鄭眼看盤：注意政策導(dǎo)向 投機(jī)也應(yīng)適度

每經(jīng)編輯 鄭步春    

鄭步春

本周二A股前市盤整，但尾市跳水。截至收盤，上證綜指挫0.35%至2878.55點(diǎn)，深證綜指跌1.02%至1889.71點(diǎn)。

由盤面看，權(quán)重股中券商股早盤拉升一程，但后繼乏力，其余權(quán)重股大多表現(xiàn)平平。近日如日中天的次新股前市仍有些表現(xiàn)，但午后受中科創(chuàng)達(dá)、華友鈷業(yè)等品種跳水影響而急速回吐。

幾個(gè)月來難漲難跌的A股前景似乎并不是特別明朗，市場中敢放手大搏的主力似乎正越來越少，可能也只有為數(shù)眾多的有業(yè)績壓力的私募及一些小型機(jī)構(gòu)在次新股中勉力折騰。對于這些私募等小機(jī)構(gòu)來說，無論大盤位置高低，他們總得倒騰些吃飯錢，所以縱然盤面顯得掙錢艱難，也可能勉為其難地出手。

由于次新股在A股兩千多家公司中占比較小，所以雖然參與的機(jī)構(gòu)較有限，但次新股仍被炒得風(fēng)聲水起。就目前情況看，次新股已經(jīng)非常明顯出現(xiàn)了高估跡象，這樣的高估在漲勢中通常會(huì)被忽視，可一旦殺跌起來，其高高在上的風(fēng)險(xiǎn)就變得比較顯眼了，所以建議參與此類個(gè)股炒作的投資者應(yīng)注意見好就收。

如上所述，眾多小型機(jī)構(gòu)顯然是將國家隊(duì)晾在一邊，自個(gè)兒去折騰去了！這么干的結(jié)果是市場機(jī)會(huì)短期內(nèi)似乎始終停留在小市值品種上，如此便使得大盤股、績優(yōu)股顯得更加邊緣化了。這樣的局面維持一時(shí)也許還可以，但很難想象能持續(xù)太久，因假如任由眾多私募、莊家惡炒小票，我們A股市場原本與國際市場相悖的股價(jià)結(jié)構(gòu)必進(jìn)一步惡化。還有，注冊制雖已暫緩，但仍為國家的長期目標(biāo)，所以股價(jià)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步扭曲也會(huì)增加未來推注冊制的難度。

管理層當(dāng)然是能看到這些的，所以當(dāng)小票、次新股、題材股炒作達(dá)到高潮時(shí)，投資者多少就提防政策面風(fēng)向生變的可能。由這兩天的輿情看，其實(shí)風(fēng)向似乎已經(jīng)有些轉(zhuǎn)變了，只是暫時(shí)還不是很明顯。比如在上周末，管理層又進(jìn)一步限制了借殼行為。再比如在本周二，有消息稱央行正研究允許符合條件的優(yōu)質(zhì)外國公司在境內(nèi)發(fā)行股票。隨著時(shí)間推移，我相信諸如此類的不利于投機(jī)與講故事的消息會(huì)越來越多。

就大勢而言，由于目前已進(jìn)入下旬，下周A股就將歷經(jīng)半年末資金面的考驗(yàn)，所以屆時(shí)情況可能不會(huì)很好。就本周來說，情況也不會(huì)好到哪去，因本周有英國脫歐公投一事。

操作方面，我認(rèn)為持有大盤股、績優(yōu)股投資者來說，應(yīng)該還可繼續(xù)持股。對持小票、題材股、次新股的投資者來說，個(gè)人認(rèn)為一般應(yīng)考慮減些倉位，不用過度擔(dān)心丟失籌碼。就絕大多數(shù)相對位置較高的品種來說，投資者如果現(xiàn)在減持了，下周多半是可用更低價(jià)格接回的。

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