輕倉私募加倉博反彈 小私募艱難求生超1300只瀕臨清盤

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊建    

◎每經(jīng)記者 楊建

本周一（6月13日）上證指數(shù)收盤下跌3.21%，失守2900點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，日K線四連陰。但是每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）在私募朋友圈發(fā)現(xiàn)，面對(duì)市場(chǎng)下跌，私募的情緒卻顯得兩極分化。其中有不少在前期沒有等來最后一跌的輕倉私募，在市場(chǎng)下跌時(shí)卻開始高興了，趁著周一市場(chǎng)下跌之時(shí)，欲進(jìn)場(chǎng)抄底博反彈；然而也有不少市場(chǎng)人士擔(dān)憂那些在頻臨清盤線的私募，在這種市場(chǎng)條件下艱難求生。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月12日，在已經(jīng)公布了最新凈值的私募產(chǎn)品中，有超1300多只產(chǎn)品頻臨清盤線。

輕倉私募欲加倉抄底

本周一上證指數(shù)也沒能抵擋住亞太市場(chǎng)下跌的浪潮，收盤下跌3.21%，失守2900點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。但是記者在私募圈發(fā)現(xiàn)，不少在前期沒有等來最后一跌的輕倉私募，在周一市場(chǎng)下跌之時(shí)，卻躍躍欲試欲進(jìn)場(chǎng)抄底。有私募在朋友圈表示，端午節(jié)后A股進(jìn)入敏感階段，包括美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議、英國脫歐公投和A股能否納入MSCI等大事件，將對(duì)A股產(chǎn)生重要影響，在這些消息沒有明朗之前市場(chǎng)開始大跌，確實(shí)提供了一個(gè)很好的加倉機(jī)會(huì)，之前只有一部分底倉，在收盤前加了部分基礎(chǔ)倉，把倉位加到了四成左右。

深圳一家大型私募老總告訴記者，去年市場(chǎng)暴跌以來，私募在市場(chǎng)和監(jiān)管的雙重壓力下，開始了真正的行業(yè)大洗牌，部分具有較好風(fēng)控措施的私募在市場(chǎng)大跌前減倉，保留了牛市的成果，這也使得在之后的幾次大跌中都沒有傷筋動(dòng)骨，目前輕倉等待市場(chǎng)真正底部的到來，前期因?yàn)槭袌?chǎng)的一根大陽線而錯(cuò)失最佳上車的機(jī)會(huì)，但是在周一的大跌之后，又給了他們機(jī)會(huì)。

對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士表示，目前排名靠前的私募產(chǎn)品，基本上走的都是穩(wěn)健路線，風(fēng)控到位，它們與大多數(shù)產(chǎn)品相比，在牛市中甚至業(yè)績(jī)平平，但在市場(chǎng)大幅調(diào)整中，卻笑到最后。在經(jīng)過行業(yè)洗牌之后，這些風(fēng)控較好的私募會(huì)得到市場(chǎng)資金的追捧，而其規(guī)模擴(kuò)張的速度也將處于優(yōu)勢(shì)地位。

作為市場(chǎng)上的頂級(jí)私募大佬，王亞偉最近確實(shí)比較“忙”，不過絲毫沒有影響到王亞偉的抄底A股的節(jié)奏，王亞偉在5月17日成立了華潤(rùn)信托寬星2號(hào)集合資金信托計(jì)劃，并于6月6日在基金業(yè)協(xié)會(huì)成功備案。記者發(fā)現(xiàn)，從5月17日開始的一段時(shí)間，正是市場(chǎng)最為低迷的時(shí)期，王亞偉這個(gè)時(shí)候選擇發(fā)行新產(chǎn)品，無疑是大撿便宜貨之時(shí)。

實(shí)際上，在6月發(fā)行產(chǎn)品的遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止王亞偉一個(gè)，在這些知名私募中，朱雀投資在6月3日發(fā)行了朱雀新動(dòng)力聚富F期；而映雪投資也在6月3日發(fā)行了創(chuàng)金恒利11號(hào)；望正資產(chǎn)在6月也發(fā)行了望正精英鵬輝2號(hào)；而新三板掛牌的私募思考投資，也在6月10日發(fā)行了思考2號(hào)A。對(duì)此，廣州一位私募總經(jīng)理表示，在去年股災(zāi)以后，業(yè)績(jī)不錯(cuò)的大型私募更受機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者的追捧，未來這一趨勢(shì)會(huì)更加明顯。

不少私募掙扎在清盤線上

記者發(fā)現(xiàn)，也有私募在朋友圈表示，在周一大跌之時(shí)，已經(jīng)減倉規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槟壳耙呀?jīng)耗不起了，旗下2只產(chǎn)品一直在清盤線附近徘徊，前期一輪鋰電行情好不容易回升一點(diǎn)，剛調(diào)倉換股，結(jié)果當(dāng)天重倉個(gè)股就下跌超8%。今年產(chǎn)品凈值到現(xiàn)在一直沒起來，業(yè)績(jī)壓力很大，想生存下來特別不容易。

在過去一年，A股市場(chǎng)經(jīng)歷了暴跌，從5000點(diǎn)跌到前期低點(diǎn)2638點(diǎn)，目前徘徊在2800點(diǎn)左右，大量私募基金扛不住凈值下跌，選擇清盤。據(jù)了解，私募遭遇清盤主要有幾個(gè)原因，包括基金經(jīng)理看淡后市、存續(xù)期滿、公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整、凈值下滑觸及清盤線以及業(yè)績(jī)不佳等。

但是仍有不少私募苦苦掙扎在清盤線上。Wind數(shù)據(jù)顯示，包括券商資管、信托、專戶、自主發(fā)行在內(nèi)，凈值日期更新截至6月12日的私募產(chǎn)品，凈值低于0.85元的產(chǎn)品合計(jì)超1890只，凈值低于0.6元的產(chǎn)品311只，產(chǎn)品凈值在0.8元以下的有1342只，其中包括凈值在0.7元之下668只，而通常陽光私募基金將清盤止損線設(shè)置在0.7~0.8元，這就意味著這些股票型私募產(chǎn)品處境堪憂。

經(jīng)過本周一的大跌，這些私募的凈值可能面臨再次下調(diào)。記者注意到，在逾千只接近清盤線的私募產(chǎn)品中，大部分掌舵者為籍籍無名的中小私募。不過，值得注意的是，極端行情下私募大佬也難以全身而退。數(shù)據(jù)顯示，部分知名私募去年高位成立的產(chǎn)品虧損較大，比如清水源投資去年高位成立了幾十只產(chǎn)品，有半數(shù)已經(jīng)不再公布凈值。此外還有民森投資旗下的諾亞3號(hào)、混沌資產(chǎn)旗下的朝陽混沌專享基金1期的凈值均在0.6元以下。

整體來看，經(jīng)歷了一場(chǎng)股災(zāi)之后，私募的存活率不容樂觀。據(jù)格上理財(cái)統(tǒng)計(jì)，歷經(jīng)2015年市場(chǎng)的火熱與巨幅波動(dòng)后，陽光私募機(jī)構(gòu)存活率為84.87%，拉長(zhǎng)時(shí)間來看，截至2016年5月31日，運(yùn)行滿三年的私募機(jī)構(gòu)存活率為66.26%，較2015年底的69.6%有所下降。此外，停止運(yùn)作的私募機(jī)構(gòu)的平均存續(xù)期為5.8年，管理規(guī)模低于10億元的機(jī)構(gòu)占比高達(dá)九成以上。