標(biāo)普：罷免董監(jiān)事將削弱萬科融資能力

每經(jīng)編輯 黃博文    

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 黃博文

6月27日下午召開的2015年度萬科股東大會上，萬科總裁郁亮指出，寶能提出罷免董監(jiān)事的議案，對公司經(jīng)營產(chǎn)生影響。他說，“銀行和評級機(jī)構(gòu)在重新評估公司的信用風(fēng)險；部分項(xiàng)目合作方對經(jīng)營前景深表憂慮甚至調(diào)整商務(wù)條款。”

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從標(biāo)普評級獲悉，標(biāo)普認(rèn)為寶能提交的罷免議案對萬科公司的經(jīng)營產(chǎn)生消極效應(yīng)。

標(biāo)普在新聞稿中指出，寶能提交的罷免董監(jiān)事的議案將擾亂公司的業(yè)務(wù)和財務(wù)穩(wěn)定性，但目前評級暫不受影響，標(biāo)普將等待公司的正式回應(yīng)及事件進(jìn)展的更多細(xì)節(jié)。

標(biāo)普負(fù)責(zé)地產(chǎn)行業(yè)的分析師Cindy Huang表示，標(biāo)普看重萬科業(yè)務(wù)和財務(wù)的穩(wěn)定性。萬科的評級得益于萬科穩(wěn)定的銷售和運(yùn)營、跨周期的穩(wěn)定財務(wù)表現(xiàn)、有紀(jì)律的投資和財務(wù)管理。寶能提議召開特別股東大會罷免董監(jiān)事的要求對萬科的信用評級是負(fù)面的。

標(biāo)普同時指出，突然而重大的高級管理層變動將使我們重新評估萬科的戰(zhàn)略、運(yùn)營穩(wěn)定性、執(zhí)行能力、財務(wù)政策等，并削弱萬科的融資能力，導(dǎo)致成本上升或再融資挑戰(zhàn)。如果管理層和關(guān)鍵股東之間持續(xù)的爭議使得公司的業(yè)務(wù)或者財務(wù)狀況顯著惡化，評級可能會有壓力。

標(biāo)普在評級報告分析認(rèn)為，萬科與關(guān)鍵股東之間持續(xù)的爭議已經(jīng)開始影響公司運(yùn)營和銀企關(guān)系。但目前影響的程度還不明確。解散董事會這種激進(jìn)的行動將使貸款人對公司的信心削弱并影響公司融資，而融資成本上升將損害公司的銀企關(guān)系和融資靈活性。

由于公司手持約500億人民幣現(xiàn)金，且公司頭五個月銷售強(qiáng)勁（約1480億人民幣），公司約270億人民幣短期借款將得到較好支持，因此公司短期再融資需求是可控的。

另一國際評級機(jī)構(gòu)穆迪在6月21日發(fā)布的對萬科的評級報告中稱，萬科集團(tuán)向深圳地鐵集團(tuán)收購前海國際的計劃具有正面信用影響，但對萬科集團(tuán)的Baa1發(fā)行人評級或其穩(wěn)定的評級展望并無即時影響。不過，穆迪在新聞稿中并未評價萬科股權(quán)之爭中股東和管理層的矛盾。