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華潤(rùn)醫(yī)藥申請(qǐng)赴港整體上市 募資或逾10億美元

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2016-06-29 01:08:16

華潤(rùn)集團(tuán)一邊忙于萬(wàn)科之爭(zhēng),一邊也沒(méi)有停止資本運(yùn)作。旗下?lián)碛腥A潤(rùn)三九、華潤(rùn)雙鶴、東阿阿膠等數(shù)家上市公司的華潤(rùn)醫(yī)藥集團(tuán),赴港上市傳聞成真。6月27日晚間,華潤(rùn)醫(yī)藥旗下3家上市公司同時(shí)公告,華潤(rùn)醫(yī)藥已于6月24日向香港聯(lián)交所遞交了境外發(fā)行股票并在香港聯(lián)交所主板上市的申請(qǐng)。

每經(jīng)編輯 每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 趙天宇    

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◎每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 趙天宇

華潤(rùn)集團(tuán)一邊忙于萬(wàn)科之爭(zhēng),一邊也沒(méi)有停止資本運(yùn)作。旗下?lián)碛腥A潤(rùn)三九、華潤(rùn)雙鶴、東阿阿膠等數(shù)家上市公司的華潤(rùn)醫(yī)藥集團(tuán),赴港上市傳聞成真。

6月27日晚間,華潤(rùn)醫(yī)藥旗下3家上市公司同時(shí)發(fā)公告宣布,華潤(rùn)醫(yī)藥已于6月24日向香港聯(lián)交所遞交了境外發(fā)行股票并在香港聯(lián)交所主板上市的申請(qǐng)。

而據(jù)外媒援引知情人士說(shuō)法,華潤(rùn)醫(yī)藥此次希望募集資金至少10億美元,可能最早在今年9月上市,《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者就上述消息求證華潤(rùn)醫(yī)藥,截至發(fā)稿未獲答復(fù)。

“并購(gòu)模式給華潤(rùn)醫(yī)藥帶來(lái)的,是短期內(nèi)迅速擴(kuò)大的商業(yè)規(guī)模,但也需承擔(dān)醫(yī)藥行業(yè)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。”在北京鼎臣醫(yī)藥管理咨詢(xún)中心負(fù)責(zé)人史立臣看來(lái),此時(shí)上市將對(duì)該集團(tuán)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)能力以及并購(gòu)后內(nèi)部資源的效率提升提出一定的考驗(yàn)。

整體上市傳言成真

此次計(jì)劃赴港上市的華潤(rùn)醫(yī)藥是華潤(rùn)集團(tuán)的重要業(yè)務(wù)板塊之一。作為一家駐香港的國(guó)有集團(tuán)公司,華潤(rùn)集團(tuán)目前間接持有華潤(rùn)醫(yī)藥72%的股份。

最早在2年以前,華潤(rùn)集團(tuán)醫(yī)藥板塊整體上市的傳言就已出現(xiàn)。而今年以來(lái),華潤(rùn)醫(yī)藥上市的消息傳得更為頻繁,幾乎每個(gè)月均有消息稱(chēng)華潤(rùn)醫(yī)藥即將赴港上市,而華潤(rùn)醫(yī)藥也未見(jiàn)正面公開(kāi)澄清。

按照此次華潤(rùn)醫(yī)藥公布的上市框架,傳言已久的整體上市終于坐實(shí)。對(duì)比上市前和擬上市后的資產(chǎn)可知,華潤(rùn)醫(yī)藥此番的計(jì)劃是整體上市。目前,華潤(rùn)醫(yī)藥的資本版圖上共有13個(gè)主體,其中包括三家A股上市公司,即華潤(rùn)三九、華潤(rùn)雙鶴和東阿阿膠,而經(jīng)營(yíng)核心業(yè)務(wù)的主要附屬公司達(dá)到29家。

華潤(rùn)醫(yī)藥于2007年在香港設(shè)立,該公司來(lái)自華潤(rùn)東阿、中國(guó)華源醫(yī)藥業(yè)務(wù)及華潤(rùn)三九醫(yī)藥業(yè)務(wù)的合并。平常國(guó)人耳熟能詳?shù)?ldquo;999”、“雙鶴”、“賽科”、“東阿”、“紫竹”和“毓婷”等一批中國(guó)馳名品牌,均出自華潤(rùn)醫(yī)藥。

2007年至今,華潤(rùn)醫(yī)藥先后參與了數(shù)十家藥企的并購(gòu)、重組或整合,包括三九企業(yè)集團(tuán)、北京醫(yī)藥、華潤(rùn)雙鶴、華潤(rùn)醫(yī)藥商業(yè)、華潤(rùn)紫竹、華潤(rùn)東阿、華潤(rùn)醫(yī)藥零售集團(tuán)等,因此旗下?lián)碛辛薃股上市公司東阿阿膠、華潤(rùn)三九和華潤(rùn)雙鶴。

