老IP嫁接AR新技術(shù) 任天堂“枯木逢春”借《Pokémon Go》三日暴漲53%

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 孫宇婷    

投資機(jī)會(huì)

爆紅游戲《Pokémon Go》透露投資密碼：超級IP疊加AR或成游戲產(chǎn)業(yè)下一風(fēng)口

AR手游《Pokémon Go》一夜間風(fēng)靡全球，既反映出大眾對AR技術(shù)的認(rèn)可，也是對優(yōu)秀IP吸金能力的肯定。從二級市場看，最直接受益標(biāo)的便是日本上市公司任天堂（7974，TYO），在海外游戲玩家的熱情追捧下，公司股價(jià)已大漲三日。

盡管這款爆款游戲目前尚未登陸中國市場，但其口碑早已刷爆國內(nèi)各類社交平臺(tái)。對于國內(nèi)投資者來說，這款熱門游戲背后透露了怎樣的投資邏輯，如何借A股上市公司分食利好蛋糕？每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）記者通過剖析這款游戲的特點(diǎn)和屬性，一一進(jìn)行解析。

A股增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)技術(shù)類公司有望受益

爆紅手游《Pokémon Go》是由The Pokemon Company（口袋妖怪公司）設(shè)計(jì)游戲內(nèi)容，Niantic公司提供技術(shù)支持，日本游戲廠商任天堂則負(fù)責(zé)游戲開發(fā)和全球發(fā)行。

不同于VR（Virtual Reality，虛擬現(xiàn)實(shí)），呈現(xiàn)的是100%的虛擬世界，AR是基于現(xiàn)實(shí)環(huán)境，疊加虛擬物體或信息，從而達(dá)到“增強(qiáng)”的效果。

相比傳統(tǒng)手游，《Pokémon Go》的最大賣點(diǎn)在于將增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)技術(shù)（AR）與基于地理位置的服務(wù)（LBS）相結(jié)合，玩家可以通過智能手機(jī)在實(shí)景場景下追蹤并捕獲虛擬角色。由于游戲環(huán)境和地圖都是真實(shí)的，前所未有的游戲體驗(yàn)大大增加了玩家樂趣，讓玩家可以輕松實(shí)現(xiàn)人機(jī)交互。

此外，游戲的另一大變革在于打破了過去宅在室內(nèi)玩游戲的傳統(tǒng)，《Pokémon Go》具有強(qiáng)社交屬性，游戲時(shí)間大多數(shù)需要到戶外，而不是長期停留在固定地點(diǎn)，玩家必須走到各種公共場所，拿著手機(jī)在現(xiàn)實(shí)空間探索小精靈，當(dāng)手機(jī)振動(dòng)時(shí)，小精靈便會(huì)出現(xiàn)在手機(jī)的場景畫面中，這時(shí)玩家就要?jiǎng)由砣ブ付ǖ攸c(diǎn)捕捉它。通過游戲帶動(dòng)玩家走上街頭，也能增加街邊各類商業(yè)業(yè)態(tài)潛在消費(fèi)群體的基數(shù)，有望將手游和真人社交、O2O等領(lǐng)域交叉起來，實(shí)現(xiàn)線上線下的聯(lián)動(dòng)。

基于此，招商證券建議從兩大角度選擇投資標(biāo)的：一是有AR/VR相關(guān)儲(chǔ)備及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的上市公司，重點(diǎn)推薦東方網(wǎng)絡(luò)、科大訊飛；二是具備O2O或LBS服務(wù)的上市公司，重點(diǎn)推薦四維圖新。

《Pokémon Go》的火爆反映出AR技術(shù)的魅力得到了廣大用戶的一致肯定。未來可能會(huì)開啟更多基于增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)的應(yīng)用，無論對游戲行業(yè)還是其他可能會(huì)用到該技術(shù)的行業(yè)，這都具有里程碑式的意義。

