶值，迄今已完全吐回英國(guó)脫歐公投后的升幅。周一同上時(shí)間，美元兌日元暫報(bào)106.29，日元本月迄今累計(jì)貶3.01%。

本周日元的看點(diǎn)毫無(wú)疑問是本四及本周五的日本央行利率會(huì)議，因市場(chǎng)猜測(cè)這次會(huì)議日本央行或追加量寬政策規(guī)模。如果日本央行暫不追加寬松措施，那么本周五日本央行會(huì)否大幅下調(diào)下一財(cái)政年度的通脹預(yù)估仍是個(gè)匯市干擾因素。由于日本央行利率決定晚于美聯(lián)儲(chǔ)一天，故本周匯市走勢(shì)不確定比較大。

除日央行會(huì)議外，本周五日本將公布包括物價(jià)數(shù)據(jù)在內(nèi)的很多重要數(shù)據(jù)，這也會(huì)進(jìn)一步增加匯市的不確定性。

市場(chǎng)之所以猜測(cè)日本央行有機(jī)會(huì)擴(kuò)大寬松政策規(guī)模，主要原因是日本通脹低迷且消費(fèi)不振。據(jù)本月一些專家預(yù)測(cè)，周五公布的日本6月CPI料將連續(xù)第四個(gè)月下滑。

追加寬松政策的預(yù)期無(wú)疑是日元的持久壓力，但日元另外也有些支撐，所以其走勢(shì)比較難測(cè)，投資者只宜波段操作，一般獲利后就可考慮減磅。

近期日本央行的獨(dú)立性似有所加強(qiáng)，這一般有利于日元。由近期的新聞看，日本政府一如繼往地主張大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激，但日本央行行長(zhǎng)卻矢口否認(rèn)。此外，近期國(guó)際上一些恐怖襲擊頻發(fā)，這自然也是日元的利好，雖然該支撐的力度暫時(shí)比較有限。

英鎊弱勢(shì)難改

6月23日英國(guó)脫歐公投的結(jié)果出臺(tái)后，英鎊大跌，其后雖有所反復(fù)，但整體上仍維持弱勢(shì)態(tài)勢(shì)，這與股票市場(chǎng)牛氣沖天反差頗大。周一同上時(shí)間，英鎊暫報(bào)1.34149美元，本月迄今累計(jì)貶1.20%。

盡管上周英國(guó)央行一些官員近期措辭強(qiáng)硬，但市場(chǎng)相信英國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)受脫歐的不利影響，所以市場(chǎng)猜測(cè)英國(guó)最早8月就會(huì)降息，這樣的預(yù)期顯然就構(gòu)成了英鎊反彈的最重大阻力。

就英國(guó)來(lái)說，去年及今年上半年市場(chǎng)還在預(yù)期其將加息，雖然加息時(shí)點(diǎn)晚于美聯(lián)儲(chǔ)?，F(xiàn)在，“說好的”加息已不見蹤影，降息卻接踵而至，這種情況下英鎊長(zhǎng)線多頭信息勢(shì)必備受打擊。

實(shí)際上，近期英國(guó)公布的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)不錯(cuò)，就業(yè)數(shù)據(jù)大致符合預(yù)期，物價(jià)還略高于預(yù)期，只是服務(wù)業(yè)與制造業(yè)數(shù)據(jù)略差。雖然數(shù)據(jù)也不見得很差，但市場(chǎng)仍猜測(cè)英國(guó)中長(zhǎng)遠(yuǎn)會(huì)受脫歐因素的負(fù)面影響。據(jù)一些調(diào)查機(jī)構(gòu)問卷數(shù)據(jù)，現(xiàn)在市場(chǎng)認(rèn)為英國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑有六成概率。

本周市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)，是周三公布的英國(guó)第二季度GDP數(shù)據(jù)，以及周四、周五公布的一些樓市數(shù)據(jù)。