此外,華潤(rùn)醫(yī)藥亦通過(guò)收購(gòu)桂林華潤(rùn)天和、浙江眾益、濟(jì)南利民等藥企,在華潤(rùn)系的醫(yī)藥版圖上增添了骨科、口服抗生素及心血管產(chǎn)品。

華潤(rùn)醫(yī)藥認(rèn)為,并購(gòu)是其整體增長(zhǎng)策略的一部分,未來(lái)將繼續(xù)尋求合適的收購(gòu)目標(biāo)。截至2015年末,華潤(rùn)醫(yī)藥制造及營(yíng)銷(xiāo)的產(chǎn)品組合為494種。

目前,華潤(rùn)醫(yī)藥共有約46億普通股份,但將予發(fā)行的股份數(shù)量未公布。《華爾街日?qǐng)?bào)》6月27日援引知情人士說(shuō)法,稱(chēng)此次赴港上市的華潤(rùn)醫(yī)藥希望募集資金至少10億美元,可能最早在今年9月上市。記者就上述消息求證華潤(rùn)醫(yī)藥,截至發(fā)稿未獲答復(fù)。

并購(gòu)模式仍將延續(xù)

在華潤(rùn)醫(yī)藥的擴(kuò)張中,并購(gòu)動(dòng)作頻頻,而近三年來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng),似乎也給了公司延續(xù)并購(gòu)模式的理由。

華潤(rùn)醫(yī)藥此次公布了近三年的總收益及年內(nèi)溢利,均為逐年遞增。2015年該公司的總收益為1465.68億港元(約1255.5億元人民幣),年內(nèi)溢利60.8億港元(約52億元人民幣),毛利率為15.8%。該公司在此次申請(qǐng)材料中稱(chēng),并購(gòu)方面的記錄顯示了其“強(qiáng)大且久經(jīng)考驗(yàn)的整合能力”。

根據(jù)此次的申請(qǐng)材料,未來(lái)華潤(rùn)醫(yī)藥將募集的資金,仍將用于戰(zhàn)略收購(gòu)以及擴(kuò)大制藥和醫(yī)藥分銷(xiāo)業(yè)務(wù)。該集團(tuán)計(jì)劃收購(gòu)中國(guó)生物制品、中藥、營(yíng)養(yǎng)保健品以及化藥制造商;同時(shí),將選擇性收購(gòu)或投資專(zhuān)注心血管系統(tǒng)、中樞神經(jīng)系統(tǒng)腫瘤科及呼吸系統(tǒng)等領(lǐng)域的制藥商,并計(jì)劃建立醫(yī)藥分銷(xiāo)業(yè)務(wù)的物流中心及倉(cāng)庫(kù)、投資研發(fā)平臺(tái)、升級(jí)信息技術(shù)系統(tǒng)等。

華潤(rùn)醫(yī)藥還計(jì)劃收購(gòu)區(qū)域性的醫(yī)藥分銷(xiāo)商,特別是西南及西北地區(qū)。華潤(rùn)醫(yī)藥還披露,目前公司已經(jīng)在物色和接洽多個(gè)收購(gòu)目標(biāo),涵蓋生物、營(yíng)養(yǎng)及保健品以及區(qū)域醫(yī)藥分銷(xiāo)領(lǐng)域,但目前并未達(dá)成任何最終意向收購(gòu)目標(biāo)。

雖然近三年來(lái)華潤(rùn)醫(yī)藥的總體業(yè)績(jī)呈持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),但其旗下3家A股上市公司業(yè)績(jī)都頗顯低迷。目前,這3家上市公司均已發(fā)布2016年一季報(bào),華潤(rùn)雙鶴和華潤(rùn)三九的凈利潤(rùn)同比下滑,而東阿阿膠的業(yè)績(jī)?cè)鏊僖嘣谙陆?,上?家公司都是華潤(rùn)醫(yī)藥通過(guò)并購(gòu)收入麾下的。

在史立臣看來(lái),并購(gòu)模式讓華潤(rùn)醫(yī)藥在短期內(nèi)規(guī)模迅速擴(kuò)張,但其也需承擔(dān)醫(yī)藥行業(yè)下滑的風(fēng)險(xiǎn);而醫(yī)藥行業(yè)整體進(jìn)入調(diào)整期,此時(shí)上市,對(duì)該集團(tuán)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)能力以及并購(gòu)后內(nèi)部資源的效率提升,都提出了一定的考驗(yàn)。

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