浙商證券認(rèn)為，AR 市場的未來仍然需要AR 終端產(chǎn)品來體現(xiàn)，當(dāng)前初創(chuàng)型公司很多，量產(chǎn)產(chǎn)品基本沒有，該領(lǐng)域最看好Hololens、Magic Leap、Meta 三家公司，推薦關(guān)注相應(yīng)參股公司：利亞德、華策影視、GQY視訊。

從AR智能終端的技術(shù)實(shí)現(xiàn)角度出發(fā)，傳感器技術(shù)和光學(xué)技術(shù)是核心必備技術(shù)，傳感器技術(shù)在智能手機(jī)到AR設(shè)備上具備延續(xù)性，主要還是集中在海外廠商，但光學(xué)技術(shù)特別是光場技術(shù)具備很大不同，是能實(shí)現(xiàn)true-3D的關(guān)鍵所在，浙商證券推薦關(guān)注具備相應(yīng)技術(shù)儲(chǔ)備并且已經(jīng)有應(yīng)用的公司：水晶光電、聯(lián)創(chuàng)電子。

關(guān)注超級IP資源公司

《Pokémon Go》的走紅創(chuàng)造了AR游戲乃至移動(dòng)游戲新紀(jì)錄，除了依托AR技術(shù)外，也離不開IP的強(qiáng)大玩家基礎(chǔ)，對于游戲廠商來說，優(yōu)質(zhì)的IP無疑是推廣與變現(xiàn)的重要保證。

《口袋妖怪》是任天堂公司一款擁有20年歷史的經(jīng)典IP，在全球粉絲中擁有強(qiáng)大號召力，尤其在日本和歐美地區(qū)，受歡迎程度非常高。

自1996年首次發(fā)行以來，《口袋妖怪》創(chuàng)造的總收入超過了500億美元，全系列合計(jì)售出超2.5億份，在歷代的產(chǎn)品中，10款作品的銷量破千萬級，尤其是主要精靈“皮卡丘”的形象可謂深入人心。該系列目前是全球第二熱銷系列游戲，在游戲的基礎(chǔ)上，《口袋妖怪》還推出了一系列影視作品和周邊消費(fèi)品，圍繞這一IP的全產(chǎn)業(yè)鏈開發(fā)更進(jìn)一步提升了IP的吸金能力，并奠定了《口袋妖怪》成為全球范圍內(nèi)頂級IP的地位。新手游的成功也再度印證了優(yōu)秀IP旺盛的生命力。

浙商證券在研報(bào)中指出，口袋妖怪IP得天獨(dú)厚，按照類IP特性找相同的可進(jìn)行互動(dòng)、搜集性強(qiáng)、具有開放性的內(nèi)容架構(gòu)，重點(diǎn)關(guān)注卡牌類游戲、養(yǎng)成類、模擬類游戲等，推薦關(guān)注本身擁有可開發(fā)游戲的較強(qiáng)IP 資源及研發(fā)實(shí)力強(qiáng)的公司：美盛文化、昆侖萬維、新文化、奧飛娛樂。

目前，國內(nèi)各大游戲廠商紛紛開展IP爭奪，推行大IP戰(zhàn)略。絕大多數(shù)游戲IP 源于電影、電視劇、網(wǎng)絡(luò)小說，或改編自超高預(yù)算的好萊塢大片。借助優(yōu)質(zhì)IP本身積累的受眾資源，通過影游聯(lián)動(dòng)和粉絲效應(yīng)，游戲廠商無需花費(fèi)大量時(shí)間和費(fèi)用進(jìn)行前期宣傳，就能實(shí)現(xiàn)粉絲轉(zhuǎn)化效應(yīng)，放大盈利空間。長江證券建議重點(diǎn)關(guān)注擁有海外發(fā)行能力，堅(jiān)持精品制作，布局VR游戲開發(fā)并擁有超級IP資源的企業(yè)，推薦愷英網(wǎng)絡(luò)、三七互娛、游族網(wǎng)絡(luò)。